匯通財(cái)經(jīng)APP訊——早在去年9月，彭博社就報(bào)道稱，世界各地的煉油廠都在努力滿足對(duì)柴油的需求。這種不平衡導(dǎo)致柴油價(jià)格飆升，歐洲的柴油價(jià)格上漲了60%，美國(guó)的柴油價(jià)格超過了每桶140美元。

當(dāng)時(shí)，有人警告說，在疫情和2022年能源危機(jī)之后，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)迅速?gòu)?fù)蘇，將導(dǎo)致柴油短缺，并推高通脹。但這并沒有發(fā)生。因?yàn)樽阅且詠恚裼蛢r(jià)格一直在下跌，而現(xiàn)在的警告是關(guān)于石油需求疲軟。

John Kemp在最近的一篇專欄文章中寫道，隨著價(jià)格開始下跌，機(jī)構(gòu)投機(jī)者正在拋售他們的柴油頭寸。就其本身而言，這種價(jià)格下跌是也門胡塞武裝在紅海發(fā)動(dòng)一系列船只襲擊后全球貿(mào)易流量調(diào)整的結(jié)果。



雖然經(jīng)過了一段時(shí)間的調(diào)整，但現(xiàn)在似乎已經(jīng)成為事實(shí)，這一事實(shí)正在給柴油價(jià)格帶來壓力。此外，柴油產(chǎn)量明顯增加，在很大程度上消除了短缺擔(dān)憂。然而，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)卻并非如此。

美國(guó)3月份PMI令人失望。該指數(shù)被密切關(guān)注，是衡量制造業(yè)增長(zhǎng)或下降的指標(biāo)。該指數(shù)為51.9，而此前的預(yù)測(cè)為52.5。2月份該指數(shù)為52.2，也有所下降。現(xiàn)在，任何高于50都是增長(zhǎng)的跡象，但這種增長(zhǎng)似乎正在減弱，這反映在柴油價(jià)格上。

歐洲的情況也差不多，考慮到歐盟制造業(yè)正在經(jīng)歷能源成本上升和政府似乎沒有提供足夠幫助的困境，這并不令人意外。這很可能就是柴油市場(chǎng)遭受重創(chuàng)的原因：因?yàn)榻?jīng)濟(jì)主要依賴柴油運(yùn)行。

PVM的分析師Tamas Varga上周表示：“現(xiàn)貨市場(chǎng)確實(shí)疲軟，柴油期貨合約的溢價(jià)不斷上升就反映了這一點(diǎn)。大家都有一種情緒變壞的感覺?！?br>
另一位分析師、來自Sparta Commodities的James Noel-Beswick表示，柴油燃料市場(chǎng)的現(xiàn)狀有其根本原因：主要市場(chǎng)需求疲軟，加之柴油產(chǎn)能增加。

然而，這可能只是暫時(shí)的。Kemp本月稍早再次報(bào)告稱，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）的另一項(xiàng)PMI數(shù)據(jù)顯示，3月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所改善，尤其是制造業(yè)。另一方面，服務(wù)業(yè)的活動(dòng)則較為疲軟。有趣的是，服務(wù)業(yè)包括農(nóng)場(chǎng)、運(yùn)輸和建筑等行業(yè)，這些都是柴油的重度使用者。

彭博社還暗示，柴油需求和價(jià)格的疲軟可能是暫時(shí)現(xiàn)象，這與去年柴油市場(chǎng)的供應(yīng)緊張非常相似。就在六個(gè)月前，分析人士就警告柴油市場(chǎng)可能出現(xiàn)短缺。

這種緊張并沒有真正成為現(xiàn)實(shí)，這一方面是個(gè)好消息。燃油價(jià)格上漲會(huì)轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，損害購(gòu)買力，加劇通貨膨脹。但柴油價(jià)格疲軟也是經(jīng)濟(jì)停滯的一個(gè)跡象，這不是什么好消息，就像歐洲看到的那樣，柴油需求的下降伴隨著格外疲軟的GDP增長(zhǎng)，在德國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體，這種增長(zhǎng)已經(jīng)變成了衰退。根據(jù)最新的GDP報(bào)告，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在增長(zhǎng)，但這還不足以擺脫分析師和預(yù)測(cè)人士的擔(dān)憂。

這可能是因?yàn)楸M管經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)，但正在放緩。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2023年第三季度GDP強(qiáng)勁增長(zhǎng)4.9%，那時(shí)有很多關(guān)于柴油短缺的討論。到了第四季度，經(jīng)濟(jì)增速降至3.4%?，F(xiàn)在，對(duì)2023年最后一個(gè)季度的最終預(yù)測(cè)要低得多：2%。從柴油價(jià)格來看，今年頭三個(gè)月的情況沒有太大變化。

彭博社上周關(guān)于柴油價(jià)格的報(bào)道暗示，柴油價(jià)格走勢(shì)也預(yù)示著石油需求疲軟。


來源：易匯通