匯通財(cái)經(jīng)APP訊——股指期貨
上個(gè)交易日，上證綜指漲 2.14%，深證成指漲 2.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲 2.11%，科創(chuàng) 50 漲 2.42%，滬深 300 漲 1.55%，上證 50 漲 1.14%，中證 500 漲 2.85%，中證 1000 漲 4.36%。兩市成交額為
9184.47 億元，較前一交易日減少約 286 億元。北向資金凈流出 2.32 億元，前一交易日凈流出 27.93 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：環(huán)保(5.67%)，機(jī)械設(shè)備(5.46%)，計(jì)算機(jī)(5.1%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 石油石化(1.23%)，煤炭(1.04%)，食品飲料(0.44%)。基差方面，IC、IM 基差走強(qiáng)，當(dāng)季合約年化基差率分別為-5.7%、-14.0%；IH、IF 基差小幅走強(qiáng)，遠(yuǎn)月合約基本維持貼水，當(dāng)季合約年化基差率分別為-2.4%、-3.5%?？缙趦r(jià)差方面，四大期指近遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮小。本周五為 2404 合約到期日，IH、IF 空頭推薦展期至 2405 合約，IC、IM 空頭推薦展期至 2409 合約。證監(jiān)會對于退市指標(biāo)調(diào)整情況做出回應(yīng)，表明本次調(diào)整旨在加大力度出清“僵尸空殼”、“害群之馬”，并非針對“小盤股”，A 股反彈修復(fù)前一日跌幅。短期來看，經(jīng)濟(jì)基本面并不支持寬基指數(shù)整體快速上行，指數(shù)或續(xù)以震蕩，策略方面觀望為主。

國債期貨
周三，國債期貨普漲。單邊方面，按收盤價(jià)計(jì)算，30 年期主力合約漲 0.18%，10 年期主力合約漲 0.02%，5 年期主力合約跌 0.005%，2 年期主力合約跌 0.002%；跨品種價(jià)差方面，4TS-T 下跌 0.037 元，2TF-T 下跌 0.025 元，3T-TL 下跌 0.135 元；跨期價(jià)差方面，TS 近遠(yuǎn)月價(jià)差上漲0.004 元，TF 近遠(yuǎn)月價(jià)差跌 0.005 元，T 近遠(yuǎn)月價(jià)差跌 0.005 元，TL 近遠(yuǎn)月價(jià)差上漲 0.03 元?？傮w而言，期債單邊各品種分化，短期限合約相對長期限走弱，近遠(yuǎn)月價(jià)差表現(xiàn)分化。



貴金屬
隔夜金銀均呈沖高回落的走勢，近期利多因素減少，貴金屬顯現(xiàn)進(jìn)一步上行乏力的特征。美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書顯示，美國經(jīng)濟(jì)“略有擴(kuò)張”，企業(yè)報(bào)告轉(zhuǎn)嫁更高成本的難度更大，消費(fèi)者支出總體上幾乎沒有增長。此外，紐約聯(lián)儲發(fā)布報(bào)告顯示美聯(lián)儲縮表行動將在 2025 年結(jié)束?？傮w來看，貴金屬的做多力量逐漸轉(zhuǎn)弱，在基本面沒有進(jìn)一步支撐之下，短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正在加大。操作上，暫觀望。滬金 2406 參考區(qū)間 550-580 元/克，滬銀 2406 參考區(qū)間 7000-7500 元/千克。

工業(yè)硅
工業(yè)硅期貨進(jìn)一步下挫，市場情緒仍顯悲觀，現(xiàn)貨市場方面下游采購持續(xù)壓價(jià)，成交相對冷清。從基本面來看，下游多晶硅正面臨不利局面，多晶硅企業(yè)面臨越來越大的虧損壓力，并且壓力也正在向工業(yè)硅方向傳導(dǎo)。值得注意的是，SI2412 掛牌成交，價(jià)格較 11 合約大幅升水，市場正擔(dān)心微量元素達(dá)標(biāo)貨源相對較少?？傮w來看，工業(yè)硅盤面情緒依舊低迷，基本面尚未好轉(zhuǎn)，不過當(dāng)前工業(yè)硅價(jià)格已處底部區(qū)域，下行空間相對有限。操作上，暫觀望，SI2406 合約參考區(qū)間 11500-12100 元/噸。

鐵合金
需求改善，企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。鋼招陸續(xù)進(jìn)場，本周螺紋去庫超預(yù)期，疊加二季度特別國債項(xiàng)目逐步落地，鋼廠復(fù)產(chǎn)空間打開，鐵合金消耗需求有望延續(xù)改善。工廠正常排產(chǎn)，短期供應(yīng)增量有限，硅鐵階段性出現(xiàn)供需錯(cuò)配，硅錳偏過剩。庫存上，硅鐵庫存壓力持續(xù)緩解，硅錳累庫斜率放緩。成本上碳元素漲價(jià)，錳元素受供應(yīng)端影響偏強(qiáng)運(yùn)行，成本端逐步走高。觀點(diǎn)：低多為主，硅鐵關(guān)注 6500 元/噸附近支撐，硅錳關(guān)注 6200 元/噸附近支撐。

鎳
5 月原料，而鹽廠雖有挺價(jià)意愿，但下游實(shí)際接受度較低。鎳鐵方面，上游鎳礦價(jià)格高位運(yùn)行，印尼鐵廠未見減產(chǎn)，但國內(nèi)部分中小廠減產(chǎn)開始陸續(xù)落地，同時(shí)近期鋼廠排產(chǎn)需求釋放，加大對鎳鐵采購，成交價(jià)小幅上移，或進(jìn)一步對不銹鋼形成成本支撐。不銹鋼方面，受鎳價(jià)偏強(qiáng)影響，不銹鋼價(jià)格亦有提振，但目前現(xiàn)貨實(shí)際成交仍未見改善，市場上有低價(jià)拋貨現(xiàn)象。操作上，鎳及不銹鋼輕倉做空。ni2405 參考區(qū)間 130000-140000 元/噸，ss2405 參考區(qū)間 13300-14300
元/噸。

螺紋鋼和熱卷
市場焦點(diǎn)：本周，鋼谷網(wǎng)口徑建材產(chǎn)量 355.29 萬噸，環(huán)比降 4.18 萬噸，總庫存 1571.13 萬噸，環(huán)比大幅去庫 127.56 萬噸；熱卷產(chǎn)量 235.3 萬噸，環(huán)比增 1.5 萬噸，總庫存 547.39 萬噸，環(huán)比去庫9.77 萬噸。據(jù) SMM 調(diào)研，4 月 17 日，SMM 統(tǒng)計(jì)的高爐開工率為 90.94%，環(huán)比上升 0.59%；高爐產(chǎn)能利用率為 91.95%，環(huán)比上升 0.61%；樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為 219.79 萬噸，環(huán)比上升 1.46 萬噸。鋼谷網(wǎng)口徑建材和熱卷去庫進(jìn)度加快，且螺紋產(chǎn)量繼續(xù)大跌，熱卷產(chǎn)量增量收縮，因此當(dāng)前“低產(chǎn)量低庫存”的炒作邏輯仍在。另外，淡水河谷和力拓一季度產(chǎn)銷環(huán)比大跌，而 SMM 口徑鐵水產(chǎn)量環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，鐵礦石供需缺口收斂，而焦炭的第二輪提降預(yù)期在市場中繼續(xù)發(fā)酵，鐵水成本或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)。同時(shí)盤后宏觀利好出現(xiàn)，基建投資或?qū)⒓铀?，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩運(yùn)行。操作策略：RB2410 和 HC2410 合約逢低布局多單

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