匯通財(cái)經(jīng)APP訊——日元本周再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期不明朗的背景下，日元表現(xiàn)出了令人矚目的強(qiáng)勢(shì)。周五(9月6日)隨著避險(xiǎn)情緒升溫及美國(guó)即將公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，投資者的注意力迅速轉(zhuǎn)向了外匯市場(chǎng)。日元兌美元的漲勢(shì)不容忽視，而背后的驅(qū)動(dòng)因素則更加復(fù)雜。

美日匯率走勢(shì)簡(jiǎn)析

周五下午，日元兌美元上漲約0.8%，報(bào)1美元兌142.31日元，逼近8月5日的高點(diǎn)141.70。這個(gè)走勢(shì)反映了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期日益增強(qiáng)。摩根大通和瑞穗證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)可能成為日元進(jìn)一步走強(qiáng)的關(guān)鍵催化劑。摩根大通的策略師James Nelligan與Patrick Locke指出，預(yù)計(jì)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期將增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的押注，這可能支撐日元繼續(xù)走強(qiáng)。

根據(jù)最新調(diào)查，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)料增加16萬(wàn)人，失業(yè)率預(yù)計(jì)下降至4.2%。而如果失業(yè)率上升至4.4%，根據(jù)麥格理集團(tuán)策略師Gareth Berry的分析，美元兌日元將“陷入困境”。期權(quán)市場(chǎng)的定價(jià)同樣顯示，未來(lái)一周日元突破8月5日高點(diǎn)的可能性接近三分之二。

此外，澳新銀行的分析師Mahjabeen Zaman也指出，如果數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，美元兌日元可能會(huì)回到8月初的低點(diǎn)。在避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)下，日元有望在短期內(nèi)獲得更多支撐。

基本面變化及日元的避險(xiǎn)角色

本周日本股市表現(xiàn)疲軟，尤其是受日元升值的影響。日經(jīng)指數(shù)連續(xù)第四個(gè)交易日下跌，本周累計(jì)下跌5.15%，創(chuàng)下自7月以來(lái)最糟糕的表現(xiàn)。日元走強(qiáng)不僅對(duì)出口型企業(yè)造成壓力，同時(shí)也反映了全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性下，市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求提升。

從基本面來(lái)看，日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略顯疲軟，7月家庭支出同比僅增長(zhǎng)0.1%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的1.2%，而環(huán)比則下降1.7%，顯示出消費(fèi)的低迷。盡管8月服務(wù)業(yè)PMI穩(wěn)定在53.7，表現(xiàn)良好，但整體經(jīng)濟(jì)前景依舊受到通脹壓力和消費(fèi)疲軟的影響。這在一定程度上為日元的避險(xiǎn)需求提供了支持，但長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素可能限制其漲幅。

同時(shí)，日本央行的貨幣政策走向也成為日元走勢(shì)中的不確定因素。日本央行審議委員高田創(chuàng)表示，雖然央行可能分階段加息，但在全球市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，過(guò)早加息可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)壓力。這種謹(jǐn)慎的態(tài)度，結(jié)合全球央行普遍偏鴿派的背景，給市場(chǎng)增添了更多不確定性。

技術(shù)面展望

從技術(shù)面來(lái)看，日元兌美元已連續(xù)數(shù)日上漲，短期內(nèi)有望繼續(xù)挑戰(zhàn)8月高點(diǎn)。部分策略師認(rèn)為，如果美元持續(xù)走軟，日元突破141水平將是大概率事件。然而，短期的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也不可忽視，特別是在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大。

當(dāng)前市場(chǎng)的關(guān)鍵阻力位在141.70-142.00區(qū)間，如果日元成功突破這一點(diǎn)位，將為進(jìn)一步上漲打開(kāi)空間。相反，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，美元可能反彈，日元兌美元將面臨回落至144水平的風(fēng)險(xiǎn)。因此，短期市場(chǎng)走勢(shì)仍需密切關(guān)注數(shù)據(jù)的表現(xiàn)及其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的影響。

分析師觀點(diǎn)及市場(chǎng)預(yù)期

知名機(jī)構(gòu)的策略師普遍認(rèn)為，日元的短期走勢(shì)將主要取決于即將公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)的政策方向。摩根大通的策略師指出，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始為日元的進(jìn)一步上漲做好準(zhǔn)備，特別是在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，日元的避險(xiǎn)屬性將持續(xù)受到青睞。

瑞穗證券的首席策略師Shoki Omori也表示，美元兌日元的跌破142將是一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)，而如果失業(yè)率數(shù)據(jù)意外攀升，測(cè)試141甚至更低的水平也是有可能的。此外，澳新銀行的分析師則認(rèn)為，日元的升勢(shì)還有更多空間，特別是考慮到市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的預(yù)期在逐漸增強(qiáng)。

在這些分析師的觀點(diǎn)中，有一個(gè)共同的邏輯：日元的強(qiáng)勢(shì)不僅僅來(lái)自日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，而更多是全球避險(xiǎn)情緒的集中反映。美聯(lián)儲(chǔ)的政策走向仍是影響日元走勢(shì)的核心變量，尤其是在市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂(yōu)不斷增加的情況下。



日元本周表現(xiàn)搶眼，避險(xiǎn)情緒和市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期成為推動(dòng)其上漲的主要力量。在8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之前，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，而投資者普遍預(yù)期美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)將對(duì)未來(lái)幾周的貨幣政策形成關(guān)鍵影響。如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期，日元將進(jìn)一步上漲；但如果就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，美元可能暫時(shí)反彈。

短期內(nèi)，日元的走勢(shì)仍將受到全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和央行政策的主導(dǎo)，特別是美聯(lián)儲(chǔ)的政策決定。對(duì)于日元多頭而言，目前的市場(chǎng)環(huán)境似乎依舊利好，但需密切關(guān)注未來(lái)幾天的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)可能的波動(dòng)。