匯通財經APP訊——隨著9月初的市場逐步展開，全球谷物期貨市場依然面臨多重挑戰(zhàn)與機遇。在過去幾天的交易中，CBOT主要谷物期貨品種的價格波動引人關注，尤其是在近期歐洲產量不佳、美國勞動日休市以及全球供應鏈不確定性的背景下，市場對未來的預期充滿變數。本文將對當前市場情況進行深入分析，探討大豆、豆粕、豆油、玉米和小麥五大品種的最新動態(tài)，并展望未來市場可能的走向。



9月3日，CBOT主要谷物期貨品種的走勢在昨日美國市場休市后迎來新的波動。具體來看，小麥期貨價格延續(xù)漲勢，已連續(xù)第五天上漲，主要受歐洲地區(qū)小麥產量不佳的支撐。而大豆、豆粕和玉米期貨則有所回調，反映出市場對供應過剩的擔憂。

截至北京時間9月3日09:25，CBOT小麥期貨價格上漲0.2%，報每蒲式耳5.52-3/4美元，接近上周的4.5%漲幅后，價格仍徘徊在2020年以來的低位。玉米期貨小幅下跌0.1%，報每蒲式耳4.00-1/2美元。大豆期貨同樣下滑0.1%，報9.98-3/4美元。

小麥市場分析：歐洲產量不佳支撐價格

小麥市場的價格波動主要受到歐洲地區(qū)的產量影響。近期，歐洲小麥產量大幅下滑，特別是法國的小麥產量創(chuàng)下了自1980年代以來的最低水平。歐盟委員會已經將2024/25年度的可用小麥產量預估下調至1.161億噸，而此前的預估為1.208億噸。與此同時，歐盟小麥的出口預期也被調降至2600萬噸，較此前的預估減少了600萬噸。

俄羅斯方面，Sovecon機構也下調了其對2024年俄羅斯小麥產量的預估，從此前的8330萬噸降至8250萬噸。然而，盡管有所下調，俄羅斯的產量仍然相對較高，這對全球市場的供應壓力構成了一定的緩解。

在其他小麥主產國如加拿大、美國和澳大利亞，預計豐收的前景較為樂觀，這在一定程度上限制了小麥價格的上漲空間。不過，短期內，由于歐洲產量的疲軟，全球小麥市場的價格或將繼續(xù)獲得支撐。

大豆與豆粕市場分析：供應寬松與需求變動的博弈

在大豆市場，近期的價格波動反映出市場對未來供應和需求的不確定性。美國的大豆主產區(qū)在未來6-10天內，預計氣溫將高于正常水平，但降水量將顯著低于歷史中值，這對作物生長構成了一定的挑戰(zhàn)。然而，美國勞動日的休市使得最新的市場數據推遲到本周中公布，因此市場情緒較為謹慎。

國內方面，據9月2日的統(tǒng)計，全國進口大豆港口庫存為784.3萬噸，較上周微增1.485萬噸，這顯示出目前供應相對充足，市場對未來供應的擔憂有所緩解。然而，隨著美國新作大豆的逐步上市，市場的供應壓力可能在后期進一步加大，這對價格構成了一定的下行壓力。

豆粕方面，雖然上周國內豆粕現貨價格有所上漲，但整體需求依然低迷。當前豆粕庫存連續(xù)三周回升，達到一個月以來的最高水平，這表明市場供應依然寬松，短期內豆粕價格或將維持震蕩走勢。根據市場分析師的觀點，未來豆粕價格能否繼續(xù)上漲取決于市場買盤的增減，尤其是空頭回補的力度。

玉米市場分析：新作預期與供應壓力

玉米市場同樣面臨供應寬松與需求疲軟的雙重壓力。在國內，玉米期貨價格在9月2日出現小幅下跌，連盤主力合約收盤價為2287元/噸，較開盤跌49元/噸。這一跌幅主要受到基本面疲軟的影響，包括新季玉米即將上市帶來的供應壓力以及深加工企業(yè)需求疲軟。

盡管如此，市場上仍存在一些支撐因素。例如，由于東北地區(qū)新作玉米的上市時間較晚，預計供應壓力將在10月前逐步顯現，這為短期內的價格反彈提供了一定空間。此外，進口谷物政策收緊的傳聞也可能在一定程度上支撐價格。不過，從中長期來看，由于供需格局依然寬松，玉米價格的上行空間有限。

市場展望

綜合來看，全球谷物市場在未來一段時間內將繼續(xù)在供應寬松與需求變動的博弈中前行。對于大豆、豆粕和玉米等品種，市場供應的壓力將在短期內持續(xù)對價格形成壓制，但在某些特定條件下，價格也可能出現階段性的反彈。

小麥市場：由于歐洲小麥產量不佳的支撐，小麥價格短期內仍有望維持強勢。但隨著俄羅斯和其他主要產糧國供應的增加，價格可能面臨一定的下行壓力。

大豆與豆粕市場：盡管當前市場情緒較為謹慎，但美國大豆主產區(qū)的天氣變化仍需密切關注，特別是在降水不足的情況下，未來供應預期可能出現新的變動。豆粕市場短期內震蕩為主。

玉米市場：由于新作上市前的供應預期壓力，玉米價格短期內可能維持震蕩偏弱的走勢。然而，隨著東北地區(qū)新作玉米的逐步上市，市場供應壓力將逐漸加大，警惕可能的價格回調風險。

總體而言，全球谷物市場的未來走勢仍然存在諸多不確定性。面對復雜的市場環(huán)境，投資者需要密切關注全球供應鏈的變化、天氣狀況以及市場需求的動態(tài)調整。