外匯市場在過去幾周經(jīng)歷了巨大的波動，這導(dǎo)致摩根大通調(diào)整了其美元預(yù)測。

摩根大通的分析師在8月14日的一份報(bào)告中表示：“7月和8月將被銘記為近期歷史上較為顯著的宏觀和政治波動時期。六周內(nèi)，投資者目睹了美國總統(tǒng)候選人的更換、刺殺未遂、日元TWI（貿(mào)易加權(quán)指數(shù)）上漲超過10%、預(yù)計(jì)9月將有大幅降息、以及自1990年以來VIX指數(shù)單日最大漲幅等事件。”

該銀行表示，雖然外匯市場的反應(yīng)已經(jīng)顯著，但塵埃尚未完全落定，廣泛的趨勢指向低收益短倉平倉、高收益/順周期表現(xiàn)不佳，以及一個波動但凈弱的美元。

在波動性激增期間，主要的外匯損失者是外匯套利交易，這將很難恢復(fù)過去12-18個月中所享有的主導(dǎo)地位。

截至目前，年初至今的套利回報(bào)已被抹去，銀行的各種廣泛套利交易定位指標(biāo)顯示，65%-75%的這些頭寸已經(jīng)被平倉。

該銀行補(bǔ)充道，美元對這一切的反應(yīng)介于預(yù)期之中和略顯失望之間，美國短期利率的100個基點(diǎn)的上漲對于美元來說過于巨大，難以忽視。

摩根大通已下調(diào)其美元預(yù)測，特別是對美元/日元（USD/JPY）的預(yù)測。其現(xiàn)在預(yù)計(jì)美元/日元在2024年第四季度將為146，在2025年第二季度為144，之前為147。

摩根大通補(bǔ)充道：“我們?nèi)匀豢春妹涝恼w前景：1）美國勞動力市場在減弱，但其他數(shù)據(jù)仍然不錯；2）全球周期性數(shù)據(jù)不足以推動美元走低；3）美元在經(jīng)歷如此大幅度的利率波動后，歷史上往往會出現(xiàn)整理；4）美國大選帶來的美元利好風(fēng)險仍然存在；5）8月的季節(jié)性因素通常對美元有支持作用。”