匯通財(cái)經(jīng)APP訊——TS Lombard的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)的快速降息，可能使全球套利交易平倉的情況變得更糟。

這一警告發(fā)出之際，市場參與者正尋求大舉減少套利交易，此前全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇大幅拋售。

套利交易指的是，投資者借入低利率貨幣（如日元），并再投資于其他地方產(chǎn)生更高收益資產(chǎn)的操作。這種交易策略近年來非常流行。



周二，歐洲股市動(dòng)蕩不安，在一種搖搖欲墜的解脫感中，早些時(shí)候的漲幅有所減少。

8月股市暴跌的部分原因是上周末公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期。這些數(shù)據(jù)讓投資者擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)可能沒有及時(shí)降息以抵御經(jīng)濟(jì)衰退。

TS Lombard的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周一發(fā)表的一份研究報(bào)告中表示：“面對(duì)疲軟的勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)和新的衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的自然反應(yīng)將是降息，而且行動(dòng)相對(duì)較快，但這將加劇套利交易的平倉?！彼麄冄a(bǔ)充稱：“美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該勝過其他一切，但央行官員們保持謹(jǐn)慎是有道理的?！?br>
以Freya Beamish為首的這家投資策略研究公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他們希望看到日本央行和美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出協(xié)調(diào)一致的信息，以安撫市場緊張情緒。

TS Lombard的經(jīng)紀(jì)學(xué)家稱：“如果套利交易平倉真的是一個(gè)問題，我們希望這些央行采取措施，推出某種形式的量化措施，幫助日本和其他從事日元套利交易的投資者避免不得不出售資產(chǎn)，并在不加劇金融脆弱性的情況下，促進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)在適當(dāng)時(shí)候降息?！?br>
日元和瑞郎等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)周一大漲，加劇市場猜測，投資者正尋求迅速拋售獲利的套利交易，以彌補(bǔ)在其他市場的損失。

最近幾周，日元兌美元已經(jīng)大幅升值。這與美國7月4日假期前夕形成鮮明對(duì)比，當(dāng)時(shí)美元兌日元自1986年12月以來首次升至161.96。

匯豐的策略師表示，近幾日市場擔(dān)心受到"三重打擊"，指的是套利交易平倉、人工智能貨幣化，以及美國經(jīng)濟(jì)即將衰退的前景。

匯豐的策略師在周二發(fā)布的一份研究報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為現(xiàn)在買入還為時(shí)過早，但基本面仍大致有利?！彼麄冄a(bǔ)充稱：“我們認(rèn)為，鑒于負(fù)面財(cái)富效應(yīng)和信貸環(huán)境收緊，目前最大的風(fēng)險(xiǎn)是自發(fā)拋售，這最終將引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退?！?br>
法國興業(yè)銀行的首席外匯策略師Kit Juckes在最近的一份研究報(bào)告中表示：“大規(guī)模套利交易平倉正在路上?！彼芤槐硎荆骸澳悴豢赡茉诓粋綆讉€(gè)人頭的情況下平倉全球有史以來規(guī)模最大的套利交易，這是今晨市場給予我們的深刻印象?！?br>
Juckes指出，外匯市場最大的反應(yīng)仍是"降低頭寸"。他說，日元兌澳元、英鎊、挪威克朗和美元的多頭頭寸正在出清。他補(bǔ)充稱，短期內(nèi)美元兌日元跌破140 "將是不可持續(xù)的，因?yàn)槠鋵?duì)股市和通脹存在影響"。

TS Lombard的經(jīng)濟(jì)學(xué)家周一表示，全球資產(chǎn)“看起來都受到了影響”。

他們繼續(xù)說道：“外部資產(chǎn)負(fù)債表的期限錯(cuò)配，是日本央行多年來過度寬松政策造成的，在疫情初期曲線趨平之際，迫使日本投資者撤出外國資產(chǎn)?！薄暗悦缆?lián)儲(chǔ)開始加息以來的貨幣分化帶來了一個(gè)新的機(jī)會(huì)，即舊的套利交易報(bào)復(fù)性地卷土重來?！?