匯通財經(jīng)APP訊——在1月15日，日本2年期國債收益率跌破零，全球債券收益率亦呈下滑趨勢，市場預期美聯(lián)儲與歐洲央行或?qū)咏迪?。素有“日債先生”之稱的前日本財務省官員齋藤道夫（Michio Saito）表示，即使日本央行結束負利率政策，收益率也不會大幅飆升，呼吁市場參與者無需過度擔憂前景。

敏感于政策的2年期日本國債收益率在周一亞市盤中下滑0.5個基點至-0.005%，外界預測，鑒于1月1日在能登半島發(fā)生的強烈地震，日本央行在下周的會議上不太可能調(diào)整貨幣政策。全球收益率的下滑趨勢亦緩解了日銀在短時間內(nèi)調(diào)整貨幣政策的壓力，盡管自2022年4月以來，日本通脹率一直高于日本央行設定的2%目標。



日本其他短期國債收益率亦下滑，原因是日本央行當前不愿在定期計劃內(nèi)減少購債量。齋藤道夫預測，即使日本央行修改其收益率曲線控制（YCC）政策，或選擇提高短期政策利率，日本長期收益率亦不會大幅超過1%。他認為，日本負利率結束后，不會出現(xiàn)美國和歐洲那樣的大幅加息，這將限制10年期國債收益率。

齋藤道夫的觀點表明，市場參與者無需過度擔憂日本央行自2007年以來首次加息的前景。隨著通脹繼續(xù)徘徊在2%以上，經(jīng)濟學家普遍預期升息將會發(fā)生。他認為，關鍵在于，日本央行將繼續(xù)為經(jīng)濟提供支持，收益率在短暫上漲后不會持續(xù)攀升。

現(xiàn)任野村資本市場研究所執(zhí)行研究員的齋藤道夫表示，日本央行的單一決策不太可能對市場產(chǎn)生重大影響，即使采取緊縮措施，環(huán)境仍可能保持大幅寬松。盡管收益率上升可能引發(fā)金融機構所持有債券的估值損失，但短期利率上升將使它們能夠提高貸款利率。如果它們能夠提高自己的利率，就能夠提高貸款利潤率。

日本央行今年有可能實現(xiàn)穩(wěn)定的通脹目標，但并不完全按照央行的設想。強勁的需求未能通過良性循環(huán)拉動工資和物價上漲，長期的勞動力短缺將成為主要因素。市場傳聞稱，日本央行官員在1月22-23日的會議上，可能會討論調(diào)降他們對經(jīng)濟成長與包含能源在內(nèi)的通脹率預估，盡管可能會維持他們對物價趨勢的看法。

除日本國債收益率下滑外，美國2年期國債收益率上周已大幅下跌，10年期國債收益率跌破4%，交換合約市場價格顯示，市場預估美聯(lián)儲3月降息25個基點的可能性約為80%。

編輯：塔倫，清月