匯通財經(jīng)APP訊——英國出口民調(diào)預(yù)測，Keir Starmer領(lǐng)導(dǎo)的工黨將獲得壓倒性勝利，而首相蘇納克領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政保守黨將蒙羞。

選舉結(jié)果為8月降息開了綠燈

這位即將上任的首相在未來幾周內(nèi)將忙得不可開交，大眾期待英國有史以來第一位女性首席財政大臣Rachel Reeves。與此同時，公共財政沒有發(fā)生翻天覆地的變化，這意味著英國央行可以繼續(xù)降息。市場預(yù)計8月份降息的可能性為60%，人們認(rèn)為這個概率太低了。



英國央行官員在競選期間被禁止公開發(fā)表評論，這有助于解釋為什么英國利率在很大程度上跟隨美國的價格走勢。但要注意下周英國央行利率制定者的言論，他們可能會尋求提振8月降息的預(yù)期。不要忘記，一些政策制定者認(rèn)為，在最近的6月會議上，英國央行的決定是非常平衡的，而且英國央行淡化了最近通脹意外上升的影響。有人預(yù)計今年將有三次降息，從8月份開始，超過市場目前的預(yù)期。

如果工黨的財政計劃沒有給投資者敲響警鐘，而且英國央行確實可以在今年晚些時候開始降息，那么10年期英國國債收益率今年年底可能遠(yuǎn)低于4.0%。進(jìn)一步壓縮與財政不確定性相關(guān)的剩余風(fēng)險溢價，將有助于拉低收益率。對全球增長前景的擔(dān)憂也會如此。

英國央行的寬松政策仍將導(dǎo)致英鎊下跌

隨著英國公布出口民調(diào)，英鎊完全沒有波動，這證明了工黨的壓倒性勝利是如何被充分定價的。即使預(yù)計Keir Starmer的政黨獲得的席位比選前民調(diào)顯示的要少，但議會多數(shù)席位如此廣泛，以至于市場忽視略微疲軟的結(jié)果是可以理解的。

英國央行的政策計劃仍然是英鎊最重要的國內(nèi)驅(qū)動因素，8月份降息(預(yù)計16個基點)的預(yù)測是預(yù)期英鎊將走軟的主要原因。

在中長期匯率方面，新政府將面臨的預(yù)算限制表明，英鎊的經(jīng)濟基本面正在減弱，并面臨一定的貶值壓力。目前，根據(jù)行為均衡匯率模型，歐鎊和鎊美都是公平估值的。再考慮到此次選舉不存在政治風(fēng)險溢價，英鎊溫和貶值不存在技術(shù)障礙。

英國央行今年夏天放松了貨幣政策，預(yù)計鎊美會到1.25，歐鎊會到0.86。這兩個預(yù)測的風(fēng)險主要來自美元可能走弱，比如美國數(shù)據(jù)走軟，或者歐元走弱(尤其是考慮到歐盟的政治狀況)，而不是一輪特殊的英鎊強勢，至少在我們看來是這樣。

北京時間10:42，英鎊兌美元現(xiàn)報1.2763/64。