匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日表示，盡管政策制定者上調(diào)了對(duì)今年通脹前景的預(yù)期，但他們并未采取收緊貨幣政策的措施。然而，這并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹上升更加容忍。與此同時(shí)，多位前美聯(lián)儲(chǔ)官員和其他分析師認(rèn)為，鮑威爾正逐漸接近一個(gè)艱難的時(shí)刻，需要在各種相互競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡，解決美聯(lián)儲(chǔ)官員之間的分歧，并引導(dǎo)公眾對(duì)于降息的預(yù)期。

有人預(yù)期，如果即將公布的數(shù)據(jù)顯示通脹在未來(lái)幾個(gè)月穩(wěn)步向美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)水平探進(jìn)，這將為6月的降息提供支持。另一些人則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)放緩和就業(yè)增長(zhǎng)疲軟將迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取降息措施來(lái)支持勞動(dòng)市場(chǎng)。

然而，前美聯(lián)儲(chǔ)副主席、現(xiàn)任債券基金行業(yè)巨頭品浩（PIMCO）全球經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)克拉里達(dá)在最近的評(píng)估中指出，即使通脹持續(xù)高于預(yù)期且經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能在6月繼續(xù)降息。他認(rèn)為，這可能會(huì)被視為一次性調(diào)整，而不是開始一系列降息。

克拉里達(dá)進(jìn)一步表示，預(yù)計(jì)今年夏季開始降息的主要原因是為了讓利率與過(guò)去通脹下降的速度保持一致，并且只要通脹持續(xù)下降，就有可能進(jìn)一步降息。但如果通脹與預(yù)期相反，并且看起來(lái)合理地穩(wěn)定在2.5%水平，央行可能會(huì)暫停降息，并相信通過(guò)維持政策限制性措施足夠長(zhǎng)的時(shí)間，他們可以可靠地預(yù)測(cè)通脹最終會(huì)回到2%的目標(biāo)。

在首次降息時(shí)，如果美聯(lián)儲(chǔ)解釋說(shuō)若通脹表現(xiàn)不及預(yù)期則可能暫停進(jìn)一步降息，這將有助于緩解美聯(lián)儲(chǔ)官員最擔(dān)心的當(dāng)前景氣擴(kuò)張可能受創(chuàng)的擔(dān)憂，并說(shuō)服那些最擔(dān)心通脹的人。

原本人們預(yù)期，2024年將是美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)紀(jì)錄的通脹戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束的年份，但最近的觀點(diǎn)可能會(huì)使這一預(yù)期出現(xiàn)變化。美聯(lián)儲(chǔ)官員最近的言論顯示出不同的觀點(diǎn)。例如，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，如果通脹數(shù)據(jù)無(wú)法振奮人心，他將支持比預(yù)期更加緊縮的政策。

周五公布的最新通脹數(shù)據(jù)將會(huì)左右鮑威爾的最新看法。鮑威爾在上周政策會(huì)議結(jié)束后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，最近的高物價(jià)數(shù)據(jù)“并沒(méi)有真正改變整體情況”，因此市場(chǎng)仍然預(yù)期6月會(huì)降息。



最近的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員之間存在嚴(yán)重分歧。盡管大多數(shù)官員認(rèn)為今年會(huì)有兩次或三次降息，但其中也有人預(yù)計(jì)不會(huì)有如此多的降息。然而，大多數(shù)官員預(yù)計(jì)今年會(huì)有兩次或三次降息，因此他們的共識(shí)可能會(huì)發(fā)生改變。

前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·羅伯茨本周發(fā)布的一份分析報(bào)告指出，決策者目前的展望取決于他們是否將1月和2月的高通脹數(shù)據(jù)視為一次性現(xiàn)象，還是認(rèn)為這是物價(jià)壓力消退速度放緩的證據(jù)。他表示，目前看來(lái)，對(duì)通脹趨于平緩的信念似乎占據(jù)了主導(dǎo)地位，因?yàn)楦鞣秸J(rèn)為經(jīng)濟(jì)可以在物價(jià)不會(huì)加速上漲的情況下保持增長(zhǎng)。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和通脹數(shù)據(jù)將在未來(lái)決策中起到關(guān)鍵作用，而美聯(lián)儲(chǔ)官員之間的觀點(diǎn)和預(yù)期也將進(jìn)一步影響政策的制定。