匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（3月26日），美元/日元繼續(xù)維持橫盤的局面。盤中報(bào)151.259/267，跌幅0.10%.

最近，美元/日元匯率再次引發(fā)了廣泛關(guān)注，尤其是在日本政府試圖通過干預(yù)和言論來影響日元走勢(shì)之際。

日本政府官員認(rèn)為匯率上漲受投機(jī)活動(dòng)推動(dòng)

日本官員正試圖再次用言論打壓高漲的美元/日元。日本外匯事務(wù)最高官員神田真人(Masato Kanda)稱最近幾周的走勢(shì)反映的不是基本面，而是投機(jī)活動(dòng)。雖然這種說法有一定道理，但套利交易繼續(xù)推動(dòng)日元走軟，使其徘徊在幾十年來的高點(diǎn)附近。日元疲軟的技術(shù)形態(tài)預(yù)示著未來大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

神田真人警告稱，如果這種情況繼續(xù)下去，他不排除采取任何措施來對(duì)抗這種情況。這是要求日本央行代表政府進(jìn)行干預(yù)的暗號(hào)，這是一種久經(jīng)考驗(yàn)的威脅，過去曾取得過成效。

美國和日本之間的利差已經(jīng)從美元/日元上次在這些水平附近時(shí)壓縮了。

美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)美元/日元匯率的影響

在日本央行上周做出利率決定后，美元/日元有可能突破33年新高。盡管美聯(lián)儲(chǔ)宣布了2017年來的首次加息，并在此過程中放棄了負(fù)利率，但加息幅度僅為10個(gè)基點(diǎn)，也沒有承諾隨后會(huì)再次加息。重要的是，它表示沒有立即縮減其大規(guī)模量化寬松計(jì)劃的計(jì)劃，繼續(xù)快速購買日本政府債券。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)宣布了2017年來的首次加息，但市場對(duì)于未來政策動(dòng)向持謹(jǐn)慎態(tài)度。美國利率的上升可能導(dǎo)致美元走強(qiáng)，進(jìn)而推動(dòng)美元/日元匯率上升。

這些聲明進(jìn)一步表明，日本極不可能像其他發(fā)達(dá)國家的央行一樣，在經(jīng)濟(jì)周期的早期采取激進(jìn)的貨幣緊縮計(jì)劃，從而使日本與世界其他地區(qū)的利差差距保持在極大的水平。對(duì)于一個(gè)主要受利差影響的貨幣對(duì)來說，在考慮美元/日元的前景時(shí)，這一點(diǎn)很重要。

自2024年初以來，其與美國10年期國債收益率的日相關(guān)性為0.84，這表明盡管利差仍在影響定向走勢(shì)，但波動(dòng)幅度遠(yuǎn)不如之前所見的那么大。日元套利交易將持續(xù)，直到我們看到日本以外的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)類別持續(xù)疲軟，這表明日元在此之前將繼續(xù)承壓。

技術(shù)分析顯示美元/日元匯率處于上升趨勢(shì)


（美元/日元周線圖 來源：易匯通）

只要看一眼美元/日元的技術(shù)面走勢(shì)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)日本官員的擔(dān)憂不無道理。

美元/日元處于教科書式的上升三角形形態(tài)，從2022年初開始的長期上升趨勢(shì)與152.00下方的水平阻力相交。考慮到三角形形成時(shí)兩點(diǎn)之間的距離，慣例表明，我們確實(shí)看到一個(gè)有效的上行突破。

僅僅因?yàn)槊涝?日元處于一個(gè)已建立的上升三角形模式并不意味著一定會(huì)在頂部突破。必須耐心等待突破，以提高對(duì)價(jià)格上行的信心。


（美元/日元日線圖 來源：易匯通）

如果151.95附近的阻力位被突破，慣例表明，如果該阻力位有效突破價(jià)格可能會(huì)延伸至180。雖然日元過去也曾處于這一水平，但在日本沒有出現(xiàn)不可預(yù)見的看跌事件的情況下，這種走勢(shì)似乎不太可能出現(xiàn)。

然而，155點(diǎn)看起來并不遙不可及，尤其是考慮到如果上破該點(diǎn)位可能會(huì)鼓勵(lì)新一輪的看漲押注。160是美元/日元在90年代初的一個(gè)重要水平，在一段時(shí)間內(nèi)可能是另一個(gè)上行目標(biāo)。

如果你在價(jià)格上破時(shí)買入，可以在151.95以下設(shè)置止損單，以防止突然逆轉(zhuǎn)。如果交易對(duì)你有利，你可以把它移到你的進(jìn)場點(diǎn)。

不確定因素影響匯率走勢(shì)

美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)放棄降息，以及全球經(jīng)濟(jì)是否會(huì)放緩可能會(huì)影響美元/日元匯率的走勢(shì)。

沒有人能保證美元/日元會(huì)走高。利差交易很容易被打亂，尤其是如果主要央行因全球經(jīng)濟(jì)突然放緩而被迫大幅降息的話。在這種情況下，隨著資金回流，美元/日元可能會(huì)突破其上升趨勢(shì)。硬著陸將極不可能推動(dòng)美元/日元上行。

另一個(gè)不確定因素是美聯(lián)儲(chǔ)今年是否被迫放棄降息，這種情況可能會(huì)導(dǎo)致美國與日本的收益率差距再次擴(kuò)大。雖然這可能會(huì)給一些風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)類別帶來壓力，但這也意味著美國經(jīng)濟(jì)增長和通脹再次加速，這兩者的結(jié)合可能會(huì)促進(jìn)美元/日元更大的上行收益。

北京時(shí)間18:00，美元/日元報(bào)151.262/273，跌幅0.09%。