匯通財經(jīng)APP訊——盡管金價在1979年和2011年上漲至歷史新高之后，價格下跌了50%或更多，但根據(jù)《耶路撒冷郵報》蒂姆·茲拉（Zyla）的分析，目前的價格水平實際上可能是可持續(xù)的。



他寫道:“在過去的50年里，黃金經(jīng)歷了兩個主要的峰值——1979年和2011年，但在金價最近突破了間隔32年的兩個頂部連接的趨勢線之后，2024年才加入了這個俱樂部。”他分享了一張圖表，顯示黃金突破了45年的歷史趨勢線。



茲拉認(rèn)為，關(guān)鍵問題是，這個里程碑應(yīng)該被解讀為看跌還是看漲。他表示，“雖然傳統(tǒng)觀點認(rèn)為，線性圖表很難成為任何單向走勢的確鑿證據(jù)，但讓我們比較1979年和2011年的全球經(jīng)濟，以洞察金價的下一步走勢”。

他首先描繪了45年前金價大漲時的地緣政治和經(jīng)濟環(huán)境。這一年是1979年。蘇聯(lián)剛剛出兵阿富汗，瑪格麗特·撒切爾(Margaret Thatcher)當(dāng)選首相，而美國正在經(jīng)歷其第一次三里島核事故。更重要的是，通貨膨脹率達到了前所未有的11%，失業(yè)率接近6%。這聽起來比新冠疫情后的經(jīng)濟更糟糕——至少在保羅·沃爾克介入之前，情況確實如此?！?br>
茲拉表示，即將上任的美聯(lián)儲主席證明了自己是“鷹派中的鷹派”。他看到了經(jīng)濟問題，說只有一個辦法可以解決，那就是痛苦?！?br>
在沃爾克的領(lǐng)導(dǎo)下，聯(lián)邦基金利率在1981年6月達到20%的峰值。他指出:“可以理解的是，金價從最高點暴跌，直到32年后的2011年，也就是沃爾克的大幅舉措之后，才回到了同樣的水平。”



他表示，圍繞2011年金價上漲的事件有所不同，但金價上漲也受到特定地緣政治和經(jīng)濟沖擊的推動。

茲拉寫道，“雖然1979年的通貨膨脹事件是由中東地區(qū)的能源危機引發(fā)的，但2011年金價的飆升可以歸因于一個主要因素——全球銀行的不良行為——以及幾個次要因素。在美國政府決定用納稅人的錢提供緊急援助，以挽救大多數(shù)銀行免于破產(chǎn)后，黃金成為最明智的選擇。美國政府正在進入前所未有的局面。沒有多少經(jīng)濟學(xué)家確切知道會有什么影響，所以投資者自然轉(zhuǎn)向黃金這種避險資產(chǎn)?！?br>
到2011年8月，現(xiàn)貨市場上黃金的交易價格在每盎司1,900美元以上，然后再次進入下跌趨勢，從最高點到谷底的價格下跌了一半以上。

他指出，一旦推動金價上漲的狹隘而具體的經(jīng)濟和金融因素被消除，金價就會回吐漲幅。

他說:“美國政府救助銀行的政策引發(fā)了短期擔(dān)憂，這提振了金價，但隨著時間的推移，這種做法被證明是成功的，隨著全球金融崩潰的前景消退，金價開始穩(wěn)步下跌?！?br>
茲拉表示這次情況和前兩次不一樣。他說:“與前兩次上漲相比，金價現(xiàn)在大幅上漲的主要區(qū)別是顯而易見的——沒有重大或災(zāi)難性的事件導(dǎo)致金價上漲。當(dāng)然，通脹是真實存在的，但遠沒有達到1979年的水平，而且現(xiàn)在也沒有多少人呼吁整個金融體系崩潰。”

他總結(jié)道:“金價從1979年和2011年的峰值回落都相對迅速而猛烈，散戶投資者幾乎沒有時間做出反應(yīng)，但由于這一次金價的上漲更為悠閑，這種情況不太可能再次發(fā)生。雖然短期回調(diào)總是可能的，但隨著美聯(lián)儲暗示將放松貨幣政策，這次幾乎沒有跡象表明黃金不會延續(xù)其勢頭。