匯通財經(jīng)APP訊——貴金屬：昨日金銀盤中一度大幅走高，但消息面利多并未顯現(xiàn)，隨后行情沖高回落，整日黃金震蕩運行，白銀還出現(xiàn)小幅走低。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面好壞參半，美國2月耐用品訂單同比增1.4%，好于預期值1.1%，但諮商會消費者信心指數(shù)出現(xiàn)下降?？傮w來看，貴金屬短期多空相對平衡，但波動性仍然較高，長線將繼續(xù)受到美聯(lián)儲降息預期的支撐。操作上，金銀可逢低布局多單，或考慮賣出看跌期權策略。滬金2406參考區(qū)間505-520元/克，滬銀2406參考區(qū)間6200-6450元/千克。


股指：上個交易日，上證綜指漲0.17%，深證成指漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.44%，科創(chuàng)50跌1.22%，滬深300漲0.51%，上證50漲0.52%，中證500跌0.2%，中證1000跌0.34%。兩市成交額為9559.55億元，較前一交易日減少約874億元。

北向資金凈流入47.25億元，前一交易日凈流入55.71億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：電力設備(1.87%)，銀行(1.43%)，房地產(chǎn)(1.41%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為：煤炭(-2.1%)，計算機(-2.2%)，傳媒(-2.52%)。

基差方面，IC、IM貼水幅度擴大，當季合約年化基差率分別為-6.4%、-11.9%；IH基差小幅走強，IF基差整體走弱，遠月合約基本維持貼水，當季合約年化基差率分別為-1.9%、-3.1%?？缙趦r差方面，IH、IF、IM各期限合約價差小幅縮窄，IC近遠月價差整體擴大。

指數(shù)進入震蕩調整期，而且逐步進入公司業(yè)績密集披露期，需要一段時間消化調整。2月份信貸投放出現(xiàn)階段性波動，社融整體走弱也表明實體融資需求有待修復。策略方面，股指震蕩行情預計將持續(xù)，短期以謹慎觀望為主。

國債：周二，國債期貨多數(shù)上漲。單邊方面，按收盤價計算，30年期主力合約持平，10年期主力合約漲0.01%，5年期主力合約漲0.06%，2年期主力合約漲0.03%；跨品種價差方面，4TS-T上漲0.087元，2TF-T上漲0.115元，3T-TL上漲0.075；跨期價差方面，TS近遠月價差上漲0.02元，TF近遠月價差上漲0.015元，T近遠月價差上漲0.005，TL近遠月價差上漲0.01元。

總體而言，期債單邊除TS2409、TL2409和TL2412微跌外，其他合約小幅上漲，短期限合約弱于長期限的局勢繼續(xù)改善，近遠月價差均走闊。

工業(yè)硅：工業(yè)硅期貨跌跌不休，現(xiàn)貨報價也進一步下探，上下游僵持，成交冷清。從基本面來看，硅企面臨虧損壓力，硅廠傾向于減少生產(chǎn)，后市開工率有進一步下行空間；下游對工業(yè)硅消耗保持平穩(wěn)，但市場行情弱勢，下游只愿低價采購，而上游讓利意愿有限，因此采購需求表現(xiàn)持續(xù)疲軟。從后市來看，由于當前工業(yè)硅期貨價格已跌破較多企業(yè)成本，或影響企業(yè)開工意愿，后市供應有下行空間，盡管高庫存仍待去化，但當前工業(yè)硅價格已處于底部區(qū)域，進一步下行空間有限。操作上，暫觀望，SI2405合約參考區(qū)間12100-12600元/噸。

鐵合金：硅鐵期貨價格新低，青?，F(xiàn)貨價格下降50元/噸。需求端鋼材成交一般，市場對未來預期偏謹慎，鐵水產(chǎn)量企穩(wěn)但增量或較為有限，電爐鋼廠提產(chǎn)緩慢，疊加補庫遲遲不入場，鐵合金缺乏需求拉動。本周開啟新一輪招標，關注招標落地價格。供應端被動調整，但上游庫存依然偏大。寧夏中衛(wèi)有環(huán)保減產(chǎn)風險，關注后續(xù)影響?；久娓窬制?，矛盾出清仍需時日，價格反彈高度不宜過度樂觀。觀點：觀望。

鎳＆不銹鋼：隔夜滬鎳偏弱運行，不銹鋼小幅收跌。純鎳方面，市場成交狀況有所好轉，下游補庫需求也驅動采購回暖，雖然供應擾動溢價消退后，鎳價跌幅明顯，但關注電積鎳成本支撐，鎳價不宜過分看空，預計后市寬幅震蕩為主。硫酸鎳方面，漲勢持續(xù)，企業(yè)開始采購4月原料，近期中間品漲勢略微放緩，鹽企利潤有所修復，預計后市硫酸鎳的成本支撐或將松動。鎳鐵方面，貿(mào)易商惜售心態(tài)減弱，主動下調報價，同時需求端依然偏弱，鐵價或弱運行。不銹鋼方面，下游實際成交并未改善，市場看空情緒較濃，目前鋼廠因前期高價采購原料導致虧損嚴重，不排除后市減產(chǎn)可能。操作上，滬鎳寬幅震蕩思路對待，不銹鋼空單止盈。ni2405參考區(qū)間128000-138000元/噸，ss2405參考區(qū)間13000-14000元/噸。


螺紋鋼：市場焦點：產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)Mysteel調研了解，4月有17座高爐計劃復產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約5.97萬噸/天；有6座高爐計劃檢修，涉及產(chǎn)能約2.11萬噸/天。若按照目前統(tǒng)計到的停復產(chǎn)計劃生產(chǎn)（樂觀情況），預計4月日均鐵水產(chǎn)量226.4萬噸/天。房地產(chǎn)方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周（3月18日-3月24日），10個重點城市新建商品房成交（簽約）面積總計197.27萬平方米，環(huán)比增長27.9%，同比下降41.9%。當前終端需求下滑是鋼材面臨的主要矛盾，期鋼價格的下跌或將帶動現(xiàn)貨市場情緒再次回歸冷淡，檢修高爐的復產(chǎn)計劃也將被擱置，使得鐵水產(chǎn)量的增量空間有限。短期內(nèi)鋼價或有所反復。操作策略：暫時觀望。若出現(xiàn)二次探底，逢低布局多單，倉位重點布局在2410合約上。

熱卷：市場焦點：昨日鋼材現(xiàn)貨成交整體偏弱，盤面價格大幅下跌，現(xiàn)貨情緒較差，低價有剛需和期現(xiàn)少量拿貨，基本無投機。期鋼價格的下跌或將帶動現(xiàn)貨市場情緒再次回歸冷淡，檢修高爐的復產(chǎn)計劃也將被擱置，使得鐵水產(chǎn)量的增量空間有限。短期內(nèi)鋼價或有所反復。操作策略：暫時觀望。若出現(xiàn)二次探底，逢低布局多單，倉位重點布局在2410合約上。

鉛鋅：隔夜滬鉛偏弱震蕩。再生鉛方面，市場反饋廢電瓶到貨量尚可，預計短期廢電瓶價格穩(wěn)中微調為主，煉廠復產(chǎn)后維持穩(wěn)定生產(chǎn)，預計廠庫延續(xù)累增；原生鉛方面，受煉廠減產(chǎn)影響，當前市場流通貨源不多，原再價差堅挺。需求端，現(xiàn)貨市場普遍畏跌慎采，成交情況偏淡，再生鉛深貼水維持。鉛蓄電池方面，電動自行車蓄電池更換需求偏弱，電池庫存在一周至一個月不等。主流地區(qū)汽車蓄電池市場3月中下旬以來成品訂單逐步下滑，成品庫存仍然存在去庫壓力。總體來看，滬鉛尚處于淡旺季切換階段，廢電瓶及精廢價差對鉛價有所支撐，不過深入淡季滬鉛上行空間有限，預計鉛價偏弱震蕩為主。操作上，滬鉛偏空思路對待。

隔夜滬鋅延續(xù)弱勢。宏觀面，美國2月耐用品訂單超預期增長，而咨商會消費者信心指數(shù)略顯疲軟，宏觀情緒偏中性?；久婵?，供應端海外礦山生產(chǎn)擾動頻發(fā)，而國內(nèi)礦山最早4月復產(chǎn)，礦端中期偏緊預期不改。預計國內(nèi)4月仍有新增停產(chǎn)煉廠，前期停產(chǎn)煉廠復產(chǎn)意愿有限。需求端，初級消費開工恢復，原料除壓鑄外均有補庫空間，成品庫存亦成去庫之勢。不過現(xiàn)貨市場仍然低迷，持貨商對21000以上貨源接受度偏低?？傮w來看，庫存拐點一再推遲，消費乏力引導下滬鋅偏弱震蕩為主，考慮到供應端減產(chǎn)對鋅價存在底部支撐，當前低位回撤空間有限，等待消費及宏觀面給出轉折信號。操作上，滬鉛偏空思路對待。



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