匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（6月19日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，守住隔夜?jié)q幅，目前交投于2328.20美元/盎司附近。金價(jià)周二上漲0.45%，收?qǐng)?bào)2329.24美元/盎司，此前美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息的希望，推動(dòng)美元和美國(guó)國(guó)債收益率下跌。



RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Daniel Pavilonis表示：“零售銷售數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，導(dǎo)致美元下跌，與此同時(shí)，收益率回落，這為金價(jià)提供了一些上行空間。”

美國(guó)統(tǒng)計(jì)局表示，5月零售銷售增長(zhǎng)0.1%，弱于市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)為增長(zhǎng)0.3%。

美聯(lián)儲(chǔ)“3號(hào)人物”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯周二表示，隨著時(shí)間的推移，利率將逐步下調(diào)，但他拒絕透露美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)可以啟動(dòng)放寬貨幣政策。

根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，交易員目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的可能性約為67%，前一天約為61%。。



世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)對(duì)各國(guó)央行進(jìn)行的年度調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)將在12個(gè)月內(nèi)增加黃金儲(chǔ)備的受訪者占比為有史以來(lái)最高。

投資者還需繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的陸續(xù)發(fā)言和市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的變化，重點(diǎn)關(guān)注地緣局勢(shì)相關(guān)消息。

歐洲和中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升高，短線偏向給金價(jià)提供避險(xiǎn)支撐，金價(jià)有望向上試探55日均線2342.40附近阻力。

據(jù)俄羅斯官員和一名烏克蘭情報(bào)人員稱，烏克蘭無(wú)人機(jī)襲擊導(dǎo)致俄羅斯南部亞速港一個(gè)油庫(kù)，引發(fā)大火

與此同時(shí)，以色列外長(zhǎng)卡茨(Israel Katz)警告說(shuō)，即使美國(guó)試圖避免以色列與黎巴嫩真主黨運(yùn)動(dòng)之間爆發(fā)更大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)，與真主黨全面開戰(zhàn)的決定也即將做出。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通）

美國(guó)5月零售銷售幾無(wú)增長(zhǎng)，但制造業(yè)產(chǎn)出躍升

美國(guó)5月零售銷售幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，4月數(shù)據(jù)也被大幅下修，這暗示第二季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依然乏善可陳。

美國(guó)商務(wù)部周二報(bào)告的零售銷售增幅低于預(yù)期，很可能夸大了消費(fèi)者支出放緩的情況。銷售下降的部分原因是汽油價(jià)格下跌，影響了加油站收入。

不過(guò)，通脹和高利率正在考驗(yàn)消費(fèi)者的承受力，家庭普遍優(yōu)先考慮必需品，并減少非必需支出。不溫不火的零售銷售強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能在9月開始降息的預(yù)期。上周發(fā)布的美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)決策者最新預(yù)期中值為開始降息的時(shí)間可能會(huì)推遲到12月。

“也許家庭并不像我們開始認(rèn)為的那樣對(duì)高利率毫無(wú)抵抗力，”凱投宏觀(Capital Economics)北美首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示?！罢\(chéng)然，我們預(yù)計(jì)消費(fèi)不會(huì)全面下滑，但從邊際的角度看，即使消費(fèi)增長(zhǎng)小幅放緩，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)放緩，也足以促使處于微妙權(quán)衡狀態(tài)的美聯(lián)儲(chǔ)傾向于在9月降息?！?br>
美國(guó)統(tǒng)計(jì)局表示，5月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，4月讀數(shù)下修為下降0.2%，前值為持平。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)，5月零售銷售增長(zhǎng)0.3%。零售銷售主要是商品，未經(jīng)通脹調(diào)整。

3月讀數(shù)也被略微下修。隨著5月物價(jià)壓力趨緩，經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，經(jīng)通脹調(diào)整后的零售銷售在4月下降0.3%后，5月增長(zhǎng)0.4%。

近幾個(gè)月來(lái)，零售銷售因復(fù)活節(jié)早于往年而被扭曲。剔除波動(dòng)因素，銷售增長(zhǎng)的趨勢(shì)也在放緩，在低收入借款人愈發(fā)難以償還貸款的背景下，銀行正在收緊信貸。

5月零售銷售情況喜憂參半，部分領(lǐng)域表現(xiàn)強(qiáng)勁。加油站銷售下降2.2%，反映出汽油價(jià)格下跌。建材和園藝設(shè)備商店銷售下降0.8%。報(bào)告中唯一的服務(wù)業(yè)部分--食品服務(wù)和飲酒場(chǎng)所的銷售下滑0.4%。這是1月以來(lái)的最大降幅，4月為增加0.4%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為外出就餐是衡量家庭財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。在過(guò)去五個(gè)月中，餐飲服務(wù)和飲酒場(chǎng)所的銷售有三個(gè)月出現(xiàn)下降。

扣除汽車、汽油、建材和食品服務(wù)的核心零售銷售在5月增長(zhǎng)0.4%，4月讀數(shù)下修為下降0.5%， 前值為下降0.3%。該指標(biāo)最能體現(xiàn)GDP中的消費(fèi)者支出部分。

4月核心零售下修暗示，第二季度消費(fèi)者支出有所減少。這促使高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家將對(duì)該季GDP環(huán)比增長(zhǎng)年率的預(yù)測(cè)從2.1%下調(diào)至2.0%。

制造業(yè)傳來(lái)一些令人鼓舞的消息，該領(lǐng)域似乎正在復(fù)蘇。不過(guò)，復(fù)蘇能否持續(xù)取決于借貸成本維持在當(dāng)前水平的時(shí)間長(zhǎng)短，以及消費(fèi)者支出放緩的程度。

美聯(lián)儲(chǔ)在一份報(bào)告中稱，5月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比躍升0.9%，4月讀數(shù)下修為減少0.4%，4月前值為下降0.3%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)5月制造業(yè)產(chǎn)出增加0.3%。5月制造業(yè)產(chǎn)出同比增長(zhǎng)0.1%。

占經(jīng)濟(jì)總量10.4%的制造業(yè)產(chǎn)出全面增長(zhǎng)。耐久財(cái)制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)0.6%，非耐久財(cái)制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)1.1%。

“今年下半年制造業(yè)產(chǎn)出的增長(zhǎng)看來(lái)將是漸進(jìn)式的，產(chǎn)出可能要到2025年后期才能可持續(xù)地回升至2022年的水平，”Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson表示?！案呃屎投▋r(jià)能力減弱將限制企業(yè)投資的增長(zhǎng)，而美元匯率相對(duì)較高將抑制制成品的外部需求?！?br>

美元和美債收益率下跌，美國(guó)5月零售銷售不及預(yù)期增添美聯(lián)儲(chǔ)降息理?yè)?jù)

美元指數(shù)周二下跌0.06%，回吐了早些時(shí)候約0.2%的漲幅，因?yàn)榱闶垆N售數(shù)據(jù)顯示出美國(guó)消費(fèi)者疲憊的跡象，這增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候降息的理由。

Equiti Capital首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Cole說(shuō)：“這可能來(lái)得比最初預(yù)期的要晚，但美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)計(jì)的緊縮金融條件今年似乎終于對(duì)家庭預(yù)算造成了壓力?！?br>
Cole說(shuō)：“但消費(fèi)步伐放緩實(shí)際上可能會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)的歡迎，因?yàn)檫@將使CPI回歸目標(biāo)的任務(wù)變得更加容易，尤其是考慮到國(guó)內(nèi)消費(fèi)在推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所發(fā)揮的關(guān)鍵作用?！?br>
Comerica Bank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams在一份報(bào)告中說(shuō)：“零售銷售報(bào)告遜于預(yù)期，增加了美聯(lián)儲(chǔ)在幾個(gè)月內(nèi)開始降息的可能性?！?br>
美國(guó)國(guó)債收益率在過(guò)去六個(gè)交易日中有五日下跌，不同領(lǐng)域的數(shù)據(jù)均開始顯示經(jīng)濟(jì)放緩。

Loomis Sayles投資組合經(jīng)理Matt Eagan表示：“似乎有越來(lái)越多的證據(jù)表明經(jīng)濟(jì)正在下行。在進(jìn)入今年上半年之際，第一季度時(shí)，經(jīng)濟(jì)的韌性令我感到驚訝。我們現(xiàn)在似乎已經(jīng)到了一個(gè)邊際上趨軟的階段。這為美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底的某個(gè)時(shí)候真正采取行動(dòng)做好了鋪墊?！?br>


10年期國(guó)債收益率周二下跌逾1%至4.225%。美國(guó)30年期國(guó)債收益率周二下跌5.9個(gè)基點(diǎn)，至4.350%。兩年期國(guó)債收益率周二下降5.3個(gè)基點(diǎn)，至4.707%。

標(biāo)售需求強(qiáng)勁，得標(biāo)利率為4.452%，低于投標(biāo)截止時(shí)二級(jí)市場(chǎng)的收益率。這暗示投資者愿意以較低的利率持有該國(guó)債。

衡量需求的投標(biāo)倍數(shù)為2.74，平均水平為2.67。根據(jù)滿地可銀行資本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，非交易商得標(biāo)比例創(chuàng)下紀(jì)錄高位。

美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)轉(zhuǎn)向降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，將等待通脹降溫的進(jìn)一步證據(jù)

美聯(lián)儲(chǔ)決策者在謹(jǐn)慎調(diào)整貨幣政策方向之際，正在尋找通脹降溫的進(jìn)一步證據(jù)以及依然強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)的任何警示信號(hào)。最近的數(shù)據(jù)令他們倍感振奮，大多數(shù)人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底前降息一至兩次。

美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒周二表示，她認(rèn)為貨幣政策“具有足夠的限制性”，可以在不導(dǎo)致就業(yè)市場(chǎng)狀況嚴(yán)重惡化的情況下緩解物價(jià)壓力，她還列舉了一系列樂(lè)觀的理由，說(shuō)明通脹率在今年早些時(shí)候停滯不前后已經(jīng)再次向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)回落。

她在華盛頓彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所表示：“如果經(jīng)濟(jì)如我預(yù)期的那樣發(fā)展，那么在今年晚些時(shí)候開始放寬政策很可能會(huì)變得合適?！彼f(shuō)，最新數(shù)據(jù)，包括一份顯示5月消費(fèi)者價(jià)格較4月沒(méi)有增長(zhǎng)的政府報(bào)告，是“令人鼓舞的”。庫(kù)格勒說(shuō)，雖然還需要取得更多進(jìn)展，但“我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)狀況正朝著正確的方向發(fā)展”。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比稱最新的通脹數(shù)據(jù)“非常好，在幾個(gè)月不太出色的數(shù)據(jù)之后，希望我們能看到更多這樣的數(shù)據(jù)”。古爾斯比說(shuō)，去年，工人和商品供應(yīng)激增使得通脹率迅速下降，同時(shí)又沒(méi)有推高失業(yè)率，這種“神奇”的組合今年仍有延續(xù)下去的可能。

其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的語(yǔ)氣則略帶懷疑?！拔覀兲幱谝粋€(gè)很好的位置，我們處于一個(gè)靈活的位置，可以觀察數(shù)據(jù)并保持耐心，”達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根在德克薩斯州奧斯汀市的一次活動(dòng)中說(shuō)。雖然最近的數(shù)據(jù)顯示通脹正在降溫，這是一個(gè)“受歡迎的消息”，但必須“再看到幾個(gè)月這樣的數(shù)據(jù)，我們才能真正對(duì)我們正在向2%靠攏的前景充滿信心”。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆在就任地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席以來(lái)的首次貨幣政策講話中表示，可能需要等待更長(zhǎng)的時(shí)間。

穆薩萊姆對(duì)圣路易斯特許金融分析師協(xié)會(huì)表示，“我需要對(duì)有利的通脹發(fā)展、需求緩和、供應(yīng)擴(kuò)大的情況觀察一段時(shí)間，然后才能確信下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間是合適的，這些條件需要幾個(gè)月，更有可能是幾個(gè)季度才能形成”。

周二發(fā)言的所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)致力于根據(jù)新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)做出決策。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在接受福克斯商業(yè)電視頻道采訪時(shí)說(shuō)：“我預(yù)計(jì)利率將在未來(lái)幾年逐步下調(diào)，這反映出通脹率正在回到我們2%的目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)正在沿著非常強(qiáng)勁的可持續(xù)發(fā)展道路前進(jìn)。”

與近期大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員一樣，他拒絕就何時(shí)可能出現(xiàn)這種情況給出任何明確的指引。金融市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月首次降息，第二次降息可能在12月。

對(duì)于政策的具體走向，“我不會(huì)做出預(yù)測(cè)”，會(huì)發(fā)生什么“取決于數(shù)據(jù)如何演變，”他說(shuō)，我認(rèn)為“事情正朝著”最終放寬政策的“正確方向發(fā)展”。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯告誡說(shuō)，不要對(duì)“有希望的”經(jīng)濟(jì)消息反應(yīng)過(guò)度。

柯林斯在馬薩諸塞州勞倫斯對(duì)一個(gè)團(tuán)體發(fā)表講話時(shí)說(shuō)：“現(xiàn)在就斷定通脹率是否正在持久地回到2%的目標(biāo)，還為時(shí)過(guò)早?！彼f(shuō)，“對(duì)貨幣政策的合適做法仍然是保持耐心，為有條不紊地全面評(píng)估不斷變化的可用數(shù)據(jù)提供時(shí)間?！?br>
里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金認(rèn)為，關(guān)鍵在于服務(wù)和商品價(jià)格壓力持續(xù)緩解。

巴爾金在接受網(wǎng)絡(luò)直播采訪時(shí)說(shuō)：“我們顯然處于通脹發(fā)展的后端，”他補(bǔ)充說(shuō)，他認(rèn)為最近的數(shù)據(jù)顯示5月消費(fèi)者價(jià)格較4月持平，這“令人鼓舞”。不過(guò)，他表示，去年以來(lái)數(shù)據(jù)的不穩(wěn)定意味著未來(lái)的政策路徑并不清晰。

他說(shuō)：“在接下來(lái)的幾個(gè)月里，我們將了解到更多信息，我認(rèn)為從政策角度來(lái)看，我們已經(jīng)做好了應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。”

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，威廉姆斯說(shuō)，“首要任務(wù)是確保通脹率回到2%”。

假期提醒

需要提醒的是，周三是美國(guó)六月節(jié)，紐交所休市一日，芝商所（CME）旗下貴金屬、美國(guó)原油期貨合約交易提前于北京時(shí)間20日02:30結(jié)束，整體交投可能會(huì)受到一些限制。

北京時(shí)間08:00,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2328.25美元/盎司。