匯通財(cái)經(jīng)APP訊——目前柴油和其他餾分油的庫存高于去年同期，表明緊張的全球柴油市場已經(jīng)開始緩解，部分原因是美國和歐洲主要經(jīng)濟(jì)體的建筑業(yè)和制造業(yè)活動(dòng)放緩。

煉油廠在今年第三季度生產(chǎn)了大量餾分油，增加了庫存，而經(jīng)濟(jì)放緩正在拖累柴油消費(fèi)。

美國柴油價(jià)格近幾周有所下跌，目前處于7月以來的最低水平。在商品價(jià)格與柴油價(jià)格密切相關(guān)之際，這對美聯(lián)儲繼續(xù)抗擊通脹來說是個(gè)好消息。



雖然此前柴油供應(yīng)緊張的局面出現(xiàn)緩解跡象，但未來的制造業(yè)和建筑業(yè)活動(dòng)可能會決定餾分油市場的供需平衡狀況。

不斷上升的利率已經(jīng)減緩了全球建筑業(yè)活動(dòng)和工廠產(chǎn)出，但最近美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向，暗示明年將降息三次，這可能會在“軟著陸”后重振美國經(jīng)濟(jì)，而制造業(yè)的上升可能會導(dǎo)致餾分油市場再度吃緊。

美國能源情報(bào)署（EIA）最新的每周庫存報(bào)告顯示，截至2023年12月8日的這一周，美國餾分油庫存增加了150萬桶，但比每年這個(gè)時(shí)候的五年平均水平低12%左右。

低于平均水平的餾分油庫存表明，明年制造業(yè)和建筑業(yè)的增長可能會再次引發(fā)柴油市場吃緊的擔(dān)憂。

目前，柴油短缺正在緩解。

但紅海附近的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)（這種風(fēng)險(xiǎn)促使主要航運(yùn)公司尋求替代航線）可能會增加從中東和印度到歐洲、從俄羅斯到中國和印度的石油產(chǎn)品貨物的運(yùn)輸航程，造成石油和成品油市場的混亂。

當(dāng)前的市場狀況如下：

1、柴油庫存增加

據(jù)資深市場分析師John Kemp估計(jì)，全球庫存在過去一年有所上漲，并將缺口收窄至10年季節(jié)性均值。

他指出，9月至11月，美國、歐洲和新加坡的餾分油庫存要么增加，要么接近季節(jié)性平均水平，此前8月的庫存缺口相比去年8月縮小至10年平均水平。

然而，由于柴油消費(fèi)是所有成品油中對經(jīng)濟(jì)增長和商業(yè)周期最敏感的，制造業(yè)疲軟正在緩解柴油短缺。

GasBuddy的石油分析主管Patrick De Haan周一寫道，柴油價(jià)格剛剛跌破每加侖4美元，這是自7月以來的首次。他指出，這“對經(jīng)濟(jì)來說也是一個(gè)非常受歡迎的消息，因?yàn)閹缀跛猩唐范际艿讲裼蛢r(jià)格的影響?！?br>

2、疲弱的美國制造業(yè)

盡管如此，柴油價(jià)格下跌的部分原因，當(dāng)然除了原油價(jià)格下跌之外是制造業(yè)活動(dòng)的持續(xù)疲軟。

美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，11月美國制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)連續(xù)第13個(gè)月萎縮。

11月制造業(yè)PMI為46.7%，與10月的46.7%持平。

美國ISM的制造業(yè)企業(yè)調(diào)查委員會主席Timothy R. Fiore表示：“整體經(jīng)濟(jì)連續(xù)第二個(gè)月萎縮，此前的一個(gè)月擴(kuò)張疲弱，在此之前是九個(gè)月的萎縮和30個(gè)月的擴(kuò)張。"

但I(xiàn)SM上周發(fā)布的2023年12月半年度經(jīng)濟(jì)預(yù)測在很多方面都是樂觀的，對2024年的制造業(yè)有積極的預(yù)期。重要的是，更為樂觀的反應(yīng)和制造業(yè)數(shù)據(jù)是在美聯(lián)儲發(fā)出明年將降息的信號之前收集的。

3、疲軟的歐洲

但歐洲的經(jīng)濟(jì)前景，尤其是其最大的經(jīng)濟(jì)體德國，看起來并不那么好。

德國央行周一在其月度報(bào)告中表示，由于工業(yè)和建筑業(yè)需求疲軟，德國實(shí)際GDP可能在今年第四季度再次小幅下降。

如果第四季度GDP繼第三季度下滑后再次下滑，這將意味著歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的技術(shù)性衰退。

周一公布的Ifo數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)信心也在減弱。

Ifo研究所在評論德國搖搖晃晃的商業(yè)信心時(shí)表示：“在制造業(yè)，商業(yè)景氣指數(shù)（BCI）明顯下降。企業(yè)認(rèn)為他們目前的經(jīng)營狀況明顯惡化，他們的預(yù)期也變得更加悲觀。能源密集型行業(yè)的日子尤其艱難?！?br>

4、航運(yùn)公司避開紅海航線導(dǎo)致石油流向改變

未來幾周，原油和成品油的流向可能會發(fā)生變化，因?yàn)樵谝查T海岸附近的商船每天遭到襲擊之后，石油和航運(yùn)業(yè)的一些最大公司已開始調(diào)整業(yè)務(wù)，以避免經(jīng)過紅海。

Vortexa的市場情報(bào)與分析（MENA）主管Jay Maroo周一表示，自歐盟禁運(yùn)俄羅斯石油和產(chǎn)品以來，在紅海北向航行的柴油和原油數(shù)量大幅增加，這提升了紅海流動(dòng)的重要性。

根據(jù)Vortexa的數(shù)據(jù)，如果船只走其他航點(diǎn)，如非洲的好望角，從中東到歐洲、從印度到歐洲、從俄羅斯到印度和中國的主要航線的航行時(shí)間將增加58%至129%。Vortexa表示，貨物到達(dá)目的地所需時(shí)間增幅最大的是中東海灣至地中海航線，增幅為129%，從17天增加到39天。