匯通財(cái)經(jīng)APP訊——股指：目前2023年年報(bào)業(yè)績預(yù)告密集披露期已經(jīng)結(jié)束，進(jìn)入到2023年年報(bào)和2024年一季報(bào)密集披露期前的業(yè)績空窗期，年報(bào)預(yù)告帶來的對市場的業(yè)績沖擊開始減弱。假日期間較好的出行和消費(fèi)數(shù)據(jù)疊加1月較好的金融數(shù)據(jù)將加強(qiáng)市場對A股盈利端“L”型修復(fù)的預(yù)期。周度級別來看，在全球權(quán)益市場表現(xiàn)較好，市場拋壓有限，指數(shù)超跌跡象較為顯著以及市場情緒存在修復(fù)空間的背景下，A股市場有望也迎來龍年“開門紅”短期可關(guān)注彈性較大的中證500（IC）和中證1000（IM）的多頭機(jī)會。中期來看，高紅利標(biāo)的仍然值得關(guān)注，目前主要寬基指數(shù)的股息率（近12個(gè)月）十年歷史分位均在90%以上，估值的修復(fù)將是2024年市場確定性較高的機(jī)會點(diǎn)。對比其他資產(chǎn)，海外央行集體的超級大放水之后，目前只有代表中國資產(chǎn)的A股和人民幣仍處在歷史極低的位置，A股和港股是全球權(quán)益市場中少有的估值洼地。自2023年11月底開始我們就持續(xù)推薦關(guān)注低波+紅利的組合，目前我們?nèi)匀徽J(rèn)為2024年以上證50和滬深300為代表的價(jià)值股擁有較高的勝率以及相對較好的賠率。



國債：1月份新增社融超預(yù)期多增，其中企業(yè)債券融資和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票的同比多增成是本輪社融的主要貢獻(xiàn)項(xiàng)，而政府債券融資則同比少增，對新增社融的貢獻(xiàn)有所減弱，1月政府債發(fā)行明顯偏慢，地方新增專項(xiàng)債是主要影響因素。整體金融數(shù)據(jù)對債市的影響有限。另一方面，春節(jié)期間國內(nèi)消費(fèi)端表現(xiàn)亮眼，較去年同期有明顯增長，消費(fèi)端的修復(fù)趨勢得以延續(xù)。此外，央行四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告強(qiáng)調(diào)繼續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，或繼續(xù)支撐債市多頭情緒。近期市場對貨幣政策的發(fā)力預(yù)期較強(qiáng)，而對財(cái)政政策的發(fā)力預(yù)期較弱。還需注意后續(xù)財(cái)政政策的接續(xù)發(fā)力造成的預(yù)期差對債市的擾動。整體來看，節(jié)后復(fù)工，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好波動，債市在保持謹(jǐn)慎的同時(shí)，也應(yīng)關(guān)注政策動態(tài)，以便對市場變化作出及時(shí)應(yīng)對。

鐵礦石：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2月16日當(dāng)周，全球鐵礦發(fā)運(yùn)周環(huán)比大幅回升458萬噸（18%）至3046.5萬噸，19港口澳巴主流礦山發(fā)運(yùn)環(huán)比回升420萬噸（20%）至2476.2萬噸，澳洲與巴西均有明顯增量。本期澳大利亞鐵礦發(fā)運(yùn)環(huán)比回升243萬噸（16%）至1725.7萬噸，至中國發(fā)運(yùn)回升更為顯著，周環(huán)比上漲269萬噸（21%）至1561.5萬噸，同期高位；巴西貨量發(fā)運(yùn)明顯上漲176萬噸（31%）至750.4萬噸，同期高位；非澳巴礦山發(fā)運(yùn)小幅增長39萬噸（7%）至570萬噸。鑒于發(fā)運(yùn)與到港時(shí)間差，且適逢春節(jié)假期，我國45港到港環(huán)比微幅下降，本期錄得2528.5萬噸。海運(yùn)費(fèi)方面，春節(jié)假期內(nèi)鐵礦運(yùn)費(fèi)先漲后跌，仍主要跟隨澳巴發(fā)運(yùn)節(jié)奏變動，另一方面，節(jié)內(nèi)由于船舶壓載量上漲及在港運(yùn)力持續(xù)高位，運(yùn)力供給的逐漸偏緊也為運(yùn)費(fèi)提供支撐，使其保持在近年的同期高位。另外，節(jié)末臨近開工日，運(yùn)費(fèi)因詢盤回暖出現(xiàn)翹尾行情。2月16日，C3圖巴朗-青島航線報(bào)24.2美金/噸，C5西澳-青島航線報(bào)9.7美金/噸；以普氏價(jià)格為所有鐵礦石到中國北方港口的干基價(jià)格，巴西礦海運(yùn)費(fèi)成本占比為18.61%，澳洲礦海運(yùn)費(fèi)成本占比為7.46%，均處于歷史中等水平。

PX：原油價(jià)格震蕩上漲；3月MOPJ目前估價(jià)在670美元/噸CFR，較節(jié)前上漲19美元/噸。今日PX實(shí)貨成交1單現(xiàn)貨，4月份亞洲現(xiàn)貨在1034美元/噸成交。PX估價(jià)在1037美元/噸，較節(jié)前上漲17美元/噸。受節(jié)日期間PX外盤價(jià)格大幅上漲影響,期貨主力合約價(jià)格開盤大幅走高,而后受PTA價(jià)格走弱影響,高位回落。供應(yīng)端，國內(nèi)PX工廠開工穩(wěn)定，供應(yīng)維持高位：PX-Brent平均價(jià)差在428美元/噸，處于季節(jié)性偏高位置水平。PX估價(jià)月切換至檢修季，疊加調(diào)油預(yù)期，支撐PX估值維持高位。市場傳聞部分PTA工廠檢修推遲，降低了PX累庫預(yù)期。05合約基差走強(qiáng)106，收于-60；5-9月差走弱62，收于34。
PTA：PTA主力期貨合約價(jià)格大幅震蕩。市場傳聞主流供應(yīng)商檢修計(jì)劃可能調(diào)整,使得基差走弱；今日主港貨源升水05合約5-10元附近。PTA加工差在320元/噸附近，處于季節(jié)性相對高位。PTA供應(yīng)相對寬松,疊加終端開工仍未恢復(fù)，使得價(jià)格短期承壓。05基差走強(qiáng)5，收于18；5-9月差走弱32，收于72。

MEG：盤中受沙特裝置重啟消息影響,MEG期貨主力合約價(jià)格高位大幅震蕩,基差走弱明顯;現(xiàn)貨基差回落至升水05合約15-16元/噸;近期船貨商談在550美元/噸附近成交。隨著價(jià)格的走高,國內(nèi)停車裝置多有重啟計(jì)劃;3月份,隨著國內(nèi)外裝置的重啟,供應(yīng)維持高位將壓制乙二醇。05合約基差走強(qiáng)49，收于35；5-9合約月差走強(qiáng)9，收于67。

短纖：節(jié)后短纖開盤小幅上漲0.88%，滌綸短纖庫存收至16.62天，處于季節(jié)性高位，開工率收至85.2%，處于季節(jié)性平均水平。直紡滌短今日產(chǎn)銷偏弱，平均38%，部分工廠產(chǎn)銷：50%，60%，30%，30%，30%，40%，50%，30%。江浙滌絲今日產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)附近平均產(chǎn)銷估算在4成略偏下，江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在120%、65%、50%、90%、80%、10%。

銅：市場層面，春節(jié)長假期間精銅供需無明顯變化，宏觀因素影響依然不可忽視。節(jié)日期間對銅價(jià)影響較大的海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要是美國1月通脹數(shù)據(jù)和零售銷售數(shù)據(jù)，其中通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，1月CPI和核心CPI同比分別增長3.1%、3.9%，較預(yù)期高出0.2個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)發(fā)布后美聯(lián)儲降息預(yù)期下降，金屬價(jià)格一度承壓。晚些時(shí)候發(fā)布的美國1月零售銷售數(shù)據(jù)僅-0.8%，較預(yù)期的-0.2%相差較多，對金屬價(jià)格形成利好。節(jié)日期間銅價(jià)走勢前低后高，節(jié)后國內(nèi)期貨短期延續(xù)偏強(qiáng)振蕩。中期來看，我們認(rèn)為銅價(jià)受到需求限制重心或難有大幅上移，當(dāng)前走勢仍以高位振蕩看待。從節(jié)后首日庫存情況看，24年春節(jié)國內(nèi)精銅社會庫存增加超過10萬噸，幅度大于同期水平，如本周庫存延續(xù)較快增長，節(jié)后銅價(jià)格的反彈高度可能受到更大的制約。

白糖：國際市場方面，巴西降雨重回正常區(qū)間，新榨季巴西或?qū)⒗^續(xù)維持高產(chǎn)量壓至原 糖價(jià)格，北半球泰國印度食糖產(chǎn)量減少限制原糖跌幅。國內(nèi)方面國內(nèi)正處壓榨高峰期，隨著春節(jié)的結(jié)束，食糖市場消費(fèi)旺季暫告一段落，食糖生產(chǎn)進(jìn)入庫存累積 期，國際原糖價(jià)格的下行給國內(nèi)糖價(jià)帶來下行壓力，廣西地區(qū)的豐產(chǎn)預(yù)期或?qū)⒗^續(xù)壓制糖價(jià)。

集裝箱運(yùn)價(jià)：今日集運(yùn)指數(shù)期貨EC合約日內(nèi)維持窄幅偏強(qiáng)。主力合約2404合約開盤上漲2.56%至2150點(diǎn)；全天窄幅偏強(qiáng)，振幅4.72%；尾盤收漲4.46%至2189.9點(diǎn)。次主力合約2406尾盤收漲2.53%至1754點(diǎn)。旺季屬性合約2408尾盤收漲1.41%至1540點(diǎn)?，F(xiàn)貨市場方面，盤后公布SCFIS歐線指數(shù)，最新一期環(huán)比下行3.5%至3246.51點(diǎn)，繼續(xù)受到rolling pool的支撐，即往后續(xù)航次甩柜，抬高最終離港集裝箱貨物的結(jié)算運(yùn)價(jià)；甩柜效應(yīng)支撐結(jié)束后SCFIS歐線指數(shù)跌幅或?qū)U(kuò)大。TCI歐線運(yùn)價(jià)在2月19日小柜錄得2565.6美金，大柜錄得4167.1美金，分別環(huán)比下行5.2%和2.4%，基本符合春節(jié)期間運(yùn)費(fèi)季節(jié)性回調(diào)的趨勢，同樣受到甩柜帶來的貨量支撐，跌幅相對有限。盤后馬士基公布最新wk和wk10的報(bào)價(jià)，wk9報(bào)價(jià)從節(jié)內(nèi)的2510/4008降至2250/3700，wk10沿用wk9的價(jià)格，調(diào)降趨勢也基本在市場預(yù)期之內(nèi)。在計(jì)入合理月差的基差修復(fù)和供應(yīng)鏈紊亂下運(yùn)力缺口難以彌補(bǔ)這兩個(gè)邏輯的支撐下，我們對主力合約維持偏多觀點(diǎn)，提示重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏以及貨量催化下運(yùn)力缺口暴露和實(shí)際增補(bǔ)情況?？蛇m當(dāng)關(guān)注盤面周內(nèi)逢低做多機(jī)會。

宏觀
1、證監(jiān)會：資本市場涉及方方面面，越是在形勢復(fù)雜嚴(yán)峻的時(shí)候，越要廣開言路，集思廣益，凝聚共識。將認(rèn)真對待來自各個(gè)方面的意見建議包括批評意見，經(jīng)過論證切實(shí)可行的馬上就辦，一時(shí)不具備條件的做好溝通解釋，及時(shí)回應(yīng)市場關(guān)切。
2、證監(jiān)會將加快權(quán)益類產(chǎn)品注冊節(jié)奏，進(jìn)一步豐富寬基指數(shù)基金產(chǎn)品及對應(yīng)期權(quán)產(chǎn)品供給，同時(shí)加強(qiáng)與相關(guān)部門協(xié)同，推動引入更多中長期資金入市。另外，證監(jiān)會正在研究完善行業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式，健全機(jī)構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)等方面的制度體系，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控要求。同時(shí)，健全監(jiān)管激勵約束機(jī)制，更加突出賞優(yōu)罰劣，推動證券公司和公募基金能力提升。

產(chǎn)業(yè)
1、國家數(shù)據(jù)局等部門聯(lián)合開展全國數(shù)據(jù)資源情況調(diào)查，調(diào)研各單位數(shù)據(jù)資源生產(chǎn)存儲、流通交易、開發(fā)利用、安全等情況，為相關(guān)政策制定、試點(diǎn)示范等工作提供數(shù)據(jù)支持。
2、我國工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型取得顯著成效，截至2023年底已在國家層面建成綠色工廠5095家，產(chǎn)值占制造業(yè)總產(chǎn)值的比重超過17%，全年環(huán)保裝備制造業(yè)總產(chǎn)值預(yù)計(jì)超過9700億元。今年，我國將力爭新培育1000家國家層面綠色工廠。
3、2024年上海市重大工程清單公布，計(jì)劃安排正式項(xiàng)目191項(xiàng)。其中，科技產(chǎn)業(yè)類76項(xiàng)，包括華為上海研發(fā)基地（青浦）、張江復(fù)旦國際創(chuàng)新中心、鼎泰半導(dǎo)體12英寸自動化晶圓制造中心項(xiàng)目等。
4、浙江省發(fā)布今年儲能目標(biāo)，擬建立電網(wǎng)側(cè)儲能示范項(xiàng)目獎補(bǔ)機(jī)制，出臺新型儲能管理辦法和用戶側(cè)儲能建設(shè)導(dǎo)則，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，新增新型儲能150萬千瓦。
5、中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月份，我國卡車市場共計(jì)銷售28.88萬輛，環(huán)比下降7%，同比增長82%。其中，重型卡車市場銷售9.69萬輛，環(huán)比大增86%，同比大增99%。
6、據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，1月挖掘機(jī)主要制造企業(yè)各類挖掘機(jī)銷量12376臺，同比增長18.5%，環(huán)比下降25.88%。
7、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部署落實(shí)中央一號文件重點(diǎn)工作，將全力抓好以糧食安全為重心的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，確保糧食產(chǎn)量保持在1.3萬億斤以上，確保大豆面積穩(wěn)定在1.5億畝以上、油料面積穩(wěn)中有增。完善生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案，適度放寬調(diào)控綠色區(qū)間下限。
8、國內(nèi)成品油價(jià)2024年來首次調(diào)價(jià)擱淺。據(jù)國家發(fā)改委消息，根據(jù)近期國際市場油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，本次國內(nèi)汽、柴油價(jià)格不作調(diào)整。
9、世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示，中國2023年全年黃金ETF總持倉增加20%，以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)管理總規(guī)模躍升34%，且規(guī)模有望進(jìn)一步上升。反而全球黃金ETF持倉總計(jì)下滑244噸，連續(xù)三年下滑。

金融
1、新三板：2月19日，合計(jì)掛牌6223家公司，當(dāng)日新增2家，成交金額1.59億。三板成指報(bào)899.63，漲0.09%，成交額0.69億。

2、國內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數(shù)下跌，玻璃跌1.93%，LPG漲1.49%。黑色系全線下跌，鐵礦石跌2.13%。農(nóng)產(chǎn)品普遍上漲，豆油漲1.83%，棕櫚油漲1.74%?；窘饘倨谪洕q跌不一，滬鎳漲1%，滬鋅漲0.52%，不銹鋼漲0.4%，滬銅漲0.01%，滬錫跌0.25%，滬鋁跌0.5%，滬鉛跌0.84%。
3、國債：2月19日，2年期國債期貨主力合約TS2403上行0.02%至101.290；5年期國債期貨主力合約TF2406上行0.26%至102.865；10年期國債期貨主力合約T2403上行0.14%至103.415。10年期國債利率跌0.49BP，至2.43%；10年期國開債利率跌1.00BP，至2.60%。
4、上海國際能源交易中心：2月19日，原油期貨主力合約2404，以600.0元/桶收盤，上漲27.8元，漲幅為4.86%。全部合約成交73501手，持倉量增加2591手至34856手。主力合約成交45594手，持倉量增加6113手至21371手。
5、央行：2月19日，進(jìn)行320億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.80%，與此前持平。因當(dāng)日有1000億元14天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠680億元。
6、Shibor：隔夜報(bào)1.6070%，下跌9.20個(gè)基點(diǎn)。7天報(bào)1.7850%，下跌3.20個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月報(bào)2.3030%，下跌1.50個(gè)基點(diǎn)。
7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報(bào)7.1976，跌0.0681%，人民幣中間價(jià)報(bào)7.1032，漲0.0056%。

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