匯通財經(jīng)APP訊——美國4月CPI報告將于周三北京時間20:30公布。過去幾個月，美國通脹在從2022年開始的大幅放緩勢頭暫停了，CPI的粘性比人們普遍預(yù)期的要高。因此，市場目前預(yù)計美聯(lián)儲在2024年僅會放松42個基點的貨幣政策，而CPI數(shù)據(jù)集將繼續(xù)對市場產(chǎn)生重大影響。

自上次CPI報告以來發(fā)生了什么?

上個月，3月份的整體CPI和核心CPI都超出了市場預(yù)期。美元全線上揚，但由于美聯(lián)儲6月降息的可能性大幅下降，美國股市遭受重創(chuàng)。



自那以來，數(shù)據(jù)流大多處于疲弱狀態(tài)。除零售銷售外，經(jīng)濟似乎正在放緩，各種商業(yè)調(diào)查、2024年第一季度GDP初值和最近的勞動力市場報告都表明了這一點。然而，各種通脹指標(biāo)表明，價格壓力仍在繼續(xù)。

這是5月1日美聯(lián)儲會議相對平衡的主要原因。美聯(lián)儲成員明白，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，需要保持耐心。在這個關(guān)鍵時刻降息可能會進(jìn)一步刺激強勁的國內(nèi)需求，這在一定程度上造成了當(dāng)前的通脹粘性，并可能引起共和黨總統(tǒng)候選人唐納德?特朗普(Donald Trump)的激烈反應(yīng)。

因此，市場目前預(yù)計美聯(lián)儲將在2024年期間僅放松42個基點的貨幣政策，CPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)對市場產(chǎn)生重大影響。

市場預(yù)計整體經(jīng)濟將小幅減速，因為整體數(shù)據(jù)同比增長3.4%，核心指標(biāo)(不包括食品和能源價格)同比小幅下降至3.6%。由于食品和能源價格壓力仍然疲軟，焦點將放在住房上。

考慮到該行業(yè)在整體CPI數(shù)據(jù)中的權(quán)重，住房成本進(jìn)一步放緩似乎對美聯(lián)儲降息至關(guān)重要。房價大約在一年前出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，目前每年都在穩(wěn)步增長。假設(shè)房價和住房成本之間存在12-18個月的滯后期，那么住房成本延續(xù)最近放緩趨勢的可能性越來越大。

美聯(lián)儲會對CPI報告做出反應(yīng)嗎?

在6月12日美聯(lián)儲會議之前有兩份通脹報告。市場目前認(rèn)為，6月份降息的可能性只有5%，而這一比例在9月份的會議上將大幅上升。這一市場定價與某些主要投資機構(gòu)最新的美聯(lián)儲預(yù)期相符，他們預(yù)計2024年美聯(lián)儲只會降息兩次。

考慮到本周安排的多位美聯(lián)儲成員的露面，人們應(yīng)該會對通脹報告發(fā)表大量評論。相當(dāng)方便的是，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的鷹派人物之一、明尼阿波利斯市(Minneapolis)主席卡什卡利(Kashkari)將于周三接受采訪。如果CPI沒有明顯出人意料的下跌，他很可能會保持鷹派立場。

如果CPI再次受到走高將引起市場強烈反應(yīng)

如果整體數(shù)據(jù)和核心分項數(shù)據(jù)再次出人意料地走高，美國股市將遭受重創(chuàng)，尤其是如果周三公布的零售銷售數(shù)據(jù)也表明美國消費者的消費欲望持續(xù)旺盛的話。美元可能部分抵消上周兌歐元表現(xiàn)不佳的影響，并推動美元/日元再度上揚。更具體地說，日元可能會向最近的160.40高點移動，這可能會迫使日本央行再次干預(yù)市場。

另一方面，較弱的通脹報告可能會導(dǎo)致美國股市大幅上漲，特別是如果整體CPI數(shù)據(jù)低于3%的門檻。美元可能面臨壓力，歐元/美元最終成功反彈至1.0784-1.0821區(qū)間的簡單移動均線上方。同樣，美元/日元也可能逆轉(zhuǎn)上周的看漲走勢，2022年10月21日的高位151.94似乎是一個合理的目標(biāo)。