匯通財經(jīng)APP訊——貴金屬：美國去年四季度的核心PCE物價指數(shù)季率終值升2.0%，低于預(yù)期值2.0%，同時3月密歇根大學(xué) 1 年期通脹預(yù)期進一步回落至2.9%，市場通脹擔(dān)憂消退，強化美聯(lián)儲降息預(yù)期，貴金屬表現(xiàn)強勢。不過，隔夜經(jīng)濟數(shù)據(jù)亦繼續(xù)顯現(xiàn)美國經(jīng)濟的韌性，美國去年四季度GDP超預(yù)期，3月消費者信心亦有所回暖，但并未對貴金屬帶來壓力?？傮w來看，貴金屬短期實質(zhì)性利多有限，但對通脹預(yù)期的變化較為敏感，短期貴金屬再度沖高，長期來看，貴金屬將繼續(xù)受到美聯(lián)儲降息預(yù)期的支撐。操作上，金銀可逢低布局多單，或考慮賣出看跌期權(quán)策略。滬金2406參考區(qū)間510-530元/克，滬銀2406參考區(qū)間6250-6550元/千克。


股指：上個交易日，上證綜指漲0.59%，深證成指漲1.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.95%，科創(chuàng)50漲1.39%，滬深300漲0.52%，上證50漲0.13%，中證500漲1.3%，中證1000漲2.2%。兩市成交額為9322.3億元，較前一交易日增加約433億元。

北向資金凈流入23.35億元，前一交易日凈流出72.49億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：國防軍工(4.43%)，計算機(4.0%)，通信(3.01%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為：食品飲料(-0.0%)，農(nóng)林牧漁(-0.24%)，銀行(-1.38%)。

基差方面，IC貼水幅度擴大，IM貼水幅度縮窄，當(dāng)季合約年化基差率分別為-6.3%、-11.1%；IH、IF基差小幅震蕩，遠月合約基本維持貼水，當(dāng)季合約年化基差率分別為-1.9%、-2.9%?？缙趦r差方面，IH、IF各期限合約價差小幅震蕩，IC、IM近遠月合約價差整體擴大。

指數(shù)進入震蕩調(diào)整期，板塊輪動速度加快，而且A股逐步進入公司業(yè)績密集披露期，需要一段時間消化調(diào)整。2月份信貸投放出現(xiàn)階段性波動，社融整體走弱也表明實體融資需求有待修復(fù)，關(guān)注即將發(fā)布的3月PMI數(shù)據(jù)。策略方面，股指震蕩行情預(yù)計將持續(xù)，短期以謹慎觀望為主。

工業(yè)硅：工業(yè)硅期貨進一步探底，現(xiàn)貨市場報價亦持續(xù)下行，近期有機硅報價下調(diào)較快，亦對工業(yè)硅有所拖累。從基本面來看，硅企面臨虧損壓力，部分硅廠開始檢修停產(chǎn)，后市開工率有進一步下行空間；下游對工業(yè)硅消耗保持平穩(wěn)，但市場行情弱勢，下游只愿低價采購，而上游讓利意愿有限，因此采購需求表現(xiàn)持續(xù)疲軟。從后市來看，由于當(dāng)前工業(yè)硅期貨價格已跌破較多企業(yè)成本，正在影響企業(yè)開工意愿，后市供應(yīng)有下行空間，盡管高庫存仍待去化，但當(dāng)前工業(yè)硅價格已處于底部區(qū)域，進一步下行空間有限。

鐵合金：現(xiàn)貨市場低迷，鐵合金期貨創(chuàng)新低。供應(yīng)端繼續(xù)收縮，硅鐵產(chǎn)量下降700噸、硅錳產(chǎn)量下降3150噸。硅鐵工廠庫存環(huán)比下降7710噸，高庫存壓力有所緩解。硅錳工廠庫存數(shù)據(jù)尚未公布。鋼材庫存仍有壓力，本周去庫斜率一般。鋼廠生產(chǎn)強度相對穩(wěn)定，本周略有下降。需求整體表現(xiàn)一般，供應(yīng)端繼續(xù)收縮，供需基本面雙弱，價格繼續(xù)承壓。

螺紋鋼：據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，本周螺紋產(chǎn)量209.74萬噸，周環(huán)比減1.87萬噸，總庫存為1218.45萬噸，環(huán)比大幅去庫71.52萬噸。本周五大鋼材品種供應(yīng)855.7萬噸，周環(huán)比增7.45萬噸，增幅為0.9%。本周五大鋼材總庫存2340.29萬噸，周環(huán)比降100.46萬噸，降幅為4.1%。本周五大品種周消費量為956.16萬噸，增幅為4.7%；其中螺紋消費環(huán)比增14.1%，熱卷消費環(huán)比降3.2%。在供給收縮配合下，隨著下游需求超預(yù)期恢復(fù)，螺紋去庫較快，庫存壓力正在逐漸釋放。但當(dāng)前現(xiàn)貨市場情緒較為冷淡，同時臨近清明假期，資金避險情緒較強，短期內(nèi)鋼價以震蕩整理為主。操作策略：暫時觀望。若出現(xiàn)二次探底，逢低布局多單，倉位重點布局在2410合約上。

熱卷：據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，本周熱卷產(chǎn)量321.98萬噸，周環(huán)比增2.23萬噸，總庫存431.3萬噸，環(huán)比去庫0.67萬噸。熱卷去庫進度不及預(yù)期，庫存壓力逐漸顯現(xiàn)。下游方面，2024年1-2月，全國造船完工量826萬載重噸，同比增長95.4%；新接訂單量1520萬載重噸，同比增長64.4%。當(dāng)前現(xiàn)貨市場情緒較為冷淡，同時臨近清明假期，資金避險情緒較強，短期內(nèi)鋼價以震蕩整理為主。

鎳＆不銹鋼：隔夜鎳及不銹鋼小幅收漲。純鎳方面，市場成交狀況有所好轉(zhuǎn)，下游補庫需求也驅(qū)動采購回暖，雖然供應(yīng)擾動溢價消退后，鎳價跌幅明顯，但關(guān)注電積鎳成本支撐，預(yù)計后市寬幅震蕩為主。硫酸鎳方面，成本端對硫酸鎳支撐減弱，下游心態(tài)轉(zhuǎn)向觀望，但目前硫酸鎳供需依然偏緊，后市或持穩(wěn)運行。鎳鐵方面，貿(mào)易商惜售心態(tài)減弱，主動下調(diào)報價，同時需求端依然偏弱，鐵價繼續(xù)走弱。不銹鋼方面，目前需求依然偏弱，但在鋼廠虧損之下，底部空間或有限，同時減產(chǎn)預(yù)期亦對價格形成支撐。操作上，鎳及不銹鋼區(qū)間操作。ni2405參考區(qū)間124000-134000元/噸，ss2405參考區(qū)間13000-14000元/噸。

鋁：美國3月密歇根消費者信心終值意外創(chuàng)下近三年新高，短期通脹預(yù)期繼續(xù)回落、創(chuàng)三年多新低。同時美國4季度GDP上修，核心pce值下調(diào)，宏觀情緒偏多。

廣西某大型氧化鋁廠日前結(jié)束檢修，已恢復(fù)正常出貨。貴州某中型氧化鋁企業(yè)焙燒爐檢修，預(yù)計下月上旬恢復(fù)生產(chǎn)。山西某氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)管線調(diào)整，影響部分產(chǎn)能。當(dāng)前山西地區(qū)礦山復(fù)產(chǎn)具體時間尚未確定，國產(chǎn)礦石供給改善預(yù)期略有后延。山西現(xiàn)貨成交價格多在3220-3250元左右，山東則在3190-3200元/噸之間?；久婢S持現(xiàn)貨緊預(yù)期寬松的格局，氧化鋁寬幅震蕩。

短期氧化鋁05合約寬幅震蕩為主，運行區(qū)間3250-3320元/噸，逢高沽空為主。

消費者支出推動美國2023年4季度GDP意外上修，同時核心PCE終值從2.1%下修至2%，宏觀情緒偏多帶動有色板塊走強。基本面看供應(yīng)端云南已小規(guī)模復(fù)產(chǎn)，進口鋁錠增量明顯，供應(yīng)壓力仍存。下游加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，其中工業(yè)型材及建筑型材訂單有所改善。本周鋁價再次反彈，下游采購情緒一般，現(xiàn)貨貼水再次擴大，庫存去庫幅度弱于預(yù)期，短期滬鋁高位震蕩為主。

電解鋁05合約波動區(qū)間19400-19700元/噸，前多暫持，未入場觀望為主。


銅：周四晚滬銅摸低72060后回升至72330元，倫銅微漲至8872美元。

宏觀中性。美國2023年第四季度實際GDP終值高于預(yù)期，3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值超預(yù)期回升，多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)氣溫回升，軟著陸信心增強。

基本面中性偏多。CSPT小組超預(yù)期不設(shè)定二季度現(xiàn)貨銅精礦采購指導(dǎo)加工費，減產(chǎn)預(yù)期再次升溫提振銅價止跌回升。不過近期在高銅價壓力下，現(xiàn)貨交投降溫顯著，上期所銅倉單庫存持續(xù)累增，盤面沖高后國內(nèi)現(xiàn)貨貼水加深。

綜合來看，短期減產(chǎn)擔(dān)憂對價格存在支撐，但在海外降息預(yù)期反復(fù)的擾動、非美經(jīng)濟體下行壓力下，銅價在缺口上方持續(xù)性上漲的動能有所不足，當(dāng)前反彈高度或有限。今日滬銅主力參考區(qū)間71900-72500元/噸。操作上，短多逢高止盈少許，降低凈多倉位。




中信建投期貨公司授權(quán)由“專注國內(nèi)期貨衍生品交易的專業(yè)行情分析資訊網(wǎng)站”：【匯通財經(jīng) www.fx678.com 】轉(zhuǎn)發(fā)