匯通財(cái)經(jīng)APP訊——拜登在上周的美國總統(tǒng)辯論中表現(xiàn)糟糕，特朗普獲勝的可能性似乎顯著增加。 如果特朗普真的獲勝，美國經(jīng)濟(jì)和財(cái)政面臨的一個(gè)主要問題是:利率會(huì)發(fā)生什么變化？



特朗普總統(tǒng)任期(2017-2021年)期間，由于低通脹和溫和的經(jīng)濟(jì)增長，利率下滑。在拜登執(zhí)政的第一年，通脹和經(jīng)濟(jì)增長保持在歷史低位。

新西蘭預(yù)測市場PredictIt.org的交易員認(rèn)為，在2024年美國大選中，特朗普獲勝的可能性為58%，而拜登獲勝的可能性為31%。剩下的幾率在卡馬拉·哈里斯(Kamala Harris)、加文·紐森(Gavin Newsom)和小羅伯特·肯尼迪(Robert Kennedy, Jr.)等其他候選人之間平分。

現(xiàn)在，美國的通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，因此投資者面臨的問題是美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始降息。

今年第一季度，美國經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算溫和增長1.4%。 美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)PCE在截至5月份的12個(gè)月中上漲2.6%，低于4月份的2.7%。美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)是2%。 美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注核心PCE，該指數(shù)不包括食品和能源。該指標(biāo)在過去12個(gè)月中攀升2.6%，為2021年3月以來的最小漲幅，低于4月份的2.8%。

所有這些數(shù)據(jù)都讓專家們期待美聯(lián)儲(chǔ)今年開始降息。利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月前至少降息一次的可能性為63%，在年底前至少降息兩次的可能性為61%。

那么特朗普對利率意味著什么呢？摩根士丹利的策略師說，這可能意味著短期利率下降，長期利率上升。

特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的經(jīng)濟(jì)增長放緩將推低短期利率，因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降息以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩。長期利率將在通脹攀升的情況下上升。

根據(jù)Axios的一份報(bào)告，在上周拜登和特朗普進(jìn)行首輪辯論之前，16位諾貝爾獎(jiǎng)得主經(jīng)濟(jì)學(xué)家就已經(jīng)得出結(jié)論，認(rèn)為特朗普提出的政策可能會(huì)重新引發(fā)通貨膨脹。

特朗普提高關(guān)稅的承諾可能會(huì)提高制造商生產(chǎn)產(chǎn)品的成本，從而損害經(jīng)濟(jì)。 更高的關(guān)稅也會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，因?yàn)樗鼈兺聘吡岁P(guān)稅商品的價(jià)格。這可能會(huì)推高長期利率。

巴克萊策略師Michael Pond和Jonathan Hill)表示，圍繞特朗普獲勝的可能性越來越大的觀點(diǎn)，以及他的政策對通脹的影響，應(yīng)該會(huì)“導(dǎo)致市場消化未來幾年通脹高于目標(biāo)的相當(dāng)大風(fēng)險(xiǎn)”。在上周五發(fā)布的一份報(bào)告中，他們建議投資者在美國國債市場尋求通脹保護(hù)，做多5年期盈虧平衡債券。



美元指數(shù)日線圖

北京時(shí)間7月2日11:26，美元指數(shù)報(bào)105.91