匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美元越來(lái)越強(qiáng)勢(shì)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，投資者減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，資金涌入美國(guó)，美元指數(shù)正在飆升至106附近。今年以來(lái)，美元指數(shù)升值超過(guò)4.4%，基本面顯示美元將進(jìn)一步升值。隨著美國(guó)總統(tǒng)大選迫在眉睫，美國(guó)兩黨都決心促進(jìn)美國(guó)制造業(yè)發(fā)展，世界正處于強(qiáng)勢(shì)美元地緣政治的艱難新時(shí)期的邊緣。



這種情況正在變得更加困難，因?yàn)?a class="keywords" target='_blank'>歐元的走強(qiáng)反映了其它地區(qū)的疲軟。到2023年底，美國(guó)經(jīng)濟(jì)比2019年底增長(zhǎng)8%。同期，英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)和日本的增長(zhǎng)率都不到2%。日元兌美元匯率處于34年低點(diǎn)。歐元已經(jīng)從年初的1.10美元跌至1.07美元。

如果唐納德·特朗普(Donald Trump)在11月獲勝，一場(chǎng)戰(zhàn)斗即將打響。強(qiáng)勢(shì)美元往往會(huì)提高美國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格，降低進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格，這將擴(kuò)大該國(guó)持續(xù)的貿(mào)易逆差——這是特朗普幾十年來(lái)的一大困擾，強(qiáng)勢(shì)美元讓美國(guó)制造業(yè)議程變得復(fù)雜。

強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)以其他貨幣計(jì)價(jià)的出口商有利。美國(guó)的高利率和強(qiáng)勢(shì)美元產(chǎn)生了輸入型通脹，而相對(duì)較高的油價(jià)加劇了這種通脹。此外，借入美元的公司面臨更大的還款壓力。4月18日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)警告這些發(fā)展對(duì)全球金融穩(wěn)定的影響。

許多國(guó)家都有充足的外匯儲(chǔ)備，可以出售以提振本國(guó)貨幣：日本有1.3萬(wàn)億美元，印度有6430億美元，韓國(guó)有4190億美元。盡管在2022年美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息時(shí)，放緩了美元的走強(qiáng)，但他們并沒(méi)有阻止這一趨勢(shì)。然而，任何緩解都是暫時(shí)的，各國(guó)中央銀行和財(cái)政部不愿意在毫無(wú)結(jié)果的斗爭(zhēng)中浪費(fèi)他們的資產(chǎn)。

另一個(gè)選擇是通過(guò)國(guó)際合作來(lái)阻止美元的攀升。4月16日，當(dāng)美國(guó)、日本和韓國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)表達(dá)了對(duì)日元暴跌的擔(dān)憂時(shí)，這種局面開(kāi)始顯現(xiàn)。這可能是更多干預(yù)的前兆——以聯(lián)合出售外匯儲(chǔ)備的形式——以防止這兩種亞洲貨幣進(jìn)一步貶值。

但是，盡管這些國(guó)家可能希望達(dá)成共識(shí)，但經(jīng)濟(jì)不可避免地將它們分開(kāi)。畢竟，日元和韓元的疲軟是由美國(guó)和其他國(guó)家之間的利率差距造成的。韓國(guó)兩年期政府債券的回報(bào)率約為3.5%，日本僅為0.3%，而同期到期的美國(guó)國(guó)債回報(bào)率為5%。如果美國(guó)的利率繼續(xù)明顯升高，尋求回報(bào)的投資者將面臨一個(gè)直接的選擇——他們的決定將支撐美元。

如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直表現(xiàn)出色，美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義者可能在一段時(shí)間內(nèi)忽視一些亞洲盟國(guó)的貨幣疲軟。不過(guò)，這還是會(huì)增加進(jìn)一步關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)，只要美國(guó)政客認(rèn)為這是一個(gè)令人擔(dān)憂的原因，貿(mào)易緊張局勢(shì)就會(huì)加劇。