周五(8月2日)亞市盤(pán)中，現(xiàn)貨黃金維持日內(nèi)反彈走勢(shì)，目前金價(jià)位于2458美元/盎司附近。本交易日，投資者將迎來(lái)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)將引發(fā)黃金市場(chǎng)重大行情。FXStreet分析師Eren Sengezer最新撰文，對(duì)黃金價(jià)格對(duì)于非農(nóng)報(bào)告的反應(yīng)進(jìn)行分析。

本周早些時(shí)候出爐的“小非農(nóng)”和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較預(yù)期糟糕，這令周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)蒙上一層陰影。

Sengezer指出，美國(guó)7月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)將增加17.5萬(wàn)人。相比一份樂(lè)觀的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，黃金對(duì)令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)的反應(yīng)可能會(huì)更加強(qiáng)烈。

美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)美國(guó)勞工部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至7月27日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加14000人，至24.9萬(wàn)人。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中值預(yù)測(cè)中值為23.6萬(wàn)人。初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升表明勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩。

此外，周三，素有“小非農(nóng)”之稱(chēng)的ADP就業(yè)報(bào)告顯示，7月民間企業(yè)就業(yè)人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后增加12.2萬(wàn)人，增幅低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的15萬(wàn)。

北京時(shí)間周五20:30，投資者將迎來(lái)美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，它將為市場(chǎng)進(jìn)一步判斷美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況及美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策前景提供最新線索。

權(quán)威媒體調(diào)查顯示，美國(guó)7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加17.5萬(wàn)，此前6月為增加20.6萬(wàn)。美國(guó)7月失業(yè)率料持平于4.1%。

除了整體非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)以及失業(yè)率之外，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注平均時(shí)薪數(shù)據(jù)，可以從中獲得通脹方面的重要信號(hào)。

美國(guó)7月平均每小時(shí)工資同比增幅預(yù)計(jì)將從此前一個(gè)月的3.9%降至3.7%。權(quán)威媒體調(diào)查并顯示，美國(guó)7月平均每小時(shí)工資月率料上升0.3%，升幅與上月相同。

投資者也將關(guān)注勞動(dòng)力參與率數(shù)據(jù)。媒體調(diào)查顯示，美國(guó)7月勞動(dòng)力參與率預(yù)計(jì)持平于62.6%。

以下是Eren Sengezer所撰文章的主要內(nèi)容：

從歷史上看，美國(guó)就業(yè)報(bào)告對(duì)黃金價(jià)格有多大影響？在本文中，我們介紹了一項(xiàng)研究的結(jié)果，在該研究中，我們分析了金價(jià)對(duì)之前35次非農(nóng)數(shù)據(jù)的反應(yīng)。(注：我們省略了2023年3月的非農(nóng)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)在4月的第一個(gè)星期五發(fā)布，因?yàn)閺?fù)活節(jié)而波動(dòng)較小。)

我們?cè)诿绹?guó)勞工統(tǒng)計(jì)局定于8月2日(周五)發(fā)布7月份就業(yè)報(bào)告之際提出了我們的調(diào)查結(jié)果。預(yù)計(jì)7月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加17.5萬(wàn)人，此前6月為增加20.6萬(wàn)(略強(qiáng)于此前預(yù)期)。

分析方法

我們繪制了非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后的15分鐘、1小時(shí)和4小時(shí)內(nèi)的黃金價(jià)格反應(yīng)。然后，我們將黃金價(jià)格的反應(yīng)與實(shí)際非農(nóng)結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的偏差進(jìn)行比較。

我們使用FXStreet經(jīng)濟(jì)日歷(FXStreet Economic Calendar)來(lái)計(jì)算偏差數(shù)據(jù)，因?yàn)樗鼮槊總€(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布分配一個(gè)偏差點(diǎn)，以顯示實(shí)際數(shù)據(jù)與市場(chǎng)共識(shí)之間的差異有多大。例如，2021年8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的75萬(wàn)，偏差為-1.49。另一方面，2023年9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為24.6萬(wàn)，高于市場(chǎng)預(yù)期的17萬(wàn)，這是一個(gè)正面驚喜(positive surprise)，該數(shù)據(jù)的偏差為2.66。美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期被視為對(duì)美元有利，反之亦然。

最后，我們計(jì)算相關(guān)系數(shù)(r)，以找出哪個(gè)時(shí)間段黃金與非農(nóng)意外情況的相關(guān)性最強(qiáng)。當(dāng)r值趨于-1時(shí)，表明存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)r值趨于1時(shí)，表明存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。由于黃金以美元計(jì)價(jià)，一份樂(lè)觀的非農(nóng)報(bào)告應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致金價(jià)走低，并指向負(fù)相關(guān)性。

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分析結(jié)果

在此前35次發(fā)布的非農(nóng)數(shù)據(jù)中，有9份數(shù)據(jù)不及預(yù)期，26份數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期。平均而言，在令人失望的數(shù)據(jù)方面，偏差為-0.74，強(qiáng)勁數(shù)據(jù)為1.4。數(shù)據(jù)發(fā)布15分鐘后，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)共識(shí)，金價(jià)平均上升6.45美元。另一方面，若數(shù)據(jù)好于預(yù)期，金價(jià)平均下跌5.43美元。這一發(fā)現(xiàn)表明，投資者對(duì)弱于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)的直接反應(yīng)可能會(huì)更強(qiáng)烈一些。

我們?yōu)樯厦嫣岬降牟煌瑫r(shí)間框架計(jì)算的相關(guān)系數(shù)沒(méi)有接近到被認(rèn)為是顯著的水平-1。最強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性出現(xiàn)在發(fā)布后15分鐘，r值分別為-0.52，發(fā)布1小時(shí)和4小時(shí)后，r值分別上升至-0.51和-0.48。

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有幾個(gè)因素可能發(fā)揮作用，從而削弱黃金與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外的負(fù)相關(guān)關(guān)系。周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布幾個(gè)小時(shí)后，投資者可能在接近倫敦定盤(pán)價(jià)尋求獲利了結(jié)，導(dǎo)致金價(jià)在最初反應(yīng)后逆轉(zhuǎn)走勢(shì)。

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更加重要的是，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的潛在細(xì)節(jié)，比如以平均時(shí)薪衡量的工資通脹以及勞動(dòng)力參與率，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)產(chǎn)生影響。美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持其依賴(lài)數(shù)據(jù)的方法，總體非農(nóng)就業(yè)變動(dòng)數(shù)據(jù)，再加上這些其他數(shù)據(jù)，可能會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策行動(dòng)的定價(jià)。

此外，對(duì)此前數(shù)據(jù)的修正可能會(huì)扭曲最近公布的數(shù)據(jù)的影響。例如，2024年2月的非農(nóng)就業(yè)崗位增長(zhǎng)27.5萬(wàn)個(gè)，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的20萬(wàn)個(gè)。然而，1月份的增幅33.5萬(wàn)被修正為22.9萬(wàn)，這導(dǎo)致美元無(wú)法從2月份的樂(lè)觀數(shù)據(jù)中受益。

北京時(shí)間13:23，現(xiàn)貨黃金報(bào)2457.90美元/盎司。