根據(jù)CME的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具，交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為59%，降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為41%。

除了整體非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)以及失業(yè)率之外，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注平均時(shí)薪數(shù)據(jù)，可以從中獲得通脹方面的重要信號(hào)。

權(quán)威媒體調(diào)查顯示，美國8月平均每小時(shí)工資月率料上升0.3%，升幅高于上月的0.2%。

美國8月平均每小時(shí)工資同比增幅預(yù)計(jì)將從此前一個(gè)月的3.6%增至3.7%。

投資者也將關(guān)注勞動(dòng)力參與率數(shù)據(jù)。媒體調(diào)查顯示，美國8月勞動(dòng)力參與率預(yù)計(jì)持平于62.7%。

素有“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Nick Timiraos最新發(fā)表文章稱，定于周五發(fā)布的美國8月份就業(yè)報(bào)告將在決定本月美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度方面發(fā)揮比通常更大的作用。

Timiraos寫道，在美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議上，辯論的焦點(diǎn)是要以25還是50個(gè)基點(diǎn)的幅度開始降息，以防止就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)不希望看到的疲軟。8月份招聘和就業(yè)報(bào)告將是決定這一決定的關(guān)鍵。

Timiraos指出，一份像樣的就業(yè)報(bào)告可能會(huì)促使官員們以降息25個(gè)基點(diǎn)開始可能的一系列降息。如果招聘疲軟或失業(yè)率上升，就像7月份那樣，更大幅度的降息將迫在眉睫。

以下是Eren Sengezer所撰文章的主要內(nèi)容：

從歷史上看，美國就業(yè)報(bào)告對(duì)黃金價(jià)格有多大影響？在本文中，我們介紹了一項(xiàng)研究的結(jié)果，在該研究中，我們分析了金價(jià)對(duì)之前35次非農(nóng)數(shù)據(jù)的反應(yīng)。(注：我們省略了2023年3月的非農(nóng)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)在4月的第一個(gè)星期五發(fā)布，因?yàn)閺?fù)活節(jié)而波動(dòng)較小。)

我們?cè)诿绹鴦诠そy(tǒng)計(jì)局定于9月6日(周五)發(fā)布7月份就業(yè)報(bào)告之際提出了我們的調(diào)查結(jié)果。預(yù)計(jì)8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16萬人，此前7月數(shù)據(jù)為令人失望的增加11.4萬。

分析方法

我們繪制了非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后的15分鐘、1小時(shí)和4小時(shí)內(nèi)的黃金價(jià)格反應(yīng)。然后，我們將黃金價(jià)格的反應(yīng)與實(shí)際非農(nóng)結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的偏差進(jìn)行比較。

我們使用FXStreet經(jīng)濟(jì)日歷(FXStreet Economic Calendar)來計(jì)算偏差數(shù)據(jù)，因?yàn)樗鼮槊總€(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布分配一個(gè)偏差點(diǎn)，以顯示實(shí)際數(shù)據(jù)與市場(chǎng)共識(shí)之間的差異有多大。例如，2021年8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的75萬，偏差為-1.49。另一方面，2023年9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為24.6萬，高于市場(chǎng)預(yù)期的17萬，這是一個(gè)正面驚喜(positive surprise)，該數(shù)據(jù)的偏差為2.66。美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期被視為對(duì)美元有利，反之亦然。

最后，我們計(jì)算相關(guān)系數(shù)(r)，以找出哪個(gè)時(shí)間段黃金與非農(nóng)意外情況的相關(guān)性最強(qiáng)。當(dāng)r值趨于-1時(shí)，表明存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)r值趨于1時(shí)，表明存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。由于黃金以美元計(jì)價(jià)，一份樂觀的非農(nóng)報(bào)告應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致金價(jià)走低，并指向負(fù)相關(guān)性。

(圖片)

分析結(jié)果

在此前35次發(fā)布的非農(nóng)數(shù)據(jù)中，有10份數(shù)據(jù)不及預(yù)期，25份數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期。平均而言，在令人失望的數(shù)據(jù)方面，偏差為-0.77，強(qiáng)勁數(shù)據(jù)為1.4。數(shù)據(jù)發(fā)布15分鐘后，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)共識(shí)，金價(jià)平均上升7.26美元。另一方面，若數(shù)據(jù)好于預(yù)期，金價(jià)平均下跌4.86美元。這一發(fā)現(xiàn)表明，投資者對(duì)弱于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)的直接反應(yīng)可能會(huì)更強(qiáng)烈一些。

我們?yōu)樯厦嫣岬降牟煌瑫r(shí)間框架計(jì)算的相關(guān)系數(shù)沒有接近到被認(rèn)為是顯著的水平-1。最強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性出現(xiàn)在發(fā)布后15分鐘和1小時(shí)，r值在-0.57左右，發(fā)布4小時(shí)后，r值升向-0.5。

(圖片)

有幾個(gè)因素可能發(fā)揮作用，從而削弱黃金與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外的負(fù)相關(guān)關(guān)系。周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布幾個(gè)小時(shí)后，投資者可能在接近倫敦定盤價(jià)尋求獲利了結(jié)，導(dǎo)致金價(jià)在最初反應(yīng)后逆轉(zhuǎn)走勢(shì)。

(圖片)

更加重要的是，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的潛在細(xì)節(jié)，比如以平均時(shí)薪衡量的工資通脹以及勞動(dòng)力參與率，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)產(chǎn)生影響。美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持其依賴數(shù)據(jù)的方法，總體非農(nóng)就業(yè)變動(dòng)數(shù)據(jù)，再加上這些其他數(shù)據(jù)，可能會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策行動(dòng)的定價(jià)。

此外，對(duì)此前數(shù)據(jù)的修正可能會(huì)扭曲最近公布的數(shù)據(jù)的影響。例如，2024年2月的非農(nóng)就業(yè)崗位增長27.5萬個(gè)，超過市場(chǎng)預(yù)期的20萬個(gè)。然而，1月份的增幅33.5萬被修正為22.9萬，這導(dǎo)致美元無法從2月份的樂觀數(shù)據(jù)中受益。

北京時(shí)間11:27，現(xiàn)貨黃金報(bào)2517.15美元/盎司。