周二,澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議將現(xiàn)金利率維持在4.35%不變。該決定符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。但隨附評(píng)論的語氣比市場(chǎng)預(yù)期的更為強(qiáng)硬,這增加了澳元的買盤。也有觀點(diǎn)認(rèn)為,澳元/美元是因?yàn)橹袊?guó)股市飆升而反彈。

(澳元/美元日走勢(shì)圖)
澳洲聯(lián)儲(chǔ)警告稱,仍不排除加息的可能性。這比我們從美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行聽到的更為嚴(yán)格,美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行公開表示下一步是降息,但更愿意等待比市場(chǎng)參與者希望看到的更長(zhǎng)時(shí)間的暫停。
市場(chǎng)下調(diào)了對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)間的預(yù)期,預(yù)計(jì)8月份加息的概率約為80%。上周晚些時(shí)候,6月份的降息概率為100%確定。這一轉(zhuǎn)變?cè)诤艽蟪潭壬戏从沉藢?duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間和幅度的預(yù)期調(diào)整。
預(yù)期與事實(shí)之間的差異解釋了澳元兌美元最初的投機(jī)性躍升0.5%至0.6520。然而,澳元很難維持這些漲幅。
澳大利亞的基準(zhǔn)利率遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)的5.25-5.50%區(qū)間,也低于英國(guó)央行的5.25%,甚至低于歐洲央行的4.5%。與此同時(shí),澳大利亞的通貨膨脹率也高于其他上市國(guó)家,為4.1%。這些因素限制了資金流入套息交易。
同樣值得注意的是,澳大利亞目前的利率相對(duì)較低。這只是10年來的最高水平,而美國(guó)和歐洲的利率正處于前幾個(gè)緊縮周期的高端,處于大約20年來未見的水平。
在這種環(huán)境下,唯一的潛在驅(qū)動(dòng)因素可能是預(yù)期政策寬松的差異。然而,我們可以看到美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和英國(guó)央行都贊成推遲預(yù)期的寬松政策開始時(shí)間。在這種情況下,自上月底以來令人印象深刻的下跌之后,澳元兌美元的最初反彈看起來像是獲利回吐反彈。
1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后,澳元兌美元大幅跌破200日移動(dòng)均線,進(jìn)一步顯示出空頭占主導(dǎo)地位。經(jīng)過相對(duì)較長(zhǎng)的盤整期后,最終的下行目標(biāo)現(xiàn)在似乎是0.6300區(qū)域,這是自28日和去年10月低點(diǎn)以來近三周下跌的161.8%斐波那契擴(kuò)展位的交匯處。