匯通財經(jīng)APP訊——周三(7月31日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月ADP就業(yè)人數(shù)增加12.2萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的15萬，這是自2024年1月以來的最小增幅，揭示了勞動力市場的明顯放緩。這一數(shù)據(jù)的發(fā)布，立即在金融市場引起了連鎖反應(yīng)，投資者紛紛重新評估美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況和美聯(lián)儲未來的貨幣政策路徑。



美國企業(yè)新增員工數(shù)量為今年年初以來的最低水平，與勞動力需求走軟的跡象相符。ADP數(shù)據(jù)顯示，無論是換工作，還是在職，工資增長速度都降至2021年以來的最低水平。ADP數(shù)據(jù)與招聘逐漸放緩的跡象一致。近幾個月來，失業(yè)率一直在上升，申請失業(yè)金的人數(shù)也在上升。

美元指數(shù)DXY應(yīng)聲下跌，失守104關(guān)口，日內(nèi)跌幅達(dá)到0.46%。在外匯市場上，美元兌瑞郎USD/CHF和美元兌日元USD/JPY分別下跌0.50%和1.77%，后者更是觸及了150的重要心理關(guān)口。



然而，盡管ADP數(shù)據(jù)引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注，但金銀市場的反應(yīng)相對平靜，現(xiàn)貨金銀短線波動并不顯著。這可能是因為市場參與者在評估數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲政策的潛在影響時，采取了更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。金銀作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和政策不確定性中，其價格波動可能受到了多方面因素的影響。

美債10年期收益率在ADP數(shù)據(jù)公布后也出現(xiàn)了0.53%的下跌，報4.119%。這一調(diào)整表明，市場可能預(yù)期美聯(lián)儲在面對勞動力市場放緩的情況下，將采取更為謹(jǐn)慎的貨幣政策立場。

機(jī)構(gòu)點(diǎn)評

PGIM首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家波切利表示，由于過去幾個月周期性招聘放緩，美國的注意力已經(jīng)從通脹轉(zhuǎn)向了勞動力市場的放松，這使得美聯(lián)儲得以在9月份開始降息。預(yù)計美聯(lián)儲將在今夜的會議上宣布9月份降息。在12月的會議上可能會再次降息，而11月降息的可能性也不容忽視。預(yù)計到2025年底，美聯(lián)儲將累計降息約150個基點(diǎn)。

分析師認(rèn)為，就業(yè)市場的疲軟是溫和的，但足以讓美聯(lián)儲更有信心發(fā)出政策正?；男盘?。這表明，盡管就業(yè)增長放緩，但市場仍預(yù)期美聯(lián)儲將逐步調(diào)整其貨幣政策。

隨著美國就業(yè)市場出現(xiàn)緩和跡象，美債收益率跌幅擴(kuò)大。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將于周五公布。勞動力市場增長放緩增加了降息的可能性。預(yù)計美聯(lián)儲今天將按兵不動，投資者將關(guān)注鮑威爾的講話，以調(diào)整對9月份的降息預(yù)期。10年期美債收益率為4.113%，2年期收益率為4.336%，兩者均有可能在本月收跌，并接近2024年初的低點(diǎn)。

隨后公布的美聯(lián)儲密切關(guān)注的美國勞動力成本增長廣義指標(biāo)在第二季度的降溫幅度超過預(yù)期，支持了通脹壓力逐漸緩解的趨勢。美國第二季度勞工成本指數(shù)季率錄得0.9%，此前該指數(shù)在2024年初創(chuàng)下了一年來的最大漲幅。