匯通財經(jīng)APP訊——股指期貨
上個交易日，上證綜指漲 0.31%，深證成指漲 0.08%，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.44%，科創(chuàng) 50 跌 0.12%，滬深 300 漲 0.04%，上證 50 平盤，中證 500 漲 0.3%，中證 1000 漲 0.34%。兩市成交額為 6919.12億元，較前一交易日減少約 110 億元。北向資金凈流入-33.35 億元，前一交易日凈流出 74.97 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：煤炭(3.34%)，傳媒(2.29%)，石油石化(1.58%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 非銀金融(-0.3%)，電力設備(-0.39%)，銀行(-0.4%)。。基差方面，四大期指基差同步走弱，IH、IF 當季合約年化基差率分別為-6.0%、-4.8%；IC、IM 各合約基差整體貼水程度小幅縮窄，當季合約年化基差率為-6.0%、-11.2%。跨期價差方面，IH、IF、IC、IM 近遠月合約價差小幅波動，并處于相對高位。市場缺乏新的積極因素推動，指數(shù)出現(xiàn)明顯的調(diào)整壓力，后續(xù)關注政策落地后基本面數(shù)據(jù)的驗證情況。A 股短期呈現(xiàn)明顯縮量，中期資金情緒仍受政策落地后基本面修復情況影響。不過當前 A 股估值仍然具有不錯的性價比，在人民幣匯率保持穩(wěn)定，政策端的拖底支持下，長期配置價值仍在。策略方面，近期股指偏弱運行，或在區(qū)間內(nèi)延續(xù)震蕩，高拋低吸或觀望為主。

股指期權
上個交易日，上證綜指漲 0.31%，深證成指漲 0.08%，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.44%，科創(chuàng) 50 跌 0.12%，滬深 300 漲 0.04%，上證 50 平盤，中證 500 漲 0.3%，中證 1000 漲 0.34%，深證 100ETF 跌 0.16%。兩市成交額為 6919.12 億元，較前一交易日減少約 110 億元。北向資金凈流入-33.35 億元，前一交易日凈流出 74.97 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：煤炭(3.34%)，傳媒(2.29%)，石油石化(1.58%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 非銀金融(-0.3%)，電力設備(-0.39%)，銀行(-0.4%)。市場缺乏新的積極因素推動，指數(shù)出現(xiàn)明顯的調(diào)整壓力，后續(xù)關注政策落地后基本面數(shù)據(jù)的驗證情況。A 股短期呈現(xiàn)明顯縮量，中期資金情緒仍受政策落地后基本面修復情況影響。不過當前 A股估值仍然具有不錯的性價比，在人民幣匯率保持穩(wěn)定，政策端的拖底支持下，長期配置價值仍在。從期權指標來看，指數(shù)近期出現(xiàn)明顯調(diào)整，但在實際波動率降低的環(huán)境下，期權隱波近期明顯下降,期權領口策略可繼續(xù)持有對沖現(xiàn)貨組合頭寸。



貴金屬
美國 5 月 CPI 增速低于預期，強化了市場對美聯(lián)儲的降息預期，數(shù)據(jù)發(fā)布后，金銀一度大漲。不過，凌晨美聯(lián)儲利率決議仍按兵不動，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，通脹已經(jīng)實質(zhì)性地放緩，但仍然太高，今年迄今的通脹數(shù)據(jù)還不足以給美聯(lián)儲降息的信心，同時點陣圖顯示美聯(lián)儲官員大幅下調(diào)了對今年降息次數(shù)的預期，市場降息預期隨后降溫，金銀亦有所回落?？傮w來看，美國通脹趨于下行但仍偏高，美聯(lián)儲對降息表態(tài)持續(xù)謹慎，不過降息預期加強給到貴金屬一定支撐，貴金屬跌勢趨于放緩。操作上，做多金銀比，或考慮賣出虛值看漲期權策略。滬金 2408 參考區(qū)間 540-555 元/克，滬銀 2408 參考區(qū)間 7700-7950 元/千克。

工業(yè)硅
工業(yè)硅期貨跌勢有所放緩，盤面下探成本線，做空力量逐漸減弱，現(xiàn)貨端仍顯疲軟，部分牌號下調(diào)報價。從基本面來看，四川豐水期已至，電價下調(diào)，硅廠正加快復產(chǎn)，云南地區(qū)亦有供應增量；下游需求的弱化持續(xù)兌現(xiàn)，多晶硅企業(yè)大多開啟檢修減產(chǎn)，有機硅、鋁合金仍維持弱穩(wěn)狀態(tài)。總體來看，工業(yè)硅基本面仍然疲軟，產(chǎn)業(yè)端暫無明顯支撐，不過前期的回調(diào)已基本釋放利空因素，盤面逐漸貼近生產(chǎn)成本，后市工業(yè)硅下行空間逐漸受限。操作上，前期空單可部分平倉止盈，SI2409 合約參考區(qū)間 11900-12400 元/噸。

鐵合金
硅鐵鋼招定價 7550 元/噸，硅錳鋼招定價 8420 元/噸。黑色系市場繼續(xù)偏弱運行，拖累鐵合金價格表現(xiàn)。供應端，硅鐵、硅錳仍處復產(chǎn)趨勢中。庫存上，硅鐵硅錳工廠庫存均創(chuàng)近年新低，工廠低價出貨壓力并不大。需求端，鋼廠需求階段性見頂，但向下變動幅度較為有限，需求相對偏穩(wěn)。市場較為僵持，上下游博弈激烈。觀點：價格震蕩運行為主。

鐵礦石
市場焦點：美聯(lián)儲連續(xù)第七次將基準利率維持在 5.25%-5.50%區(qū)間不變，符合市場預期。但更新的點陣圖暗示，美聯(lián)儲官員大幅下調(diào)了對今年降息次數(shù)的預期，從上次點陣圖顯示的三次降至一次。中國 5 月 CPI 同比上漲 0.3%，環(huán)比下降 0.1%。產(chǎn)業(yè)方面，6 月 11 日，Mysteel統(tǒng)計中國 45 港進口鐵礦石庫存總量 14867.55 萬噸，環(huán)比上周一增加 19 萬噸，47 港庫存總量 15545.55 萬噸，環(huán)比增加 19 萬噸。據(jù) SMM 調(diào)研，6 月 12 日，242 家樣本鋼廠高爐開工率為 91.98%，環(huán)比持平；高爐產(chǎn)能利用率為 93.01%，環(huán)比上升 0.38%；樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為 248.94 萬噸，環(huán)比上升 1.02 萬噸。上周 Mysteel 口徑 247 家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量跌幅收窄，而今日公布的 SMM242 家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量增幅明顯，需關注新的變量驗證實際鐵水產(chǎn)量變動。當前終端淡季特征明顯，市場觀望情緒較濃，成材開始轉(zhuǎn)向累庫，在需求收縮和政策性沖擊下，鐵礦石港口高庫存去化困難，短期內(nèi)鐵礦價格或?qū)⒀永m(xù)震蕩。操作策略：I2409 關注 800 附近支撐位。

螺紋鋼 & 熱卷：
市場焦點：美國 5 月 CPI 同比增長 3.3%，低于預期和前值 3.4%，為近兩年來的最低水平。美聯(lián)儲連續(xù)第七次將基準利率維持在 5.25%-5.50%區(qū)間不變，符合市場預期。但更新的點陣圖暗示，美聯(lián)儲官員大幅下調(diào)了對今年降息次數(shù)的預期，從上次點陣圖顯示的三次降至一次。產(chǎn)業(yè)方面，找鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周鋼材產(chǎn)量合計 849.81 萬噸，周環(huán)比減產(chǎn) 8.07 萬噸，總庫存 1432.48 萬噸，周環(huán)比累庫20.19 萬噸；建材產(chǎn)量 347.87 萬噸，環(huán)比降 0.16 萬噸，總庫存 881.74 萬噸，環(huán)比累庫 10.75 萬噸；熱卷產(chǎn)量 388.24 萬噸，環(huán)比減 2.11 萬噸，總庫存 366.1 萬噸，環(huán)比累庫 5.72 萬噸。成本方面，6 月11 日焦炭提出第二輪降價，幅度 50-55 元/噸，但焦企抵制意愿較強，紛紛發(fā)函抵制降價。隨著宏觀利好情緒回落，以及成材市場進入淡季，下游需求不足，鋼價持續(xù)承壓，導致市場情緒降溫，鋼廠利潤下行，紛紛開始收縮產(chǎn)量，基本面呈現(xiàn)供需雙弱的格局，短期內(nèi)鋼價或?qū)⒊掷m(xù)震蕩。操作策略：區(qū)間操作。螺紋 2410 合約參考 3550-3720 區(qū)間，熱卷 2410 合約參考 3700-3900 區(qū)間。

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