匯通財(cái)經(jīng)APP訊——隨著金融體系中的過剩流動(dòng)性正在被抽走，英國央行正敦促市場參與者準(zhǔn)備迎接新的現(xiàn)金管理機(jī)制。

英國央行負(fù)責(zé)市場的執(zhí)行董事Vicky Saporta表示，英國央行希望從購買資產(chǎn)換取類似現(xiàn)金的儲(chǔ)備，轉(zhuǎn)向以這些資產(chǎn)作為抵押發(fā)放現(xiàn)金的體系。此舉旨在保護(hù)其資產(chǎn)負(fù)債表免受利率風(fēng)險(xiǎn)的影響。



隨著英國央行通過出售債券和不在其投資組合中再投資即將到期的英國國債來縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，市場一直在轉(zhuǎn)向回購操作。但央行現(xiàn)在希望看到更多的長期操作，而不是銀行利用的短期回購（STR）工具。

Saporta表示：“我們需要使用其他操作來補(bǔ)充STR，重要的是，公司要加緊準(zhǔn)備，確保他們準(zhǔn)備好盡早使用它們?！?br>

圖：銀行青睞短期回購操作（英國央行希望提高使用6個(gè)月借貸項(xiàng)目）（白線指短期未償回購，藍(lán)線指指數(shù)長期未償回購）

Saporta補(bǔ)充說，英國金融體系中不再存在超額準(zhǔn)備金的時(shí)刻“近在眼前，重要的是我們和你們做好準(zhǔn)備。”

迄今為止，多數(shù)銀行的流動(dòng)性需求集中在短期回購工具上，它們提供為期一周的回購。那里的使用量從年初的20億英鎊飆升至290億英鎊（合375億美元）。相比之下，6個(gè)月未償貸款只有25億英鎊。

Saporta表示，超過60家公司至少參與了一次STR操作，銀行傾向于一周又一周地將借款展期。它之所以具有吸引力，是因?yàn)榛刭徖噬仙龝r(shí)存在套利機(jī)會(huì)。

還有一些證據(jù)表明，英國央行6個(gè)月指數(shù)長期回購（ILTR）工具的使用有所增加，該工具允許銀行借入現(xiàn)金，以換取英國國債和評(píng)級(jí)較低的抵押品。7月初，英國央行在ILTR操作中撥款12億英鎊，為2020年4月以來的最高水平。與STR的使用相比，借用仍然相形見絀。

Saporta稱：“我們正在審查ILTR的校準(zhǔn)，以確保它足夠有效和有吸引力，以支持潛在的大規(guī)模儲(chǔ)備供應(yīng)。隨著我們進(jìn)一步向穩(wěn)定狀態(tài)過渡，我們也期待并歡迎ILTR的使用有所增加?！?br>