匯通財經(jīng)APP訊——股指期貨：
上個交易日，上證綜指跌 0.71%，深證成指跌 1.49%，創(chuàng)業(yè)板指跌 1.91%，科創(chuàng) 50 跌 1.58%，滬深 300 跌 0.54%，上證 50 跌 0.08%，中證 500 跌 1.67%，中證 1000 跌 2.32%。兩市成交額為
10434.34 億元，較前一交易日減少約 538 億元。北向資金凈流入 55.71 億元，前一交易日凈流出 31.38 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：石油石化(0.81%)，房地產(chǎn)(0.63%)，銀行(0.42%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 計算機(-2.9%)，電子(-3.03%)，傳媒(-4.85%)?；罘矫?，IC 貼水整體縮窄，IM 遠月貼水幅度擴大，當(dāng)季合約年化基差率分別為-4.6%、-10.0%；IH、IF 基差小幅走強，遠月合約基本維持貼水，當(dāng)季合約年化基差率分別為-2.2%、-2.4%?？缙趦r差方面，IF、IC 各期限合約價差小幅震蕩，IH、IM 近遠月價差整體擴大。指數(shù)進入震蕩調(diào)整期，而且逐步進入公司業(yè)績密集披露期，需要一段時間消化調(diào)整。2 月份信貸投放出現(xiàn)階段性波動，社融整體走弱也表明實體融資需求有待修復(fù)。策略方面，股指震蕩行情預(yù)計將持續(xù)，短期以觀望為主。

國債：
周一，國債期貨普跌。單邊方面，按收盤價計算，30 年期主力合約跌 0.26%，10 年期主力合約跌 0.09%，5 年期主力合約跌 0.06%，2 年期主力合約跌 0.02%；跨品種價差方面，4TS-T 上漲0.076 元，2TF-T下跌 0.04元，3T-TL 上漲 0.04；跨期價差方面，TS近遠月價差下跌 0.018 元，TF 近遠月價差上漲 0.01 元，T 近遠月價差下跌 0.005，TL 近遠月價差上漲 0.01 元?？傮w而言，期債單邊除 TS2412 上漲外，其他品種合約均下跌，短期限合約弱于長期限的局勢改善，近遠月價差表現(xiàn)分化。



貴金屬
美聯(lián)儲官員再度釋放降息謹慎的信號，經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面清淡，盡管美元沖高后小幅回落，也沒給貴金屬帶來支撐。美聯(lián)儲理事庫克表示，需要謹慎地進行降息，過早降息可能會造成通脹變得根深蒂固的風(fēng)險，博斯蒂克則預(yù)計今年只有一次降息。短期來看，市場多空趨于平衡，貴金屬或震蕩運行，長線將繼續(xù)受到美聯(lián)儲降息預(yù)期的支撐。操作上，金銀可逢低布局多單，或考慮賣出看跌期權(quán)策略。滬金 2406 參考區(qū)間 505-520 元/克，滬銀 2406參考區(qū)間 6200-6450 元/千克。

工業(yè)硅
工業(yè)硅期貨尚未能止跌，現(xiàn)貨端報價亦持續(xù)下行。從基本面來看，硅企面臨虧損壓力，硅廠開工小幅下調(diào)，若當(dāng)前價格持續(xù)，后市開工率或進一步承壓；下游需求表現(xiàn)平穩(wěn)，但市場行情弱勢，采購訂單釋放較少，下游備庫意愿弱，因此顯得需求較為疲軟。從后市來看，由于當(dāng)前工業(yè)硅期貨價格已跌破較多企業(yè)成本，或影響企業(yè)開工意愿，后市供應(yīng)有不及預(yù)期的可能，盡管高庫存仍待去化，但當(dāng)前工業(yè)硅價格已處于底部區(qū)域，進一步下行空間有限。操作上，暫觀望，SI2405 合約參考區(qū)間 12300-12800 元/噸。

鐵合金
期貨價格上行遇阻，現(xiàn)貨報價小幅走弱。需求端鋼材成交一般，市場對未來預(yù)期偏謹慎，鐵水產(chǎn)量企穩(wěn)但增量或較為有限，電爐鋼廠提產(chǎn)緩慢，疊加補庫遲遲不入場，鐵合金缺乏需求拉動。本周開啟新一輪招標(biāo)，關(guān)注招標(biāo)落地價格。供應(yīng)端被動調(diào)整，但上游庫存依然偏大。寧夏中衛(wèi)有環(huán)保減產(chǎn)風(fēng)險，關(guān)注后續(xù)影響?；久娓窬制?，矛盾出清仍需時日，價格反彈高度不宜過度樂觀。

螺紋鋼
市場焦點：產(chǎn)業(yè)方面，本周，鋼銀電商口徑城市總庫 1346.45 萬噸，周環(huán)比減少 33.35 萬噸；建筑鋼材庫存 832.90 萬噸，周環(huán)比減 24.53 萬噸；熱卷庫存 300.42 萬噸，周環(huán)比減 9.69 萬噸。上周，在鋼廠限產(chǎn)、鋼材供給偏緊的情況下，終端需求緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)供需之間實現(xiàn)弱平衡，同時空頭減倉，鋼價回調(diào)帶動現(xiàn)貨交易熱情回升，鋼材開始去庫，庫存壓力逐漸釋放。鋼材基本面雖有所改善，但總體情況仍然差于去年同期，本周隨著市場情緒的冷淡，下游觀望情緒或?qū)⒂兴黾?，“旺季不旺”的邏輯需要現(xiàn)實變量打破。短期內(nèi)鋼價將震蕩整理。操作策略：暫時觀望。若出現(xiàn)二次探底，逢低布局多單，倉位重點布局在 2410 合約上。

熱卷
市場焦點：產(chǎn)業(yè)方面，目前熱卷庫存開始降庫，下游客戶遇漲行情也只是集中剛需采購，并不會出現(xiàn)大幅補庫情況，遇跌行情觀望情緒較濃。隨著終端需求緩慢復(fù)蘇，以及成本和庫存壓力得到釋放，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿較強，高爐檢修計劃或?qū)⑻崆敖Y(jié)束，帶動鐵水產(chǎn)量上行，成本支撐+需求好轉(zhuǎn)，熱卷有一定支撐力。本周隨著市場情緒的冷淡，短期內(nèi)熱卷將震蕩整理。操作策略：暫時觀望。若出現(xiàn)二次探底，逢低布局多單，倉位重點布局在 2410 合約上

鎳
隔夜滬鎳偏弱運行，不銹鋼小幅收跌。純鎳方面，市場成交狀況有所好轉(zhuǎn)，下游補庫需求也驅(qū)動采購回暖，雖然供應(yīng)擾動溢價消退后，鎳價跌幅明顯，但關(guān)注電積鎳成本支撐，鎳價不宜過分看空，預(yù)計后市寬幅震蕩為主。硫酸鎳方面，漲勢持續(xù)，企業(yè)開始采購 4 月原料，近期中間品漲勢略微放緩，鹽企利潤有所修復(fù)，預(yù)計后市硫酸鎳的成本支撐或?qū)⑺蓜?。鎳鐵方面，貿(mào)易商惜售心態(tài)減弱，主動下調(diào)報價，同時需求端依然偏弱，鐵價或弱運行。不銹鋼方面，下游實際成交并未改善，市場看空情緒較濃，目前鋼廠因前期高價采購原料導(dǎo)致虧損嚴(yán)重，不排除后市減產(chǎn)可能。操作上，滬鎳寬幅震蕩思路對待，不銹鋼空單止盈。ni2405 參考區(qū)間 128000-138000 元/噸，ss2405 參考區(qū)間 13000-14000 元/噸。

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