匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（7月25日）亞市早盤，美元兌日元低位徘徊，目前交投于153.73附近。美元兌日元周三觸及逾兩個(gè)半月最低，在下周日本央行會(huì)議召開(kāi)之前，做空日元的利差交易平倉(cāng)，投資者為鷹派貨幣政策官員收緊政策做準(zhǔn)備。

日元兌歐元也升至 5 月中旬以來(lái)最高，市場(chǎng)預(yù)期那種使外國(guó)投資者持有日元證券的成本較高的收益率差將縮小。



美元指數(shù)周三下跌0.08%， 至104.35，在標(biāo)普全球公布美國(guó)7月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）后微收窄跌幅。追蹤制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的美國(guó)綜合PMI升至55.0的2022年4月以來(lái)最高。

Monex USA交易部副主管Helen Given表示："我們只是在關(guān)注對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，我們將在本周余下時(shí)間里觀察這種擔(dān)憂是否會(huì)持續(xù)，美國(guó)的情況是否會(huì)有所不同，"她強(qiáng)調(diào)中國(guó)本周意外下調(diào)利率是這些擔(dān)憂的催化劑。

她繼續(xù)表示："最新公布的美國(guó)PMI相當(dāng)積極，但并沒(méi)有特別突出。"

本周的主要宏觀新聞是周四公布的美國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初值，以及周五出爐的個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)。

消息人士稱，日本央行下周召開(kāi)會(huì)議時(shí)可能會(huì)就是否加息進(jìn)行辯論，并公布一項(xiàng)在未來(lái)幾年將債券購(gòu)買量大致減半的計(jì)劃，這表明日本央行決心穩(wěn)步解除大規(guī)模貨幣刺激政策。

四位熟悉日本央行想法的人士表示，利率決議將取決于委員會(huì)成員在厘清消費(fèi)是否將復(fù)蘇、并使通脹率穩(wěn)定在該行2%的目標(biāo)附近等方面打算等待觀察多長(zhǎng)時(shí)間。

接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有超過(guò)四分之三預(yù)計(jì)，日本央行本月將按兵不動(dòng)，下一次行動(dòng)可能在9月或10月，但知情人士表示，7月30-31日會(huì)議的結(jié)果不那么確定。

其中一位消息人士說(shuō)：鑒于消費(fèi)前景的不確定性，“這個(gè)決定將會(huì)是勢(shì)均力敵，很難做出。”另一位消息人士說(shuō)：“就該在當(dāng)下還是今年晚些時(shí)候采取行動(dòng)而言，這確實(shí)是一個(gè)主觀判斷。”

他們說(shuō)，雖然由九名成員組成的委員會(huì)普遍認(rèn)為有必要在近期加息，但對(duì)于是在下周還是在今年晚些時(shí)候加息還沒(méi)有達(dá)成共識(shí)。

6月核心通脹率達(dá)到2.6%，兩年多以來(lái)一直超過(guò)日本央行目標(biāo)，而5月工人基本工資漲幅達(dá)到30年來(lái)的最高，這些足以讓鷹派人士認(rèn)為現(xiàn)在的條件已經(jīng)適合加息。

消息人士稱，下周會(huì)議的結(jié)果存在不確定性，部分原因是日本央行認(rèn)為沒(méi)有令人信服的理由急于加息，目前物價(jià)上漲仍然溫和，通脹預(yù)期穩(wěn)定在2%附近。

“很明顯，日本央行很可能在未來(lái)幾個(gè)月加息。這只是時(shí)間問(wèn)題，”其中一人表示，“對(duì)日本央行而言，還有很長(zhǎng)的路要走。即便再次加息，日本的貨幣狀況仍是非常寬松，”第二位消息人士表示，另外兩位消息人士也表達(dá)了同樣的看法。

盡管許多市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)日本央行今年將加息。日本央行將在7月30-31日的政策會(huì)議上就如何放緩巨額債券購(gòu)買和縮減5萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表制定詳細(xì)計(jì)劃。

消息人士稱，日本央行可能會(huì)分階段逐步減少債券購(gòu)買規(guī)模，其速度大致與主流市場(chǎng)觀點(diǎn)一致，以避免收益率出現(xiàn)不受歡迎的飆升。

這增加了日本央行在一年半到兩年內(nèi)將每月債券購(gòu)買量大致減半的可能性--在上周的央行與金融機(jī)構(gòu)會(huì)議上，相當(dāng)多的參與者都主張這一步調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)也將在同一天召開(kāi)會(huì)議。雖然很少有人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在本月開(kāi)始降息，但鑒于幾個(gè)月來(lái)通脹下降和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能會(huì)發(fā)出在 9 月降息的更強(qiáng)烈的信號(hào)。

日本加息的風(fēng)險(xiǎn)和最近幾輪疑似匯市干預(yù)的事件，使得投機(jī)者紛紛平倉(cāng)此前有利可圖的以日元為融資貨幣的“利差交易”。

7月迄今，日元是表現(xiàn)最好的十國(guó)集團(tuán)(G10)貨幣。

美元兌日元周三下跌 1.07%， 盤中一度觸及153.10日元的5月6日以來(lái)最低，收?qǐng)?bào)153.84。歐元兌日元周三下跌下跌1.16%，一度觸及166.13日元，這是5月8日以來(lái)的最低水平。

國(guó)民西敏寺資本市場(chǎng)銀行外匯策略師Brian Daingerfield稱，"即使日本央行發(fā)表的聲明不像市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)期的那樣鷹派，但如果發(fā)生這種情況，日本財(cái)務(wù)省仍有可能出手阻止日元走軟。當(dāng)然，還有一個(gè)現(xiàn)實(shí)是，美聯(lián)儲(chǔ)似乎正在接近啟動(dòng)寬松周期?！?br>


北京時(shí)間07:16，美元兌日元現(xiàn)報(bào)153.73/74。