匯通財(cái)經(jīng)APP訊——■要聞與重要數(shù)據(jù)

1.WTI3月原油期貨收漲0.50美元，漲幅0.69%，報(bào)72.78美元/桶；布倫特4月原油期貨收漲0.66美元，漲幅0.85%，報(bào)77.99美元/桶；上期所原油期貨2403合約夜盤收漲0.59%，報(bào)559.60元人民幣/桶。

2.委內(nèi)瑞拉石油部長：委內(nèi)瑞拉已收到埃爾帕利托煉油廠維護(hù)所需的零部件，該計(jì)劃將需要約20天時(shí)間。

3.沙特阿美將3月份售往亞洲地區(qū)的阿拉伯輕原油官方售價(jià)定為較阿曼迪拜均價(jià)升水1.50美元。

4.經(jīng)合組織：將2024年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測上調(diào)至2.1%（之前為1.5%），并將2025年預(yù)測保持不變，為1.7%。

5.美國運(yùn)輸部：美國航運(yùn)業(yè)人士預(yù)計(jì)在接下來的4-6周內(nèi)，由于紅海危機(jī)，部分美國港口將出現(xiàn)擁堵情況加劇。

■投資邏輯

近日油價(jià)回落至前期低點(diǎn)，整體來看受到幾方面因素的推動(dòng)：1、卡塔爾提出的?；饏f(xié)議，巴以局勢出現(xiàn)緩和的可能性，地緣政治局勢有望降溫，如果巴以能夠?；穑t海問題也將得到解決；2、美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，美國降息預(yù)期進(jìn)一步下降，此外，近期國內(nèi)宏觀情緒顯著轉(zhuǎn)弱；3、歐美今年即將到來的春季檢修力度較重，煉廠階段性補(bǔ)庫動(dòng)力較弱。我們?cè)诖饲暗呐袛嘀姓J(rèn)為一季度是基本面相對(duì)偏弱的階段，但考慮到當(dāng)前全球石油庫存絕對(duì)水平偏低，也沒有出現(xiàn)大幅累庫，因此油價(jià)進(jìn)一步下跌的空間也相對(duì)有限，除非宏觀或地緣政治端有非常強(qiáng)的下行驅(qū)動(dòng)。


■策略

單邊布倫特區(qū)間70至95，一季度需求淡季累庫，由于紅海事件，短期做多Brent-Dubai EFS，中期考慮布倫特反套，買遠(yuǎn)拋近。

■風(fēng)險(xiǎn)

下行風(fēng)險(xiǎn)：俄烏局勢緩和，巴以停火、宏觀尾部風(fēng)險(xiǎn)；上行風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)油國突發(fā)性斷供，歐美對(duì)俄羅斯、伊朗制約升級(jí)、紅海危機(jī)持續(xù)。


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