匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（7月26日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金低位徘徊，目前交投于2364.42美元/盎司附近。周四金價(jià)大跌逾30美元，盤中一度失守55日均線2360.70關(guān)鍵位置，最低曾觸及2353美元/盎司，收?qǐng)?bào)2364.39美元/盎司，一方面是部分多頭在近期上漲后獲利了結(jié)，另一方面則是因?yàn)?a class="keywords" href='http://www.djxxkj.cn/keyword/100930' target='_blank'>美國(guó)二季度GDP增速回升且強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)比人們意識(shí)到的要強(qiáng)勁得多，這給美元和美債收益率提供支撐，令金價(jià)承壓明顯。

金價(jià)本周已經(jīng)累計(jì)下跌逾1.6%（近40美元），投資者目光將聚焦晚間出爐的美國(guó)6月PCE數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)強(qiáng)化通脹增速放緩預(yù)期，則有望給金價(jià)提供短線反彈機(jī)會(huì)；但若數(shù)據(jù)符合預(yù)期或者意外強(qiáng)勁，則金價(jià)將面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。



Marex分析師Edward Meir說(shuō)："肯定有一些獲利了結(jié)，這是由美國(guó)股市的疲軟引發(fā)的，而這不僅僅是一次拋售。"

由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的樂(lè)觀情緒日益高漲，黃金上周創(chuàng)下了2483.60美元的歷史新高。

根據(jù) CME FedWatch 工具，市場(chǎng)認(rèn)為 9 月份降息的可能性為 100%。在低利率環(huán)境下，非孳息黃金的吸引力往往會(huì)被放大。

美債收益率在美國(guó)商務(wù)部公布國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)公布之初跌幅收窄。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)年率為2.8%，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的2.0%，也強(qiáng)于第一季度的1.4%。此外，數(shù)據(jù)還顯示通脹壓力有所緩解，為美聯(lián)儲(chǔ)今年如市場(chǎng)普遍預(yù)期的那樣降息提供了空間。

"市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)減息問(wèn)題上超前了，"紐約 Bannockburn Forex 首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler說(shuō)："在 GDP 數(shù)據(jù)公布之前，市場(chǎng)的定價(jià)是美聯(lián)儲(chǔ)似乎將在 9 月份削減 50 個(gè)基點(diǎn)。"

他還引用了前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利周三在彭博專欄中發(fā)表的評(píng)論，稱美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在下周降息，并援引了近期的就業(yè)數(shù)據(jù)。

Chandler說(shuō)："GDP數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有那種緊迫感。"

Infrastructure Capital Advisors首席執(zhí)行官Jay Hatfield表示："債券市場(chǎng)表現(xiàn)得相當(dāng)有韌性，因?yàn)榻裉斓腉DP數(shù)據(jù)很好。我們正在為金發(fā)女郎經(jīng)濟(jì)情況做準(zhǔn)備，我們擔(dān)心房地產(chǎn)行業(yè)真的要轉(zhuǎn)向了，這可能會(huì)導(dǎo)致GDP至少降到零，但這似乎不會(huì)發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)最終會(huì)降息，雖然晚了點(diǎn)，但還是會(huì)降。"

交易員們現(xiàn)在正在等待周五公布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)偏愛(ài)的通脹指標(biāo)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月PCE或同比增長(zhǎng)2.4%，環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，核心PCE同比增長(zhǎng)2.5%，環(huán)比增長(zhǎng)0.1%

作為美聯(lián)儲(chǔ)首選通脹指標(biāo)，PCE 5月環(huán)比持平，同比增長(zhǎng)2.6%。不包括波動(dòng)較大的食品和能源，核心PCE環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比增長(zhǎng)2.6%

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨（Bob Schwartz）表示，如果即將公布的PCE好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將正式把有關(guān)政策轉(zhuǎn)向的討論搬上議程。不過(guò)他認(rèn)為，這并不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)依賴的路徑，未來(lái)進(jìn)一步降息仍然取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)?！敖酉聛?lái)數(shù)據(jù)可能會(huì)顛簸，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策考驗(yàn)即將來(lái)臨?！?br>
桑坦德資本市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯坦利（Stephen Stanley）擔(dān)心，最近的通脹報(bào)告可能夸大了通脹放緩的速度。一些商品和服務(wù)的價(jià)格出現(xiàn)了不同尋常的下跌。他認(rèn)為這種情況不會(huì)持續(xù)太久，美聯(lián)儲(chǔ)可能將經(jīng)歷另一個(gè)不受歡迎的數(shù)據(jù)意外，讓首次降息的窗口推遲到11月或者以后。

另外，投資者需要繼續(xù)關(guān)注美國(guó)大選、地緣局勢(shì)等相關(guān)消息。

美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期，物價(jià)壓力有所緩解

美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度超過(guò)預(yù)期，因消費(fèi)者支出和企業(yè)投資穩(wěn)健增長(zhǎng)，但通脹壓力減弱，使得美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的預(yù)期保持不變。

美國(guó)商務(wù)部周四發(fā)布的第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值顯示，庫(kù)存和政府支出增加給第二季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)提振。然而，房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇進(jìn)程出現(xiàn)倒退，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了輕微拖累。貿(mào)易逆差進(jìn)一步擴(kuò)大，給GDP增長(zhǎng)帶來(lái)拖累。

這份報(bào)告消除了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張可能突然中止的擔(dān)憂，第一季度和 4 月份的低迷表現(xiàn)曾加劇了這種擔(dān)憂。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)于2022年和2023年大幅加息，但得益于勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然優(yōu)于其它國(guó)家。

"經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健，不過(guò)熱也不過(guò)冷，"FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Rupkey表示："通脹看起來(lái)正朝著美聯(lián)儲(chǔ)希望的方向發(fā)展，9月份有可能通過(guò)降息來(lái)放松貨幣限制。"

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局在其第二季度GDP初值報(bào)告中稱，GDP環(huán)比增長(zhǎng)年率為 2.8%，比第一季度 1.4% 的增速高出一倍。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)GDP增長(zhǎng)率為 2.0%，預(yù)測(cè)值從 1.1% 到 3.4% 不等。

美國(guó)今年上半年的平均增長(zhǎng)率為 2.1%，是 2023 年最后六個(gè)月 4.2% 增長(zhǎng)率的一半。這略高于美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為的不刺激通脹的增長(zhǎng)率 1.8%。

占經(jīng)濟(jì)總量三分之二以上的消費(fèi)者支出在第一季度放緩至 1.5%之后，第二季度以約 2.3%的速度增長(zhǎng)。消費(fèi)增長(zhǎng)受助于服務(wù)支出增加，其中包括醫(yī)療保健、住房和公用事業(yè)，以及俱樂(lè)部會(huì)員資格、參觀體育中心、公園、劇院和博物館以及賭博等方面的支出。

消費(fèi)者還增加了商品支出，包括購(gòu)買新輕型卡車、娛樂(lè)用品和車輛、家具、耐用家用設(shè)備以及能源產(chǎn)品。

工資增長(zhǎng)在一定程度上支撐了消費(fèi)。勞工部周四發(fā)布的另一份報(bào)告顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)步放緩，截至7月20日當(dāng)周，首次申請(qǐng)州失業(yè)金的人數(shù)減少了1萬(wàn)人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為23.5萬(wàn)人。

企業(yè)投資回升，設(shè)備（主要是飛機(jī)）支出以 11.6%的速度猛增，第一季度僅增長(zhǎng) 1.6%。知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的支出繼續(xù)上升，盡管與一季度的快速增長(zhǎng)相比有所放緩。

企業(yè)還積累了更多的庫(kù)存，庫(kù)存增加了 713 億美元，而第一季度僅增加了 286 億美元。

庫(kù)存在連續(xù)兩個(gè)季度拖累 GDP 增長(zhǎng)之后，為第二季GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了 0.82 個(gè)百分點(diǎn)。這抵消了貿(mào)易逆差擴(kuò)大帶來(lái)的 0.72 個(gè)百分點(diǎn)的拖累。

即使不考慮庫(kù)存、貿(mào)易和政府支出，美國(guó)第二季度增長(zhǎng)也是穩(wěn)健的，國(guó)內(nèi)需求以 2.6% 的速度增長(zhǎng)。對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的最終銷售增幅與一季度增幅相當(dāng)。

Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli說(shuō)："美國(guó)經(jīng)濟(jì)比人們意識(shí)到的要強(qiáng)勁得多，鑒于市場(chǎng)擔(dān)心增長(zhǎng)放緩，他們應(yīng)該松一口氣了。"

GDP增長(zhǎng)加速預(yù)示著勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，這將減緩勞動(dòng)力成本增速，并最終緩解價(jià)格壓力。不包括波動(dòng)較大的食品和能源的核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)第二季度環(huán)比增長(zhǎng)年率為 2.9%，第一季度飆升3.7%。

雖核心 PCE物價(jià)指數(shù)增幅略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的 2.7%，但趨勢(shì)是正在放緩。核心通脹率同比增長(zhǎng)2.7%，這是決策者們?cè)谙轮荛_始為期兩天的政策會(huì)議前所喜聞樂(lè)見的消息。

核心 PCE 物價(jià)指數(shù)是美聯(lián)儲(chǔ)為實(shí)現(xiàn)其 2% 的目標(biāo)而追蹤的通脹指標(biāo)之一。

政府衡量經(jīng)濟(jì)中物價(jià)的最廣泛指標(biāo)--國(guó)內(nèi)購(gòu)買總值物價(jià)指數(shù)第二季度增長(zhǎng)2.3%，第一季度增幅為3.1%。

過(guò)去一年，美聯(lián)儲(chǔ)一直將指標(biāo)隔夜利率目標(biāo)區(qū)間維持在目前的5.25%-5.50%。自2022年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已將政策利率上調(diào)了525個(gè)基點(diǎn)。金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年將有三次降息，從 9 月份開始。

盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐穩(wěn)健，但今年下半年的前景并不明朗。勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩，這將影響工資增長(zhǎng)。

雖然工資有所增長(zhǎng)，但第二季度扣除通脹和稅收因素后，家庭可支配收入的增長(zhǎng)更為緩慢，在第一季度增長(zhǎng) 1.3% 后，上一季度僅增長(zhǎng) 1.0%。

這意味著第二季度消費(fèi)者動(dòng)用儲(chǔ)蓄，同時(shí)也減少儲(chǔ)蓄用于支出。儲(chǔ)蓄率從一季度的3.8%降至3.5%，目前遠(yuǎn)低于大流行前的平均水平。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家還估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的大部分影響仍未顯現(xiàn)。州政府和地方政府的收入也在放緩，這可能會(huì)削弱支出。此外，人們還擔(dān)心新的關(guān)稅問(wèn)題，如果前總統(tǒng)特朗普在 11 月的總統(tǒng)大選中重返白宮，那么企業(yè)可能會(huì)采取進(jìn)口“前置”的做法。

盡管如此，由于預(yù)計(jì)今年將放松貨幣政策，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

BMO Capital Markets首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott Anderson表示："下半年，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)確實(shí)會(huì)放緩，進(jìn)入到低于潛在增長(zhǎng)率的軌道。"

市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月將按兵不動(dòng)9月開始降息，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)重獲動(dòng)能

在最新數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)在上一季度重拾動(dòng)能后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)決策者下周將把短期指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%-5.50%不變，然后等到9月再開始一連串降息行動(dòng)。

交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下周開會(huì)時(shí)降息的可能性從報(bào)告公布前的約9%降至不足7%。政府報(bào)告顯示美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增速為2.8%，快于預(yù)期，且是第一季度增速的兩倍。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院的Ryan Sweet寫道，經(jīng)濟(jì)加速 "應(yīng)有助于緩解對(duì)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張持久性的擔(dān)憂，并平息美聯(lián)儲(chǔ)需要在7月降息的說(shuō)法"。

與美聯(lián)儲(chǔ)政策利率掛鉤的期貨合約交易員繼續(xù)認(rèn)為9月、11月和12月均將降息25個(gè)基點(diǎn)，但減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次降息幅度會(huì)更大的押注。

數(shù)據(jù)公布前，交易商認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上降息超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為21%；現(xiàn)在這一可能性降至約15%。

哈里斯就加沙人道主義局勢(shì)向內(nèi)塔尼亞胡施壓，稱“我不會(huì)保持沉默”

美國(guó)副總統(tǒng)哈里斯周四與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡進(jìn)行了“坦率”的會(huì)談，并就加沙人道主義局勢(shì)向其嚴(yán)正施壓。如果哈里斯當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，對(duì)以色列的政策會(huì)如何改變，各界密切關(guān)注這次會(huì)談釋出的訊號(hào)。

“以色列有權(quán)自衛(wèi)。但如何自衛(wèi)很重要，”哈里斯在會(huì)后對(duì)記者表示。她說(shuō)，她對(duì)加沙人民遭受的苦難程度表示嚴(yán)重關(guān)切?！拔颐鞔_表達(dá)了我對(duì)那里嚴(yán)峻的人道主義局勢(shì)的嚴(yán)重關(guān)切?！彼f(shuō)?！拔也粫?huì)保持沉默?！?br>
哈里斯講話的語(yǔ)氣尖銳而嚴(yán)肅，反映出美國(guó)總統(tǒng)拜登與內(nèi)塔尼亞胡的打交道方式可能有所轉(zhuǎn)變。

幾小時(shí)前，拜登在與內(nèi)塔尼亞胡面對(duì)面會(huì)談時(shí)敦促?；稹０讓m國(guó)家安全發(fā)言人柯比(John Kirby)表示，以色列與哈馬斯武裝分子之間在推動(dòng)停火方面仍存在分歧，但現(xiàn)在差距比之前縮小。

柯比說(shuō)：“雙方都必須做出妥協(xié)?！?br>
美國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)言人米勒說(shuō)，“我認(rèn)為美方在此次會(huì)晤中傳遞的信息將是，我們需達(dá)成這一協(xié)議。”

此次訪問(wèn)正值美國(guó)政局改變，拜登周日退出競(jìng)選連任，支持哈里斯成為總統(tǒng)大選民主黨提名人。

周五，內(nèi)塔尼亞胡將前往佛羅里達(dá)州與特朗普會(huì)面。

哈里斯在以色列問(wèn)題上一直與拜登保持一致，但語(yǔ)氣更為強(qiáng)硬。

克宮稱俄羅斯愿與烏克蘭就結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行談判，但需弄清基輔的愿意度

克里姆林宮周四表示，俄羅斯愿意與烏克蘭就結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)（莫斯科稱之為特別軍事行動(dòng)）進(jìn)行談判，但需要弄清楚基輔對(duì)參與此類談判的愿意度。

克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫（Dmitry Peskov）告訴記者，莫斯科已準(zhǔn)備好進(jìn)行談判，談判的形式可能多種多樣。

哈里斯迅速展開競(jìng)選攻勢(shì)，縮小與特朗普的民調(diào)差距

美國(guó)副總統(tǒng)哈里斯周四向美國(guó)最大的教師工會(huì)發(fā)動(dòng)競(jìng)選攻勢(shì)，承諾要“為未來(lái)而戰(zhàn)”；同時(shí)最新民調(diào)結(jié)果顯示，她與共和黨對(duì)手特朗普的差距正在縮小。

哈里斯迅速接棒81歲的總統(tǒng)拜登，成為民主黨總統(tǒng)候選人，打破了停滯不前的競(jìng)選局面。多項(xiàng)民調(diào)顯示，前總統(tǒng)特朗普的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)正不斷縮小。

59歲的哈里斯在休斯頓向美國(guó)教師聯(lián)合會(huì)發(fā)表演講，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)政策和工人權(quán)利，大力宣傳平價(jià)醫(yī)療和兒童保育計(jì)劃，同時(shí)抨擊共和黨在校園槍擊事件后仍阻撓控槍。

“我們是為了未來(lái)而斗爭(zhēng)，”哈里斯對(duì)約3,500名觀眾說(shuō)?！拔覀冋跒樽罨镜淖杂啥鴳?zhàn)。我要對(duì)在座的各位領(lǐng)導(dǎo)人說(shuō)：加油?！?br>
自拜登周日退選以來(lái)，包括路透/益普索在內(nèi)的一系列民調(diào)顯示，哈里斯和特朗普在正面交鋒中勢(shì)均力敵，為未來(lái)三個(gè)半月的激烈選戰(zhàn)打下基礎(chǔ)。

紐約時(shí)報(bào)/錫耶納學(xué)院周四公布的一項(xiàng)全國(guó)民調(diào)結(jié)果顯示，哈里斯已經(jīng)縮小了特朗普的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在登記選民中，特朗普以48%的支持度略高于哈里斯的46%，而7月初時(shí)為49%對(duì)41%，當(dāng)時(shí)拜登在剛剛結(jié)束的辯論中表現(xiàn)糟糕，引發(fā)民主黨內(nèi)要求他讓出候選人位置的呼聲。

盡管全國(guó)民調(diào)提供了美國(guó)人對(duì)政治候選人支持率的重要信號(hào)，但通常只有少數(shù)幾個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的州能夠左右美國(guó)選舉人團(tuán)的選舉結(jié)果，從而最終決定誰(shuí)能贏得總統(tǒng)大選。

哈里斯在這方面也得到了好消息，Emerson College/The Hill發(fā)布的民調(diào)結(jié)果顯示，在五個(gè)關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)州：亞利桑那州、喬治亞州、密歇根州、賓夕法尼亞州和威斯康星州，她已經(jīng)開始縮小與特朗普的差距。根據(jù)對(duì)這些州登記選民的民調(diào)，除了威斯康星州，特朗普在其他州仍然以微弱優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先哈里斯，威斯康星州與特朗普打成平手。

綜合來(lái)看，民調(diào)顯示，雖然78歲的特朗普仍保持著微弱優(yōu)勢(shì)，但在上周共和黨全國(guó)大會(huì)之后，他的支持率并未出現(xiàn)大幅上升，而共和黨候選人原本希望通過(guò)這場(chǎng)高度腳本化、電視轉(zhuǎn)播和耗資巨大的大會(huì)來(lái)提高支持率。

特朗普周三晚上在哈里斯取代拜登成為總統(tǒng)候選人后的首次集會(huì)上猛烈批評(píng)了她。周四，他在網(wǎng)上繼續(xù)批評(píng)她。

(現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通)

北京時(shí)間07:53，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2364.22美元/盎司。