匯通財經APP訊——就在幾個月前，油價還在上漲，大家討論的是，到今年年底將顯現短缺，因此油價甚至會上漲。

四個月后，油價低迷，交易員繼續(xù)拋售，擔心石油供應過剩迫在眉睫，而OPEC+在減少供應方面做得不夠，此前OPEC宣布每天減產220萬桶。退一步說，這是一種不尋常的情況。



這種情況始于今年年初亞洲國家的需求。隨著亞洲國家從上次疫情封鎖中走出來，經濟恢復正常，石油多頭像鷹派一樣關注著亞洲國家。但與往常一樣，分析師對石油需求的預期可能過高，當這些預期都沒有實現時，交易員就會拋售石油，油價就會下跌。

盡管亞洲國家的石油需求在今年打破了紀錄（至少基于原油進口量計算），但交易員們仍不相信增長速度會保持不變。事實上，這是相當精明的做法，因為沒有一個國家能夠保持同樣的石油需求水平，尤其是一個實行石油進口和燃料出口配額的國家。

事實上，第三季度油價下跌的原因之一是亞洲國家原油進口減少，反過來，這是煉油商用完配額的結果。但交易員們卻認為，這意味著整體需求正在減弱，是時候出逃了。

與此同時，在美國，鉆探者們毫不費力地從地下開采出了更多的石油。根據美國能源情報署（EIA）的數據，這導致產量達到創(chuàng)紀錄的1320萬桶/天。

產量破紀錄的消息進一步加劇了供應過剩擔憂，就在幾個月前，市場還被同等的石油短缺擔憂所主導，這導致大宗商品分析師預測，到今年年底布油價格將達到100美元/桶。

即使巴以戰(zhàn)爭重新燃起，也無法長期支撐油價。傳統(tǒng)上，中東地區(qū)的任何動蕩都會給油價帶來上行潛力，但這一次，這種影響異乎尋常地短暫。也門胡塞武裝最近表示，他們將襲擊任何駛往以色列的船只，這為基準注入了一些活力，但相當薄弱。

因此，交易員們正在拋售。事實上，據John Kemp的報道，截至12月5日，他們一直在大量拋售，頭寸已降至2.95億桶。至少可以說，在過去十年中，如此低的石油頭寸水平是罕見的，這是大降，9月19日的石油頭寸為6.8億桶。

Kemp表示，交易員們對OPEC+減產反應不大，他們顯然預計會有更大幅度的減產。或者，可能只是有太多關于減產的討論，以至于交易員們習慣了這些減產的想法，當美國產量創(chuàng)紀錄的消息傳出時，這足以抵消OPEC+的官方聲明。

這是一個有趣的發(fā)展趨勢，因為即使在11月，一些分析師還對油價持樂觀態(tài)度。例如，摩根大通發(fā)布了一份預測報告，認為石油即將進入一個超級周期，油價可能會升至100美元/桶以上。該行分析師寫道：“OPEC以外的供應源正在達到極限，OPEC必須滿足不斷增長的需求，并耗盡其閑置產能?！?br>
相反，我們看到OPEC宣布進一步減產，交易員們都散了，因為美國石油產量達到1320萬桶/天，而且即將達到1330萬桶/天，顯然沒有人認為這是產量增長的大幅下降。這是因為交易員似乎對摩根大通和其他預測者提到的基本面不感興趣，這意味著石油市場極有可能繼續(xù)異乎尋常地不可預測。



布倫特原油連續(xù)日線圖
北京時間12月13日15:10 布倫特原油連續(xù) 報 72.74 美元/桶