匯通財(cái)經(jīng)APP訊——以下是恒泰期貨今日早間交易策略，覆蓋品種有：宏觀分析、原油燃料油等能源化工、玉米生豬等農(nóng)產(chǎn)品、黑色系如鐵礦石焦煤焦炭螺紋鋼、有色系如工業(yè)硅碳酸鋰等。



宏觀要聞

1、商務(wù)部和海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布公告，決定對(duì)銻及相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制，以維護(hù)國家安全和履行國際義務(wù)。受管制物項(xiàng)包括銻礦及原料、金屬銻及制品、銻的氧化物及有機(jī)銻化合物、超硬材料相關(guān)設(shè)備和技術(shù)等。出口這些物項(xiàng)需辦理相關(guān)許可手續(xù)，并接受商務(wù)部和海關(guān)的監(jiān)管。公告自2024年9月15日起正式實(shí)施。

2、國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人劉愛華在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，7月份，我國部分房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)降幅繼續(xù)收窄，但同時(shí)也要看到，多數(shù)房地產(chǎn)指標(biāo)仍處于下降之中，房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整中。下階段還是要按照中央政治局會(huì)議精神，落實(shí)好促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的新政策，堅(jiān)持消化存量和優(yōu)化增量相結(jié)合，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

3、據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，7月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.5%，降幅與上月相同。其中，北京、廣州和深圳分別下降0.5%、0.8%和0.9%，上海上漲0.2%。二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.6%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

4、據(jù)新華社，中國人民銀行行長潘功勝表示，在這次全會(huì)關(guān)于深化金融體制改革的部署中，第一項(xiàng)任務(wù)就是加快完善中央銀行制度。其中，完善中國特色現(xiàn)代貨幣政策框架，包括貨幣政策的目標(biāo)體系、執(zhí)行機(jī)制、傳導(dǎo)機(jī)制等。中國人民銀行將逐步淡化對(duì)數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注，更加注重發(fā)揮利率等價(jià)格型調(diào)控工具的作用，豐富貨幣政策工具箱，健全政策的溝通機(jī)制，提高貨幣政策透明度。

5、國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額37757億元，同比增長2.7%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額33959億元，增長3.6%。1—7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額273726億元，同比增長3.5%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額246990億元，增長4.0%。

6、國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人劉愛華今日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，總體上看，7月份CPI呈現(xiàn)低位溫和回升態(tài)勢。下階段，高溫多雨等季節(jié)性因素對(duì)鮮菜等食品價(jià)格都會(huì)有一定的上行推力，但是考慮到應(yīng)季果蔬供應(yīng)總體充足，目前處于大量上市階段，食品價(jià)格總體將保持平穩(wěn)；工業(yè)消費(fèi)品方面，市場供應(yīng)總體充足，有利于工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格總體穩(wěn)定；服務(wù)方面，暑期出行需求增加帶動(dòng)服務(wù)價(jià)格上漲，但是由于上年同期對(duì)比基數(shù)比較高，所以服務(wù)價(jià)格同比漲幅或相對(duì)有限。綜合食品、工業(yè)消費(fèi)品和服務(wù)這三個(gè)分類走勢看，下階段價(jià)格水平仍將保持基本平穩(wěn)。(中國網(wǎng))

商品期貨

1、國際谷物理事會(huì)(IGC)預(yù)估2024/25年度全球大豆產(chǎn)量為4.19億噸，高于此前預(yù)測的4.15億噸，顯著高于上一年度的3.92億噸，預(yù)計(jì)2024/25年全球大豆產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄，所有主要生產(chǎn)國都可能豐收。

2、據(jù)EIA天然氣報(bào)告，截至8月9日當(dāng)周，美國天然氣庫存總量為32640億立方英尺，較此前一周減少60億立方英尺，較去年同期增加2090億立方英尺，同比增幅6.8%，同時(shí)較5年均值高3750億立方英尺，增幅13.0%。

3、白宮發(fā)言人柯比表示，今天是恢復(fù)會(huì)談的重要一步。我們今天關(guān)注的是協(xié)議執(zhí)行的細(xì)節(jié)。我們預(yù)計(jì)今天不會(huì)達(dá)成協(xié)議。預(yù)計(jì)會(huì)談將于明天繼續(xù)進(jìn)行。分歧是可以克服的，談判必須盡快結(jié)束。 掌握的信息顯示，伊朗可能會(huì)在幾乎沒有預(yù)警的情況下發(fā)起攻擊，必須為可能來自伊朗的攻擊做好準(zhǔn)備。

4、美聯(lián)儲(chǔ)穆薩勒姆表示，他相信適宜美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)機(jī)正在臨近。穆薩勒姆稱，他現(xiàn)在認(rèn)為通脹回到了向美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)回歸的軌道，勞動(dòng)力市場不再對(duì)通脹構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

5、央行行長潘功勝介紹，中國人民銀行將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場，加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，支持鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。

6、本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-37元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-2元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-1元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-105元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利37元/噸。

7、 USDA最新干旱報(bào)告顯示，截至8月13日當(dāng)周，約7%的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為5%，去年同期為38%。約6%的美國玉米種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為5%，去年同期為42%。 8. 美國7月零售銷售增長超過預(yù)期，這可能有助于緩解金融市場對(duì)經(jīng)濟(jì)急劇放緩的擔(dān)憂，此前這種擔(dān)憂因失業(yè)率跳升而加劇。公布的數(shù)據(jù)顯示，上月零售銷售增長1.0%，此前6月份零售額向下修正為下降0.2%。

能化板塊

原油
基本面/盤面：油價(jià)暴跌刷新半年來低點(diǎn)，國內(nèi)油價(jià)在人民幣大幅升值壓力下跌幅顯著。油價(jià)近期走勢波動(dòng)明顯加劇，大開大合的行情令市場難以操作。出現(xiàn)此極端行情背后的原因?yàn)榈鼐?、宏觀等多重關(guān)鍵影響因素切換下所導(dǎo)致。雖然短期油價(jià)走勢趨弱，但跌幅明顯超預(yù)期，考慮到油價(jià)處在2年來區(qū)間低位，行情出現(xiàn)反復(fù)仍是大概率事件，注意節(jié)奏把握，控制好風(fēng)險(xiǎn)。操作策略：逢低多吸。

燃料油
基本面/盤面：燃油短期受油價(jià)影響，跌幅顯著。出現(xiàn)此極端行情背后的原因?yàn)榈鼐墶⒑暧^等多重關(guān)鍵影響因素切換下所導(dǎo)致考慮?；久鎭砜?，目前低硫需求端仍然疲軟，海外汽油裂解位于年內(nèi)低位水平區(qū)間，成品油旺季消費(fèi)并不明顯。短期交易者留意風(fēng)險(xiǎn)。操作策略：觀望。
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瀝青
基本面/盤面：瀝青基本面矛盾依舊。雖然在華東、華南等地梅雨季節(jié)結(jié)束，瀝青需求逐漸回暖。而相對(duì)高庫存下，煉廠壓低供應(yīng)減少利潤虧損，以低價(jià)銷量來維持產(chǎn)銷弱平衡。由于累庫偏高和利潤偏低，瀝青上行空間仍相對(duì)有限。操作策略：觀望。

甲醇
基本面/盤面：內(nèi)地前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)或大幅增量；港口主力區(qū)域補(bǔ)給相對(duì)較少，但流通貨源依舊充裕。需求方面，下游消費(fèi)動(dòng)能不足，較難打破僵局。操作策略： 震蕩下行，9-1正套。

LLDPE
基本面/盤面：供應(yīng)預(yù)計(jì)維持緩慢回歸趨勢，暫無計(jì)劃檢修裝置；下游農(nóng)膜和包裝膜行業(yè)開工率均有小幅上漲預(yù)期，來自需求端的支持預(yù)計(jì)增強(qiáng)，市場預(yù)期也有增強(qiáng)預(yù)期；而社會(huì)樣本倉庫庫存或小幅積累，抵消成本端支撐增強(qiáng)利好。所以下周來看，LLDPE 供需矛盾不大，支撐尚在，預(yù)計(jì)區(qū)間整理為主。操作策略：震蕩偏弱。

PP
基本面/盤面：裝置回歸導(dǎo)致供應(yīng)增加，市場仍然弱勢震蕩。供給端：計(jì)劃內(nèi)檢修損失量大幅縮量，8月產(chǎn)量有所增加。需求端疲軟來自下游制造業(yè)訂單不足，同時(shí)疊加成品庫存積壓抑制資金流轉(zhuǎn)。供應(yīng)端雖有新增擴(kuò)能空窗期利好，難敵需求弱勢的拖累壓力。成本端相對(duì)高位成為產(chǎn)品保駕護(hù)航短期籌碼，在弱需求與弱預(yù)期同時(shí)沖擊下，預(yù)計(jì)震蕩走弱。操作策略：震蕩。

PVC
基本面/盤面：國際能源因地緣沖突持續(xù)上漲，帶動(dòng)大宗商品看漲心態(tài)，然國內(nèi)制造業(yè)景氣下降，及PVC行業(yè)庫存持續(xù)增加，市場對(duì)于供需雙弱心態(tài)看淡；周內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量與上周相當(dāng)，但在國內(nèi)外需求淡季影響下，行業(yè)庫存環(huán)比走高，現(xiàn)貨重心承壓，加之成本面短期弱勢支撐不足，現(xiàn)貨市場提漲空間有限，考慮近期宏觀與政策后續(xù)支撐下降，PVC 現(xiàn)貨市場預(yù)期繼續(xù)弱勢震蕩。操作策略：震蕩偏弱。

農(nóng)產(chǎn)品板塊

玉米
基本面/盤面：三季度份國內(nèi)玉米供應(yīng)逐步下滑，不過飼料糧整體仍充足，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格以區(qū)間震蕩偏弱行情為主。操作策略：觀望。

生豬
基本面/盤面：按照能繁母豬存欄量變化粗略估算，下半年出欄量較去年同期減少4.3%左右。消費(fèi)需求四季度要好于三季度，整體謹(jǐn)慎偏樂觀，生豬供需由上半年的相對(duì)平衡過渡到緊平衡階段。建議豬價(jià)回調(diào)后逢低做多。操作策略：逢低做多。

黑色板塊

鐵礦石
基本面/盤面：供給上，45港到港總量整體處于中性偏低水平。國內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率維穩(wěn)。供給端逐步處于平衡格局。需求上，下游鋼廠鐵水產(chǎn)量企穩(wěn)，45港口的疏港量微增，但高溫多雨的季節(jié)性淡季暫未走出，鐵礦需求處于中性水平。因鐵礦石估值偏低，而產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋格局趨弱，當(dāng)前礦價(jià)暫不具備下跌的趨勢性行情驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)短期呈現(xiàn)階段性弱穩(wěn)格局。中長期來看，礦價(jià)的回升需關(guān)注宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)暖以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需的調(diào)整。操作策略：觀望。

焦煤
基本面/盤面：供給上，海外方面，蒙煤進(jìn)口恢復(fù)，中蒙邊境口岸通關(guān)車數(shù)維持高位。國內(nèi)方面，前期受煤礦事故影響削弱，煤礦緩慢復(fù)產(chǎn)。焦煤供應(yīng)較為平衡。需求上，焦鋼企焦炭日均產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)微降。長流程產(chǎn)能仍在高位，焦煤需求存在一定支撐?？傮w上，焦煤市場供需逐步平衡，下游成材開始去庫有效改善了爐料端補(bǔ)庫空間，焦炭第四輪提降逐步開啟但對(duì)市場影響較小。在產(chǎn)業(yè)端驅(qū)動(dòng)逐步形成的格局下，預(yù)計(jì)短期焦煤處于震蕩調(diào)整階段。操作策略：觀望。

焦炭
基本面/盤面：供給上，焦企焦炭第四輪提降落地，焦化利潤有所回調(diào)，焦企開工率和產(chǎn)能利用率微降。需求上，下游鋼廠補(bǔ)庫需求趨緩，采購積極性不高，但鐵水產(chǎn)量暫無下行預(yù)期，焦炭需求支撐仍在?？傮w上，焦炭市場供需基本面相對(duì)偏寬松，預(yù)計(jì)短期焦炭處于震蕩整理階段。中長期來看，焦炭價(jià)格的回升需關(guān)注宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)暖以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需的調(diào)整。操作策略：觀望。

螺紋鋼
基本面/盤面：供給上，黑色產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需調(diào)整，成材利潤有所收窄，當(dāng)前提產(chǎn)復(fù)產(chǎn)偏緩。需求上，地產(chǎn)端新開工仍弱于預(yù)期?；ǘ嗽诘胤秸畟鶆?wù)化解要求加嚴(yán)的背景下，資金依然緊張，各地項(xiàng)目開工緩慢?，F(xiàn)貨市場交易來看，鋼材成交量均值下移，新舊國標(biāo)政策影響市場情緒?？傮w上，預(yù)期和現(xiàn)實(shí)需求之間的預(yù)期差仍將是黑色市場的核心交易邏輯，鐵水復(fù)產(chǎn)情況和成材去庫速度是核心增量信息，淡季基本面偏弱仍是主導(dǎo)盤面走勢的主要因素，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)呈現(xiàn)偏弱格局下的震蕩反復(fù)。需持續(xù)關(guān)注宏觀預(yù)期的擺動(dòng)、階段性補(bǔ)庫需求釋放以及出口回暖帶來的驅(qū)動(dòng)力。操作策略：觀望。

有色板塊

工業(yè)硅
基本面/盤面：供應(yīng)端，豐水期西南復(fù)產(chǎn)復(fù)工超預(yù)期，西北大廠產(chǎn)量高位，供給寬松格局未改；需求端，多晶硅減產(chǎn)仍在持續(xù)，有機(jī)硅及鋁合金需求一般。庫存持續(xù)累庫，較往年壓力更盛。疊加豐水期成本較往年平均下跌1000元/噸，成本支撐加弱，中長期來看受基本面及成本均無利多因素出現(xiàn)，硅價(jià)暫未企穩(wěn)，仍然維持偏弱看待。操作策略：偏多。

碳酸鋰
基本面/盤面：供應(yīng)端，碳酸鋰產(chǎn)量仍處往年同期高位，周度產(chǎn)量穩(wěn)定萬數(shù)以上，疊加目前仍處鹽湖產(chǎn)量釋放，碳酸鋰供應(yīng)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)寬松狀態(tài)。需求端維持買漲不買跌心態(tài)，因此隨著鋰佳長期破位下跌，下游補(bǔ)庫需求難以釋放，且磷酸鐵鋰及三元材料月度產(chǎn)量增速放緩，需求維持弱勢。整體來看，基本面供需矛盾難以消解，暫無利好條件支撐鋰價(jià)強(qiáng)勢反彈，中長期維持偏空觀點(diǎn)。操作策略：逢空。

【姓名：宋棟鳴】
【投資咨詢編號(hào)：Z0014510】

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