
美元指數(shù):特朗普交易的持續(xù)影響
在7月24日的交易中,美元指數(shù)攀升至104.51的新高點(diǎn),這一現(xiàn)象被荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)解讀為特朗普交易的持續(xù)作用。盡管通脹放緩和就業(yè)市場(chǎng)放松,但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派定價(jià)依然保持警惕。
ING進(jìn)一步指出,周二外匯市場(chǎng)略有震蕩,歐元/美元從近期的平盤交易中突破走低。6月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)報(bào)告走軟導(dǎo)致的美元損失,現(xiàn)已在大多數(shù)美元交叉貨幣中被抹去,日元、瑞士法郎和英鎊成為幾個(gè)關(guān)鍵的贏家。然而,這似乎更像是對(duì)特朗普連任風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整,而不是持續(xù)數(shù)月的趨勢(shì)的開(kāi)始。美聯(lián)儲(chǔ)的言論對(duì)美元仍不利,最終應(yīng)會(huì)限制美元短期上漲。

歐元:PMI數(shù)據(jù)的指引作用
歐元/美元的下跌與G10貨幣中美元的普遍走強(qiáng)相一致。ING提到:“我們很想知道另一個(gè)歐洲順周期表現(xiàn)優(yōu)異的貨幣英鎊是否會(huì)隨之走軟,也許是因?yàn)槭袌?chǎng)在英格蘭銀行今天降息后,將8月份英格蘭銀行降息的可能性回升至50%以上。與兩者的利差相比,歐元/英鎊看起來(lái)相當(dāng)便宜,為0.84,而英鎊/美元?jiǎng)t相當(dāng)昂貴,為1.29?!?br>
在歐元區(qū)和英國(guó),PMI數(shù)據(jù)將決定今天的市場(chǎng)情緒。市場(chǎng)普遍預(yù)期歐元區(qū)綜合PMI將維持在50.9不變,英國(guó)數(shù)據(jù)將略有改善。法國(guó)大選恐慌過(guò)后,市場(chǎng)情緒總體穩(wěn)定,這可能使該地區(qū)的樂(lè)觀情緒略有增加,盡管結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)依然存在,商業(yè)情緒可能難以從現(xiàn)在開(kāi)始大幅改善。
ING還指出,歐元/瑞典克朗正在測(cè)試11.70的阻力位,瑞典央行5月份在此位置降息。如果突破阻力位,瑞典克朗可能會(huì)獲得一些支持,因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為瑞典央行的部分寬松政策與如此疲軟的貨幣不符,因此市場(chǎng)定價(jià)不合理。歐元/挪威克朗接近12.00關(guān)口,這是2023年的最高點(diǎn)。如果看到歐元/挪威克朗升至疫情后的新高,那么可能會(huì)看到挪威央行介入并提供某種口頭支持。

加元:降息預(yù)期下的市場(chǎng)反應(yīng)
市場(chǎng)預(yù)計(jì),加拿大央行將下調(diào)政策利率25個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)幾乎完全消化了這一定價(jià),目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)到年底將總共下調(diào)65個(gè)基點(diǎn)。ING續(xù)稱:“正如我們?cè)诩幽么笱胄蓄A(yù)測(cè)中所討論的那樣,從宏觀角度來(lái)看,在6月降息之后,繼續(xù)寬松政策的理由很充分。目前,所有主要的通脹指標(biāo)都在加拿大央行1-3%的容忍區(qū)間內(nèi),6月份總體和核心中位數(shù)通脹率分別低于預(yù)期的2.7%和2.6%。就業(yè)市場(chǎng)也比預(yù)期更疲軟,6月份就業(yè)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為負(fù)值,失業(yè)率升至6.4%?!?br>
ING繼續(xù)表示:“我們認(rèn)為,如果美聯(lián)儲(chǔ)的溝通和/或美國(guó)數(shù)據(jù)降低了9月降息的可能性,這可能會(huì)成為未來(lái)的問(wèn)題,這可能導(dǎo)致加拿大央行也放棄9月降息?!?加拿大央行與美聯(lián)儲(chǔ)之間的差距不斷擴(kuò)大,對(duì)加元產(chǎn)生了明顯的影響,未來(lái)可能會(huì)有人擔(dān)心加元過(guò)度貶值會(huì)提高通脹風(fēng)險(xiǎn)。“我們認(rèn)為,只要美元/加元保持在1.40以下,貨幣形勢(shì)在加拿大央行的決策中就應(yīng)該處于次要地位?!?br>

日元波動(dòng)
日元兌美元飆升至七周高點(diǎn)154.36,周二上漲近1%,本月初徘徊在161.96的38年低點(diǎn)附近。交易員懷疑東京在7月初干預(yù)匯市,將日元從低點(diǎn)拉回,根據(jù)日本央行的數(shù)據(jù)估算,當(dāng)局可能花費(fèi)約6萬(wàn)億日元(約386.2億美元)來(lái)支撐疲軟的貨幣。干預(yù)導(dǎo)致投機(jī)者平倉(cāng)流行且利潤(rùn)豐厚的套息交易,即以低利率借入日元投資美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)以獲取更高回報(bào)。
日元整體走強(qiáng),兌英鎊、歐元和澳大利亞元分別觸及一個(gè)月和兩個(gè)月高點(diǎn)。美元指數(shù)(衡量美元兌六種主要貨幣的指標(biāo))基本持平于104.41。本月迄今該指數(shù)下跌1.3%。

綜上所述,匯市的動(dòng)態(tài)受到多種因素的影響,包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策預(yù)期以及地緣政治事件。投資者在制定交易策略時(shí),應(yīng)綜合考慮這些因素,并密切關(guān)注市場(chǎng)的最新變化。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,保持靈活性和對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性是至關(guān)重要的。