匯通財經(jīng)APP訊——北京時間2月5日早晨08:00，美聯(lián)儲主席鮑威爾接受《60分鐘》采訪的節(jié)目播出，鮑威爾在其中談到了對美聯(lián)儲下一步行動、通脹預(yù)期等市場高度關(guān)注問題的看法。知名金融博客《零對沖》解讀了鮑威爾采訪：

在備受期待的《60分鐘》采訪中，杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)沒有帶來任何新的沖擊，而且與美聯(lián)儲去年12月的溫和調(diào)整不同，這次沒有出現(xiàn)重大意外：相反，這位美聯(lián)儲主席回應(yīng)了他上周所說的話，預(yù)測美聯(lián)儲政策制定者可能會等到3月之后再降息，因為他試圖向廣大公眾解釋美聯(lián)儲最終降息的理由。



在接受CBS《60分鐘》節(jié)目采訪時，鮑威爾重申，美聯(lián)儲官員希望看到更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以確保通脹在通往2%目標的可持續(xù)道路上。

"過早行動的危險在于，任務(wù)尚未完全完成，過去六個月的良好數(shù)據(jù)不知為何并非通脹走向的真實指標，"鮑威爾在采訪中表示，并補充道，"雖然我們認為情況并非如此…謹慎的做法是，給它一些時間，看看數(shù)據(jù)繼續(xù)證實通脹正在以可持續(xù)的方式降至2%?！?br>
鮑威爾隨后表示，美聯(lián)儲不太可能在3月19日至20日的會議上對通脹路徑“達到那種信心水平”，這與他在周三的新聞發(fā)布會上所說的話相呼應(yīng)，本次采訪是在上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前進行的。他澄清說，雖然大多數(shù)FOMC成員現(xiàn)在都是鴿派，預(yù)計會降息，但肯定不是所有人都是這樣，也就是說：“除了幾個參與者外，所有人都認為，我們今年開始通過降息來調(diào)整限制性立場是合適的，”鮑威爾說。因此，這當然是基本情況，我們將這樣做。考慮到整體情況，我們只是想選擇合適的時機。”

以下是此話題相關(guān)全部內(nèi)容：

主持人：下一個決定利率方向的會議將在今年3月舉行。根據(jù)你現(xiàn)在所知道的情況，那時候降息的可能性是更大還是更小?

鮑威爾：總體形勢是，經(jīng)濟強勁，勞動力市場強勁，通貨膨脹正在下降。我和我的同事們正試圖選擇一個合適的時機，開始減少我們的限制性政策立場。這一時刻即將到來。我們說過，我們希望對通脹降至2%更有信心。我想說，我昨天確實說過，我認為這個委員會不太可能在7周后的3月會議上及時達到那種程度的信心。

所以，我認為這不是最可能的情況。然而，除了兩位與會者外，所有與會者都認為，我們今年開始通過降息來緩和限制性立場是合適的。所以，這當然是基本情況，我們會這樣做。考慮到整體情況，我們只是想找個合適的時機。

盡管近幾個月來通脹已經(jīng)大幅下降，但鮑威爾一再強調(diào)，央行在降低借貸成本之前需要看到更多的數(shù)據(jù)。他上周暗示，第一季度不太可能降息。

鮑威爾還表示，他預(yù)計政策制定者不會“大幅”改變對明年利率的預(yù)測。去年12月的預(yù)測顯示，他們預(yù)計基準貸款利率到2024年底將達到4.6%，這表明三次降息仍是基準。

主持人：在去年12月的季度報告中，美聯(lián)儲預(yù)測今年的降息幅度將降至4.6%左右。還可能嗎?

鮑威爾：這些預(yù)測是在去年12月做出的。這些都是參與者的個人預(yù)測。這不是委員會的計劃。我們不會在每次會議上都更新。我們將在3月份的會議上更新它們。不過，我要說的是，在此期間，沒有任何事情會讓我認為人們會大幅改變他們的預(yù)測。

主持人：那么利率可能在4.6%左右?

鮑威爾：我想這么說。這取決于數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)將推動這些決策。我們最好看看這些數(shù)據(jù)，問問自己：“這是如何影響前景和風(fēng)險平衡的?”這就是我們要做的。所以，我們實際做什么將取決于經(jīng)濟如何發(fā)展。

今年政策轉(zhuǎn)向的時機給美聯(lián)儲帶來了獨特的挑戰(zhàn)，因為通脹的快速上漲拖累了拜登總統(tǒng)的支持率，并將鮑威爾和美聯(lián)儲推入了大選年的政治。今年降息將使美聯(lián)儲受到共和黨人的指責(zé)，他們指責(zé)美聯(lián)儲試圖在大選前通過幫助經(jīng)濟來提振民主黨。果然，參議員謝羅德·布朗(Sherrod Brown)和伊麗莎白·沃倫(Elizabeth warren)等民主黨人上周寫信敦促鮑威爾降低利率。

前總統(tǒng)唐納德·特朗普周五告訴?？怂股虡I(yè)網(wǎng)絡(luò)，如果當選，他不會再次任命鮑威爾，盡管他在2017年選擇了他來領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲。

因此，談到美聯(lián)儲去年12月令人震驚的鴿派轉(zhuǎn)向后我們廣泛討論的一個話題，即美聯(lián)儲現(xiàn)在為拜登政府提供了多少支持，鮑威爾自然否認11月的選舉與美聯(lián)儲在降息方面的戲劇性180度大轉(zhuǎn)彎有任何關(guān)系。

主持人：你的決定不可避免地會對今年的選舉產(chǎn)生影響。我想知道，政治在多大程度上決定了你的時機？

鮑威爾：我們的決定不考慮政治因素。我們從來沒有。我們永遠也不會。這是我在美聯(lián)儲的第四次主席選舉，但這并沒有影響美聯(lián)儲的行動，我來告訴你為什么。

兩個原因。第一，美聯(lián)儲是一個為所有美國人服務(wù)的非政治性組織。如果我們開始考慮政治因素，那將是錯誤的。其次，要想從經(jīng)濟角度正確看待這一問題并不容易。這些都是復(fù)雜的風(fēng)險平衡的決定。如果我們試圖將一整套政治因素納入這些決策中，只會導(dǎo)致更糟糕的經(jīng)濟結(jié)果。所以，我們不這么做，也不打算這么做。我們過去沒有這么做過，現(xiàn)在也不打算這么做。

主持人：有些人在看這個采訪，他們對此持懷疑態(tài)度。

鮑威爾：我只想說。誠信是無價的。美聯(lián)儲保打算捍衛(wèi)自己的誠信度。

至于市場的反應(yīng)，雖然鮑威爾采訪內(nèi)容沒有透露太多新信息，但美聯(lián)儲主席在3月份推遲加息的事實導(dǎo)致美國國債期貨走低，因為投資者將美聯(lián)儲主席的話解讀為排除了美聯(lián)儲在6月份之前降息的可能性。在周五“井噴式”的就業(yè)報告發(fā)布后，美元兌日元——與10年期國債收益率掛鉤的貨幣——也在周一亞洲早盤的交易中帶動了美元的廣泛買盤。


根據(jù)鮑威爾的說法，銀行危機是可控的：

主持人：隨著人們在家工作，全國各地的商業(yè)辦公樓的價值正在下降。這些建筑支撐著全國各地銀行的資產(chǎn)負債表。房地產(chǎn)引發(fā)另一場銀行危機的可能性有多大？

鮑威爾：我認為不太可能。所以，正如你所指出的，現(xiàn)在的情況是，我們有在家工作的情況，而你在寫字樓房地產(chǎn)，以及零售，市中心零售方面存在弱點。你也有一些。這是有損失的。

我們研究了大型銀行的資產(chǎn)負債表，這似乎是一個可控的問題。一些規(guī)模較小的地區(qū)性銀行在這些領(lǐng)域的風(fēng)險敞口受到了挑戰(zhàn)。你知道，我們正在和他們合作。我們已經(jīng)意識到這個問題很長時間了，我們正在與他們合作，以確保他們有足夠的資源和計劃來應(yīng)對預(yù)期的損失。預(yù)計會有損失。

感覺這個問題我們要花很多年才能解決。這是個相當大的問題。我不認為——它似乎不具備我們過去看到的那種危機的條件，比如，全球金融危機。

主持人：你認為這是一個可控的問題？

鮑威爾：我想看起來是這樣。

主持人：我們不會像2008年那樣看到全國各地的銀行倒閉？

鮑威爾：我認為2008年的危機不會重演。我還認為，你知道，我們在發(fā)表關(guān)于未來的宣言時需要謹慎。事情讓我們大吃一驚。但不，在這個問題上，我確實認為這是一個可控的問題。我認為我們做了很多來控制它。

肯定會有一些銀行因此不得不關(guān)閉或被合并，不復(fù)存在。在大多數(shù)情況下，這將是較小的銀行。其結(jié)果將是所有者和貸款人的損失，但這應(yīng)該是可控的。

鮑威爾可能認為這將是一個“可控的問題”，但當被問及去年的銀行危機時，這位美聯(lián)儲主席承認，美聯(lián)儲失誤了。

主持人：主席先生，關(guān)于我們銀行問題的后續(xù)問題。你似乎對銀行很有信心，但硅谷銀行是美國歷史上第二大破產(chǎn)企業(yè)。美聯(lián)儲在這個問題上失誤了嗎？

鮑威爾：是的。我們看到我們需要做得更好。因此，我們花了很多時間研究如何使監(jiān)管更有效，并使監(jiān)管適應(yīng)更現(xiàn)代的環(huán)境，在這種情況下，銀行擠兌發(fā)生的速度比20年前快得多。所以，我們馬上就接受了。

主持人：由于今天可用的通信速度加快，銀行擠兌發(fā)生的速度比20年前更快？

鮑威爾：是的。

主持人：為什么移民很重要?

鮑威爾：因為移民的工作率往往等于或高于非移民。來到這個國家的移民往往比本土美國人的勞動力水平略高。但這主要是因為年齡差異。他們傾向于向年輕人傾斜。

主持人：為什么移民對經(jīng)濟如此重要?

鮑威爾：首先，移民政策不是美聯(lián)儲的工作。美國的移民政策非常重要，現(xiàn)在正在討論很多，這不關(guān)我們的事。我們不制定移民政策。我們對此不予置評。

不過，我要說的是，隨著時間的推移，美國經(jīng)濟受益于移民。坦率地說，就在去年，勞動力市場恢復(fù)更好平衡的很大一部分原因是移民回到了大流行前時代更典型的水平。