匯通財經(jīng)APP訊——美元/日元周三（4月10日）一度飆升至153.24，因美國CPI升幅超出預(yù)期，美聯(lián)儲6月降息預(yù)期降溫，美債收益率飆升，美元全線上漲，雙雙刷新近五個月高點附近。周四（4月11日）亞市，美元兌日元小幅回落，目前交投于152.86附近。


（美元兌日元日線圖，來源：易匯通）

目前市場對美聯(lián)儲首次降息時點預(yù)期推遲至9月，且今年或許只降息一次

周三美國兩年期公債收益率高見4.988%，10年期公債收益率高達(dá)4.568%

美元/日元周三創(chuàng)下1990年6月以來新高，當(dāng)時高點155.77，是下一個主要阻力位。

市場在揣摩日本財務(wù)省是否會允許升至這一水平，新的紅線介于153.00-50。

152.00期權(quán)障礙成為歷史，日本進(jìn)口商陷入困境，希望逢低買入。

今天到期的大多數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)行權(quán)價低于現(xiàn)匯，一些期權(quán)數(shù)據(jù)巨大

151.00-05總計有25億美元，152.00-10有20億美元，152.50-55有7.4 億美元，153.00有5.05億美元

美元/日元亞洲市場迄今在153.21至152.75區(qū)間運行，上升的55小時均線支撐在152.05，100/200小時均線在151.83/71。

日本最高外匯官員發(fā)重磅警告

在日元兌美元匯率跌至1990年以來的最低水平后，日本最高外匯官員周四(4月10日)最新警告稱，當(dāng)局將考慮外匯市場的所有選擇，并準(zhǔn)備應(yīng)對任何事件。

日本財務(wù)省負(fù)責(zé)國際事務(wù)的副大臣神田真人(Masato Kanda)周四上午對記者說：“無論這是否涉及貨幣干預(yù)，我們當(dāng)局一直為所有情況做好準(zhǔn)備?！?br>
數(shù)周以來，交易員一直對日本當(dāng)局出手干預(yù)的可能性保持警惕，因為即使日本上月取消實施長達(dá)八年的負(fù)利率政策，仍未能提振日元匯價。

繼周三美國國債收益率飆升后，日本10年期國債收益率上升4個基點，至0.835%，為去年11月以來的最高水平。

由于美聯(lián)儲的前景抑制投資者對高風(fēng)險資產(chǎn)的需求，日本股市連續(xù)第二天下跌。日經(jīng)225指數(shù)周四早盤一度下跌1.3%。

日本官員一再表示，他們不是在捍衛(wèi)特定的日元水平，而是在密切關(guān)注市場的過度波動。這一立場有助于他們有理由進(jìn)入市場，同時在很大程度上與國際協(xié)議保持一致，即市場應(yīng)決定匯率水平。

神田真人在周四的講話中說，過度的匯率變動對經(jīng)濟(jì)不利。

神田真人說道：“考慮到基本面因素，我們正在全面判斷隔夜日元的走勢。我不能告訴你走勢是否過度。”

他說，日元疲軟的好處正在減少，最近市場的波動很快。

神田真人稱：“有些人受益，有些人受傷，但毫無疑問，好處正在減少。這不再一定是公司受益的問題。”

日本想要干預(yù)匯市以提振疲軟的日元，具體會怎么做？

日本當(dāng)局正面臨新的壓力，對于日元持續(xù)貶值需要拿出對策，交易員認(rèn)為日本央行進(jìn)一步加息的步伐將十分緩慢，因而推動日元貶值。

以下是買進(jìn)日元進(jìn)行干預(yù)的幾個關(guān)鍵信息：

上一次被證實買進(jìn)日元進(jìn)行干預(yù)是什么時候？

2022年9月，日本央行決定維持其超寬松貨幣政策，日元兌美元應(yīng)聲跌至145日元，當(dāng)局隨后出手買入日元，這是自1998年以來日本首次入市提振本幣。10月，當(dāng)日元跌至32年低點151.94之后，當(dāng)局再次出手干預(yù)。

為何干預(yù)？

買進(jìn)日元進(jìn)行干預(yù)的做法頗為罕見。財務(wù)省更經(jīng)常的做法是拋售日元，以防日元升值降低日本商品在海外的競爭力，從而損害日本的出口型經(jīng)濟(jì)。

但如今日元疲軟被認(rèn)為很成問題，因為日本企業(yè)已將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外，且日本經(jīng)濟(jì)從燃料、原材料到機(jī)械零件等商品都嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

最先發(fā)生什么？

如果日本當(dāng)局將口頭警告升級為“隨時準(zhǔn)備采取果斷行動”打擊投機(jī)行為，就預(yù)示著干預(yù)或許即將發(fā)生。

交易員認(rèn)為，日本央行若開始詢問匯率(即央行官員致電交易員詢問日元買賣匯率)，可能是干預(yù)的前兆。

迄今為止發(fā)生過什么？

3月27日，日本財務(wù)大臣鈴木俊一告訴記者，日本當(dāng)局可能會針對日元疲軟采取“果斷措施”--這是2022年干預(yù)以來他未曾使用過的措辭。

幾個小時后，日本當(dāng)局召開緊急會議討論日元疲軟問題。召開這樣的會議通常是一種象征性姿態(tài)，向市場表明當(dāng)局對匯率快速波動感到擔(dān)憂 。

會后財務(wù)省財務(wù)官神田真人表示，近期日元走勢過快，與基本面不符，暗示東京當(dāng)局有足夠理由進(jìn)行干預(yù)，以阻止日元進(jìn)一步下跌。

由于這些警告，美元一直未能突破152日元重要心理關(guān)口，直到本周三公布了強(qiáng)勁的美國通脹數(shù)據(jù)，才將該貨幣對推高至153日元以上，為1990年以來高點。

底線？

日本當(dāng)局表示，他們在決定是否干預(yù)匯市時，看重的是日元下跌的速度(而不是匯率水平)，以及走勢是否受投機(jī)者推動。

日本前最高外匯官員Tatsuo Yamazaki告訴，如果日元跌破多年來的區(qū)間，跌至遠(yuǎn)低于152的水平，當(dāng)局可能會進(jìn)行干預(yù)。另一位前外匯官員渡邊博史則認(rèn)為日元匯率的底線是155。

觸發(fā)因素是什么？

這一決定具有高度政治性。當(dāng)公眾對日元疲軟以及隨之而來的生活成本上升的憤怒高漲時，就會給政府帶來壓力，迫使其做出回應(yīng)。日本在2022年干預(yù)匯市時就是這種情況。

如果日元加速下滑并引起媒體和公眾的憤怒，干預(yù)的可能性就會再次上升。

做出這一決定并不容易。干預(yù)的成本很高，而且很容易失敗，因為與外匯市場每天7.5萬億美元的交易額相比，即使是大量買入日元也顯得微不足道。

如何操作？

當(dāng)日本為阻止日元升值而進(jìn)行干預(yù)時，財務(wù)省會發(fā)行短期票據(jù)，籌集日元，然后出售以削弱日元匯率。

但若要支撐日元匯率，日本當(dāng)局就必須動用外匯儲備，出售美元買入日元。

無論哪種情況，都是由財務(wù)大臣下達(dá)干預(yù)命令，日本央行作為代理人執(zhí)行命令。

挑戰(zhàn)？

日本當(dāng)局認(rèn)為尋求七國集團(tuán)(G7)伙伴的支持非常重要，如果干預(yù)涉及美元，尤其要尋求美國的支持。

2022年日本進(jìn)行干預(yù)時，華盛頓默許了，這反映出近期密切的雙邊關(guān)系。日本下一次考慮干預(yù)時，情況是否還會這樣存在不確定性。

即將舉行的美國總統(tǒng)大選可能會阻止日本當(dāng)局干預(yù)，因為這有可能引起華盛頓不必要的關(guān)注和批評，認(rèn)為日本干預(yù)市場。

目前還不能保證干預(yù)會有效改變?nèi)赵＼浀内厔荨Ｈ赵＼浿饕鞘苋毡鹃L期低利率預(yù)期推動的。日本央行行情植田和男已經(jīng)暗示可能再次加息，但強(qiáng)調(diào)鑒于日本經(jīng)濟(jì)脆弱，該央行將謹(jǐn)慎行事。

北京時間09:48，美元兌日元現(xiàn)報152.84/85。