匯通財經(jīng)APP訊——以下是恒泰期貨今日早間交易策略，覆蓋品種有：宏觀分析、原油燃料油等能源化工、玉米生豬等農(nóng)產(chǎn)品、黑色系如鐵礦石焦煤焦炭螺紋鋼、有色系如工業(yè)硅碳酸鋰等。




宏觀要聞

1、防范和打擊非法金融活動部際聯(lián)席會議第一次全體(擴大)會議9月3日在京召開。聯(lián)席會議召集人、金融監(jiān)管總局黨委書記、局長李云澤出席會議并講話。會議要求，要綜合施策、標本兼治，全面推進防非打非工作全鏈條治理。要前移風險防范關口，嚴把市場準入，及時阻斷非法金融活動傳播路徑，加強宣傳教育。要全面加強風險監(jiān)測，建立健全監(jiān)測預警體系，協(xié)同開展預警研判，強化金融機構前哨作用。要保持高壓嚴打態(tài)勢，及時開展認定處置，強化重點案件攻堅，深入推進打擊非法集資專項行動。各地區(qū)、各部門要堅持齊抓共管，強化央地協(xié)同，共同筑牢防非打非銅墻鐵壁，有效保護人民群眾切身利益，保障經(jīng)濟金融安全和社會大局穩(wěn)定。

2、反壟斷調(diào)查升級，英偉達收到美國司法部傳票。英偉達回應稱，客戶可以選擇最好的解決方案。

3、經(jīng)中美雙方商定，美國總統(tǒng)國際氣候政策高級顧問波德斯塔將于9月4日至6日訪華，與中國氣候變化事務特使劉振民共同主持召開“21世紀20年代強化氣候行動工作組”第二次會議。雙方將就中美工作組下務實合作、各自國內(nèi)氣候政策行動、氣候變化多邊進程等深入交換意見。

4、據(jù)報道，記者3日從中國物流與采購聯(lián)合會獲悉，8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為51.5%，較上月回升0.5%。業(yè)務總量指數(shù)保持擴張。8月份，業(yè)務總量指數(shù)為51.5%，環(huán)比回升0.5%繼續(xù)保持在景氣區(qū)間。

5、近日，民政部官網(wǎng)發(fā)布了《2023年民政事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》(簡稱《公報》)。《公報》披露，截至2023年底，全國60周歲及以上老年人口29697萬人，占總人口的21.1%，其中65周歲及以上老年人口21676萬人，占總人口的15.4%。截至2023年底，全國共有4334.4萬老年人享受老年人補貼，其中享受高齡津貼的老年人3547.8萬人，享受護理補貼的老年人98.5萬人，享受養(yǎng)老服務補貼的老年人621.4萬人，享受綜合補貼的老年人66.7萬人。全國共支出老年福利資金421.7億元，養(yǎng)老服務資金223.2億元。根據(jù)上述官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全國60周歲及以上老年人占比現(xiàn)已超過20%。

6、美國8月標普全球制造業(yè)PMI終值為47.9，預期48.1，前值48。

7、據(jù)中國貿(mào)易救濟信息網(wǎng)，8月30日，美國商務部宣布對進口自中國、泰國和越南的紙盤(CertainPaper Plates)作出反傾銷初裁，初步裁定中國生產(chǎn)商/出口商的傾銷率為0.00%~1039.05%(抵消補貼后的保證金調(diào)整為不適用~1039.05%，具體稅率詳見下表)、泰國生產(chǎn)商/出口商的傾銷率為4.23%~73.17%、越南生產(chǎn)商/出口商的傾銷率為0.00%~165.27%(抵消補貼后的保證金調(diào)整為0.00%~159.79%)。美國商務部預計將于2025年1月13日對本案作出反傾銷終裁。本案涉及美國海關編碼4823.69.0040項下產(chǎn)品。2024年2月15日，美國商務部宣布對進口自中國、泰國和越南的紙盤發(fā)起反傾銷調(diào)查，同時對進口自中國和越南的紙盤發(fā)起反補貼調(diào)查。

商品期貨

1、國內(nèi)期貨夜盤收盤主力合約多數(shù)下跌。燃料油跌超3%，焦煤、焦炭跌超2%，螺紋鋼、鐵礦石、PX跌超1%；漲幅方面，菜粕漲超5%，菜油漲超2%，棉花、棉紗漲超1%。

2、華儲網(wǎng)發(fā)布關于進一步規(guī)范交易行為的通知，華儲交易所根據(jù)交易系統(tǒng)后臺監(jiān)測數(shù)據(jù)，對同一時刻或極短時間內(nèi)連續(xù)發(fā)出2個及2個以上交易指令，且不能做出合理解釋的交易企業(yè)，將判斷其存在使用外掛軟件等非人工操作交易行為。發(fā)現(xiàn)以上行為后，華儲交易所向交易企業(yè)發(fā)出《擬取消中央儲備肉交易資格的通知》，并暫停其中央儲備肉交易。如交易企業(yè)有異議，在收到通知后5個工作日內(nèi)提出并到華儲交易所進行現(xiàn)場交易演示。如交易企業(yè)現(xiàn)場演示結果能夠驗證與其實際交易指令發(fā)出速度吻合或快于實際交易指令發(fā)出速度，華儲交易所將恢復其交易資格。如交易企業(yè)在收到通知后5個工作日內(nèi)未向華儲交易所提出并進行現(xiàn)場交易演示，或現(xiàn)場演示結果慢于實際交易發(fā)出指令速度，華儲交易所將永久取消其交易資格。

3、據(jù)云南糖網(wǎng)，截至8月31日，云南省累計銷售糖176.62萬噸(上年同期銷售糖178.08萬噸)，銷糖率86.92%，同比下降1.63%(上年同期產(chǎn)銷率為88.55%)。其中，8月份云南單月銷糖14.09萬噸，工業(yè)庫存26.57萬噸(上年同期工業(yè)庫存23.02萬噸)。

4、據(jù)SMM的跟蹤調(diào)研數(shù)據(jù)，8月高爐檢修共導致鐵水產(chǎn)量凈減少582.38萬噸，比7月份增加了157.57萬噸，日均產(chǎn)量減少約5萬噸。9月計劃檢修的高爐達到10座，日均鐵水產(chǎn)量減少4.42萬噸；與之相對的是，計劃復產(chǎn)的高爐為16座，日均鐵水產(chǎn)量增加4.87萬噸。

5、由于巴西柑橘產(chǎn)量銳減，已致全球橙汁價格大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國際橙汁期貨價格已上漲約54.7%。分析人士指出，橙汁產(chǎn)品的短缺，對巴西本身和全球市場都有不利影響。

6、哈薩克斯坦國家石油運輸公司(KazTransOil)表示，哈薩克斯坦計劃9月份向德國運輸14.7萬噸哈薩克斯坦石油，8月份為14.8萬噸。

7、倫敦金屬交易所(LME)期貨和期權數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日當周，投機者已經(jīng)將LME銅的凈多頭增加8585手至68417手，達到六周以來最高水平。只做多的多頭頭寸增加676手至377297手。只做空的空頭頭寸減少7909手至308880手，達到六個月來的最低點。

能化板塊

原油：基本面/盤面：考慮核心消費大國經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍承壓，油品表現(xiàn)亦是呈現(xiàn)旺季不旺，令市場不斷下調(diào)后市預期。另外，觀察油價震蕩區(qū)間的波峰不斷下移，上方阻力較強，因此，短期上方空間不宜過度樂觀，交易者注意節(jié)奏把握。操作策略：逢低多吸。

燃料油：基本面/盤面：俄羅斯船貨穩(wěn)定流入，亞洲高硫燃料油市場供應持續(xù)受到支撐，同時中東地區(qū)夏季發(fā)電需求高峰或將使近期貨量進一步收緊；低硫燃料油方面，整體供需端較為寬松，觀察新加坡碼頭交交付的低硫燃料油利潤都有所收窄。綜合來看，在中東與南亞的夏季發(fā)電高峰期內(nèi)，高硫燃料油市場基本面仍將明顯強于低硫燃料油市場。操作策略：做多低高硫價差。

瀝青：基本面/盤面：瀝青成本端支撐減弱導致地方煉廠生產(chǎn)積極性有所增加，部分釋放遠期合同意向較重，對于市場有所承壓。成本端、供應端矛盾顯現(xiàn)，現(xiàn)貨價格短期或維持穩(wěn)中偏弱運行為主。操作策略：觀望。

甲醇：基本面/盤面：內(nèi)地前期檢修裝置陸續(xù)恢復，供應或大幅增量；港口主力區(qū)域補給相對較少，但流通貨源依舊充裕。需求方面，下游消費動能不足，較難打破僵局。操作策略：震蕩下行，9-1正套。

LLDPE：基本面/盤面：供應預計維持緩慢回歸趨勢，暫無計劃檢修裝置；下游農(nóng)膜和包裝膜行業(yè)開工率均有小幅上漲預期，來自需求端的支持預計增強，市場預期也有增強預期；而社會樣本倉庫庫存或小幅積累，抵消成本端支撐增強利好。所以下周來看，LLDPE 供需矛盾不大，支撐尚在，預計區(qū)間整理為主。操作策略：震蕩。

PP：基本面/盤面：裝置回歸導致供應增加，市場仍然弱勢震蕩。供給端：計劃內(nèi)檢修損失量大幅縮量，8月產(chǎn)量有所增加。需求端疲軟來自下游制造業(yè)訂單不足，同時疊加成品庫存積壓抑制資金流轉。供應端雖有新增擴能空窗期利好，難敵需求弱勢的拖累壓力。成本端相對高位成為產(chǎn)品保駕護航短期籌碼，在弱需求與弱預期同時沖擊下，預計震蕩走弱。操作策略：震蕩。

PVC：基本面/盤面：國際能源因地緣沖突持續(xù)上漲，帶動大宗商品看漲心態(tài)，然國內(nèi)制造業(yè)景氣下降，及PVC行業(yè)庫存持續(xù)增加，市場對于供需雙弱心態(tài)看淡；周內(nèi) PVC 生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量與上周相當，但在國內(nèi)外需求淡季影響下，行業(yè)庫存環(huán)比走高，現(xiàn)貨重心承壓，加之成本面短期弱勢支撐不足，現(xiàn)貨市場提漲空間有限，考慮近期宏觀與政策后續(xù)支撐下降，PVC 現(xiàn)貨市場預期繼續(xù)弱勢震蕩。操作策略：震蕩偏弱。

農(nóng)產(chǎn)品板塊

玉米：基本面/盤面：三季度份國內(nèi)玉米供應逐步下滑，預計9月飼養(yǎng)企業(yè)有補庫需求，玉米價格以區(qū)間震蕩偏強行情為主。操作策略：逢低做多。

生豬：基本面/盤面：當前養(yǎng)殖端出欄有增量預期，而消費轉好空間有限，預計短期豬價高位回落，但回調(diào)空間有限，9月商品豬出欄價或在19-21元/公斤區(qū)間震蕩。操作策略：逢低做多。

黑色板塊

鐵礦石：基本面/盤面：供給上，45港到港總量處于中性水平。國內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率維穩(wěn)。供給端處于偏寬松格局。需求上，45港口的疏港量微降。當前鐵礦供需絕對值仍偏寬松，需求無法匹配偏高到港量，港口庫存再次累積，鐵礦基本面改善不明顯，但鋼材終端需求的階段性再調(diào)整維系了產(chǎn)業(yè)鏈的安全邊際，礦價暫不具備下跌的趨勢性行情驅動，預計短期礦價震蕩調(diào)整為主。中期來看，“金九銀十"需求改善的預期或將成為盤面的核心交易邏輯，疊加8月底迎來全球發(fā)運淡季、鐵礦石供應端的擾動，礦價有望迎來供需錯配下的階段性反彈。操作策略：觀望。

焦煤：基本面/盤面：供給上，海外方面，蒙煤進口恢復，中蒙邊境口岸通關車數(shù)維持高位。國內(nèi)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦維持先前開工水平，焦煤供應偏寬松。需求上，焦鋼價格博弈激烈，近日焦炭第六輪提降落地，焦企在虧損狀態(tài)以及下游鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑背景下，提產(chǎn)意向一般?？傮w上，焦炭的第六輪提降落地執(zhí)行，第七輪提降尚在博弈，焦煤市場供需弱穩(wěn)平衡。后期需關注旺季下游采購需求以及鐵水復產(chǎn)節(jié)奏和力度。操作策略：觀望。

焦炭：基本面/盤面：供給上，焦企焦炭第六輪提降落地，焦化利潤持續(xù)回調(diào)，焦企開工率和產(chǎn)能利用率微降。需求上，下游鋼廠補庫需求趨緩，采購積極性不高，且鐵水產(chǎn)量仍有下降預期，焦炭需求維持弱穩(wěn)支撐。總體上，焦炭市場供需基本面相對寬松，預計短期焦炭處于震蕩整理階段。中長期來看，焦炭價格的回升需關注宏觀環(huán)境轉暖以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需的調(diào)整。操作策略：觀望。

螺紋鋼：基本面/盤面：供給上，鋼廠長短流程利潤由負轉正，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋格局基本結束，但周內(nèi)鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏受新舊國標轉換以及產(chǎn)能調(diào)整等因素影響，提產(chǎn)復產(chǎn)偏緩。需求上，當前處于淡旺季切換階段疊加舊國標去庫順暢，周內(nèi)螺紋鋼需求維持增長趨勢；熱卷表需拐點顯現(xiàn)，卷螺庫存均實現(xiàn)去化?？傮w上，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋結束、淡旺季切換下需求預期調(diào)整是當前鋼材盤面走勢的增量信息，預計短期卷螺呈現(xiàn)震蕩格局。后續(xù)關注需求表現(xiàn)以及卷螺去庫幅度，這將決定后市是否具備向上驅動力。操作策略：觀望。

有色板塊

工業(yè)硅：基本面/盤面：供應端，豐水期西南復產(chǎn)復工超預期，西北大廠產(chǎn)量高位，供給寬松格局未改；需求端，多晶硅減產(chǎn)仍在持續(xù)，有機硅及鋁合金需求一般。庫存持續(xù)累庫，較往年壓力更盛。疊加豐水期成本較往年平均下跌1000元/噸，成本支撐加弱，中長期來看受基本面及成本均無利多因素出現(xiàn)，硅價暫未企穩(wěn)，仍然維持偏弱看待。操作策略：觀望。

碳酸鋰：基本面/盤面：供應端，碳酸鋰產(chǎn)量仍處往年同期高位，周度產(chǎn)量穩(wěn)定萬數(shù)以上，疊加目前仍處鹽湖產(chǎn)量釋放，碳酸鋰供應預計仍將延續(xù)寬松狀態(tài)。需求端維持買漲不買跌心態(tài)，因此隨著鋰佳長期破位下跌，下游補庫需求難以釋放，且磷酸鐵鋰及三元材料月度產(chǎn)量增速放緩，需求維持弱勢。整體來看，基本面供需矛盾難以消解，暫無利好條件支撐鋰價強勢反彈，中長期維持偏空觀點。操作策略：逢高沽空。

【姓名：宋棟鳴】
【投資咨詢編號：Z0014510】

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