周四油價日內大幅震蕩，最終還是從日內高位回落收跌，短暫反彈之后油價未能更進一步，這樣的表現(xiàn)顯示當前原油市場單邊驅動不足，油價隨著投資者預期及情緒的起落震蕩波動，而WTI原油的強勢被市場解讀為月差套利臨近到期的資金行為。需求端中美等核心消費國沒有超預期表現(xiàn)，歐佩克方面又傳出消息8月會議不會討論改變從第四季度開始增產的計劃，這讓市場追漲熱情進一步消退。目前市場局面主流觀點認為歐佩克+恢復其自愿減產的產量的決定會重新帶來供應過剩局面，其計劃到2025年10月逐步退出220萬桶/日的自愿減產部分，但從今年原油市場表現(xiàn)來看，需求端很難消化這樣的供應增量。
油價逐漸形成了當前的震蕩格局，在旺季初段，雖然從過去幾周需求端表現(xiàn)來看并沒有給油價帶來上行動力，但三季度是原油傳統(tǒng)去庫階段，油價暫時也沒有很大的下行壓力，油價面臨的指引并不清晰，從目前局面看有較大概率進入多空相持階段，為下一步的方向選擇繼續(xù)能量。從原油市場高頻指標上歐美原油強月差結構和成品油弱裂解差的分歧上也有充分體現(xiàn)市場的分歧，建議投資者保持耐心，謹慎選擇交易機會。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.03美元，跌幅0.04%,報82.82美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.03美元，漲幅0.04%，報85.11美元/桶；INE原油期貨收跌0.02%，報614元。
【2】美元指數漲幅0.45%,報104.19；港交所美元兌人民幣漲幅0.07%,報7.2402；美國十年期國債跌幅0.22%,報111.13；道瓊斯工業(yè)指數跌幅1.29%,報40665.02。
近期要聞
【1】過去一周，加拿大的山火繼續(xù)蔓延至油砂設施附近。自我們上次于7月12日更新以來，在克里斯蒂娜湖和冷湖地區(qū)的熱油砂項目附近的LacLaBiche森林區(qū)，發(fā)生了失控的火災?？傮w而言，RystadEnergy估計，失控火災發(fā)生地10公里范圍內可能產出約50萬桶/日的可銷售油砂，而20公里范圍內可能產出多達120萬桶/日的可銷售油砂。麥克默里堡森林區(qū)的情況略有惡化，MWF047火災越來越接近Suncor的Firebag項目。我們估計MWF047火災范圍與Firebag最近的井場距離約為6公里。同樣的火災也發(fā)生在Kearl和Sunrise15公里范圍內。與此同時，MWF077繼續(xù)在Suncor基地工廠以東20公里處燃燒。然而，截至7月18日下午，該地區(qū)尚未報告任何停工或運營受到影響的情況。
【2】歐佩克+代表：八月會議不會改變增產計劃
據外媒報道，歐佩克+代表預計，該組織將于8月1日召開的會議將是例行會議，不會改變從第四季度開始增產的計劃。歐佩克+上月同意從10月開始取消220萬桶/日的自愿減產。當油價立即出現(xiàn)下跌時，官員們強調，委員會可以在必要時推遲增產，此后市場出現(xiàn)反彈，緩解了緊迫感。與會代表表示，目前沒有計劃讓聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會就產出政策提出任何建議。這樣一來，歐佩克+仍有幾周時間考慮是否繼續(xù)增加供應，理論上直到9月初需要為客戶確定貨物分配為止。
【3】新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月17日當周，新加坡中餾分油庫存上漲269.1萬桶，達到11周高點1114.5萬桶。新加坡輕餾分油庫存上漲120.6萬桶達到1451.3萬桶的兩周高點。新加坡燃料油庫存上漲232.5萬桶，達到4周高點2013.2萬桶。
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