匯通財經(jīng)APP訊——自疫情初期以來，政府債務(wù)已經(jīng)膨脹了近 50%，這在華爾街和華盛頓都引起了高度的擔憂。

聯(lián)邦債務(wù)目前為 34.5 萬億美元，比 2020 年 3 月的水平高出約 11 萬億美元。作為美國經(jīng)濟總量的一部分，它現(xiàn)在超過120%。

對如此令人瞠目結(jié)舌的數(shù)字的擔憂主要限于國會山的黨派怨恨以及負責任的聯(lián)邦預(yù)算委員會等監(jiān)管機構(gòu)。但最近幾天，這種喋喋不休的言論已經(jīng)蔓延到政府和金融界的重量級人物，甚至有一家著名的華爾街公司懷疑與債務(wù)相關(guān)的成本是否會對股市漲勢構(gòu)成重大風險。


圖1：公眾持有的美國總債務(wù)占GDP的比例（右邊陰影部分為預(yù)期）

美聯(lián)儲主席鮑威爾上周二（5月14日）在阿姆斯特丹向銀行家們發(fā)表講話時表示：“我們正面臨巨大的結(jié)構(gòu)性赤字，我們遲早要解決這個問題，而且越早越有吸引力?！?br>
雖然鮑威爾一直努力避免對此類問題發(fā)表評論，但他鼓勵聽眾閱讀國會預(yù)算辦公室（CBO）最近關(guān)于國家財政狀況的報告。

他說：“每個人都應(yīng)該閱讀他們發(fā)表的關(guān)于美國預(yù)算赤字的內(nèi)容，并且應(yīng)該非常關(guān)注這是民選人士需要盡快解決的問題?！?br>
事實上，CBO數(shù)據(jù)是不祥的，因為它們勾勒出債務(wù)和赤字的可能路徑。

該監(jiān)管機構(gòu)估計，公眾持有的債務(wù)目前總額為27.4萬億美元，不包括政府內(nèi)部債務(wù)，未來十年將從目前占GDP的99%上升到116%。CBO在其最新更新中表示，這將是“比美國歷史上任何時候都多的數(shù)額”。


圖2：美國總赤字占GDP的比例（右邊陰影部分為預(yù)期）

飆升的預(yù)算赤字一直在推動債務(wù)，CBO預(yù)計情況只會變得更糟。該機構(gòu)預(yù)測，2024財年的缺口將達到1.6萬億美元，前七個月已經(jīng)達到8550億美元，到2034年將激增至2.6萬億美元。作為GDP的比重，赤字將從今年的5.6%增長到10年后的6.1%。

報告指出：“自大蕭條以來，只有在二戰(zhàn)、2007-2009年金融危機和疫情期間和之后不久，赤字才超過這一水平?！睋Q言之，如此高的赤字水平主要發(fā)生在經(jīng)濟低迷時期，而不是美國在2020年3月宣布疫情短暫暴跌后大部分時間所享有的相對繁榮。從全球角度來看，歐盟成員國必須將赤字控制在GDP的3%以內(nèi)。

債務(wù)的潛在長期影響是摩根大通CEO Jamie Dimon周三接受倫敦天空新聞采訪的主題。美國資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行負責人表示：“美國應(yīng)該非常清楚，我們必須更多地關(guān)注我們的財政赤字問題，這對世界很重要?！彼a充道：“在某一時刻，它會導致問題，你為什么要等待？”“問題將由市場引起，然后你將被迫處理它，而且可能比你一開始就處理它要不舒服得多?！?br>

圖3：美國總赤字（右邊陰影部分為預(yù)期）

同樣，橋水基金創(chuàng)始人Ray Dalio幾天前告訴英國《金融時報》，他擔心美國債務(wù)水平飆升將使美國國債的吸引力降低，“特別是國際買家擔心美國債務(wù)狀況和可能的制裁?！?br>
到目前為止，情況并非如此：根據(jù)美國財政部上周三公布的數(shù)據(jù)，3月份外國持有的美國聯(lián)邦債務(wù)為8.1萬億美元，比一年前增長7%。無風險國債仍被視為存放現(xiàn)金有吸引力的地方，但如果美國不控制其財務(wù)狀況，這種情況可能會改變。