匯通財經APP訊——賀利氏(Heraeus)貴金屬分析師表示，特朗普在11月獲勝的前景可能會推動全球投資者轉向黃金，而黃金和白銀價格都將受益于關稅和貿易摩擦。



賀利氏在最新的貴金屬報告中表示，特朗普第二屆政府的經濟政策可能會推動全球投資者轉向黃金。分析人士寫道：“即將到來的11月5日總統(tǒng)大選將使美國走上兩條截然不同的道路。更不可預測的前總統(tǒng)特朗普可能會推出一些可能導致重大市場沖擊、地緣政治風險和通貨膨脹上升的經濟政策。特朗普目前在民調中保持著對拜登的優(yōu)勢——46.9%對45.0%。”

賀利氏指出，如果再次爆發(fā)貿易摩擦，可能會加劇中美之間的經貿緊張關系，并對美國和全球經濟造成傷害。

報告稱，“雖然拜登政府保留了特朗普對中國的許多關稅，只對一小部分中國清潔技術進口產品提高了關稅，但第二個特朗普政府可能會使貿易摩擦前所未有地升級。特朗普提出了兩項重要的貿易政策議程：對來自所有國家的所有進口商品全面征收10%的關稅，對所有中國進口商品征收60%或更高的關稅。盡管這些措施的法律可行性仍然存在疑問，但特朗普的第一屆政府表明，他們可能通過援引舊法規(guī)——1974年《貿易法》中的漏洞條款來對中國加征關稅。彼得森國際經濟研究所的一篇論文發(fā)現(xiàn)，這些擬議中的關稅可能導致美國GDP的1.8%的經濟損失，并顯著提高通貨膨脹率。這一評估沒有考慮到中國和其他國家?guī)缀蹩隙〞魇盏膱髲托躁P稅?！?br>
分析師指出，“2018年至2020年的中美貿易摩擦恰逢金價上漲。在此期間，金價飆升，因為曠日持久的談判，加上關稅和地緣政治升級，促使投資者尋求黃金作為避險資產，盡管在2019年年中之前加息的環(huán)境依然存在?！秉S金的升值與關稅上調密切相關，關稅上調是美中緊張關系的一個有意義的指標。全球ETF持有量從2017年底的7100萬盎司增加到2019年底的8600萬盎司，美國ETF持有量從3700萬盎司增加到4400萬盎司。

賀利氏擔心，特朗普在上任后首次公開抨擊美聯(lián)儲主席鮑威爾的加息政策，可能會破壞美聯(lián)儲的獨立性。

賀利氏表示：“特朗普競選團隊的非官方建議包括采取措施削弱美聯(lián)儲的獨立性，并可能過早地解除鮑威爾的職務。特朗普可能會在2026年任期結束后用一位鴿派候選人取代鮑威爾。此外，特朗普可能會任命多名支持寬松貨幣政策的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)理事?！?br>
賀利氏指出:“一個更加溫和的聯(lián)邦公開市場委員會將加速降息，放松對通脹的控制，從而削弱美元，增加投資者對黃金的需求。任何將行政權力凌駕于美聯(lián)儲之上的舉動，都可能動搖市場對美國貨幣政策的信心，進一步推高金價?！?br>
至于亞洲的貴金屬市場，分析師們指出，印度對黃金的需求依然強勁。賀利氏表示:“5月份印度的黃金進口依然強勁，達到44.5噸左右，表明黃金購買水平高于平均水平。盡管5月份的進口量略低于去年的58.5噸(去年是印度黃金消費量特別高的一年)，但年中左右的高黃金進口量通常會轉化為第三季度節(jié)日所需的強勁珠寶生產?！?br>
分析師指出，印度在2024年第一季度的珠寶需求為95.5噸，年增長率為4%。這只是同期中國184.2噸消費量(同比下降6%)的一半。印度的珠寶消費量占世界總量的20%，是第二大黃金消費市場。年初至今的強勁需求部分抵消了中國珠寶需求的下降。

分析師還指出，印度央行在2024年凈流入了24.1噸黃金，這已經超過了去年的總量。他們表示:“印度央行今年是其同行中第三大黃金買家，僅次于土耳其和中國。”

至于白銀，賀利氏認為，美國太陽能制造業(yè)的擴張，加上貿易壁壘的增加，可能有助于提振美國國內白銀需求。

賀利氏分析師指出:“在《降低通脹法案》(Inflation Reduction Act)刺激下的大量投資推動下，美國在24年第一季度新增了11吉瓦的太陽能組件制造產能。由于太陽能在各主要地區(qū)的快速部署，今年太陽能光伏的白銀需求預計將達到超過2.3億盎司的連續(xù)紀錄，相當于全球白銀總使用量的19%。”

賀利氏指出，太陽能并不是唯一從綠色能源轉型中受益的白銀需求領域。擴大電動汽車充電基礎設施也是美國政府補貼的一個重點領域。自2021年1月以來，全國公共電動汽車充電器的數(shù)量增長了55%，達到17.5萬個。大規(guī)模電力基礎設施的推出需要在連接器和各種組件中使用銀。

賀利氏指出，此外，預計美國將宣布幾項旨在遏制中國規(guī)避關稅行為的關稅，例如通過在東南亞建立光伏制造工廠來規(guī)避關稅。這些貿易壁壘可能會分割市場，并給美國政府帶來擴大國內需求的壓力，從而為白銀的工業(yè)用途創(chuàng)造一個樂觀的前景。

北京時間周三（7月3日）20:41，現(xiàn)貨黃金報2354.58美元/盎司，漲幅1.09%。現(xiàn)貨白銀報30.523美元/盎司，漲幅3.49%。