匯通財經(jīng)APP訊——周一（9月9日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2496.47美元/盎司附近。金價上周五沖高回落，因為非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期，金價一度創(chuàng)近三周新高至2529.06美元/盎司附近，逼近歷史高點，但很快回吐漲幅，因為失業(yè)率下降，而且美聯(lián)儲“三號人物”并未向市場釋放降息50個基點的信號，令市場對美聯(lián)儲本月晚些時候降息的幅度產(chǎn)生懷疑。



美國勞工部報告顯示，8月非農(nóng)就業(yè)崗位增加14.2萬個，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計為16萬個。7 月增幅下修至 8.9萬個。不過，失業(yè)率為 4.2%，符合預(yù)期，低于一個月前的 4.3%。

花旗研究北美大宗商品主管Aakash Doshi表示，黃金紙貨交易商正在爭論美聯(lián)儲9月18日是降息50個基點還是25個基點，金價正在對此做出反應(yīng)。

"勞動力市場正在以有條不紊的步伐降溫，"LPL Financial首席經(jīng)濟學(xué)家Jeffrey Roach表示。"企業(yè)仍在增加員工，但并不像以前那樣盲目。美聯(lián)儲可能會降息25個基點，并保留在今年最后兩次會議上行動更加激進的空間。"

8月就業(yè)增幅低于預(yù)期，除了職位空缺減少表明需求減弱外，還可能反映了一種季節(jié)性怪現(xiàn)象，即 8 月就業(yè)增長最初往往低于共識預(yù)期，后來會進行上修。

在過去 13 年中，有 10 年的 8 月就業(yè)增幅初值被上修。高盛經(jīng)濟學(xué)家指出，在通常公布的初值偏向負面的行業(yè)中，8 月就業(yè)增長相對于六個月平均水平少了4.2 萬個，"這暗示9月6日公布的數(shù)據(jù)可能低估了該月的實際就業(yè)增長"。

報告就業(yè)增長的行業(yè)占比從 7 月的 47.8%增至 53.2%。平均時薪在 7 月環(huán)比增長 0.2%之后，8月增長0.4%。薪資同比增長 3.8%，7 月增幅為3.6%。

根據(jù)CME FedWatch Tool，交易員目前認為本月降息25個基點的幾率為71%，降息50個基點的幾率為29%。非農(nóng)數(shù)據(jù)前，上周市場預(yù)計美聯(lián)儲9月降息50個基點的概率一度高達47%。非農(nóng)數(shù)據(jù)后，市場預(yù)計美聯(lián)儲9月降息50個基點的概率一度升至50%上方，但隨后快速回落。

美聯(lián)儲“三號人物”、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯上周五表示，更加平衡的經(jīng)濟為降息敞開了大門，但全部的降息路線將由經(jīng)濟表現(xiàn)來決定。

"現(xiàn)在經(jīng)濟處于平衡狀態(tài)，通脹率也在向2%邁進，因此，通過降低聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間來降低政策立場的限制程度是合適的，"威廉姆斯在紐約外交關(guān)系委員會舉行的一次會議上發(fā)表講話時說："隨著時間的推移，貨幣政策的立場可以轉(zhuǎn)為更加中性，這取決于數(shù)據(jù)的變化、前景以及實現(xiàn)我們目標的風(fēng)險。"

但威廉姆斯不愿對即將到來的寬松政策的節(jié)奏和幅度的具體細節(jié)，以及本月晚些時候首次降息的幅度進行評論，他告訴記者："我個人目前對此沒有看法。"

威廉姆斯泛泛地說："很明顯，我們需要隨著時間的推移讓利率回到一個更正常的水平。這句話的問題在于，我不確定什么是更正常的水平，我也不確定這需要多長時間。"

美元上周五在震蕩交投中上漲，盤中一度創(chuàng)逾一周新低至100.55，但隨后扭跌微漲，最高觸及101.40，收報101.18，漲幅約0.13%，此前數(shù)據(jù)顯示美國8月份就業(yè)增長低于預(yù)期，但表明勞動力市場只是穩(wěn)步放緩，可能支持美聯(lián)儲逐步降息。

道明證券美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 說："我認為市場真的糾結(jié)于這份報告，因為它確實既可被用作降息 25個基點的理由，也可被用作降息50個基點的理由。"

多倫多支付公司Corpay的首席市場策略師Karl Schamotta說："美國經(jīng)濟在未來幾個月似乎更有可能滑出軌道，這證明美聯(lián)儲官員有理由做出越來越激進的回應(yīng)。"

他說："聯(lián)儲在 9 月份的會議上降息50個基點的可能性仍然不大，但9月6日公布的數(shù)據(jù)提供了勞動力市場基本面急劇惡化的明確證據(jù)，并將增強對未來幾個月至少一次巨幅降息的押注。"

美聯(lián)儲理事沃勒上周五表示，開始一系列降息行動的"時機已經(jīng)到來"，不過，她對降息的幅度和步伐持開放態(tài)度。

“如果數(shù)據(jù)支持在連續(xù)的會議上降息，那么我認為在連續(xù)的會議上降息將是合適的，"沃勒在為圣母大學(xué)(University of Notre Dame)準備的講稿中稱。"如果數(shù)據(jù)暗示有必要以更大幅度降息，那么我也會支持。在2022年通脹加速時，我曾大力提倡以前端發(fā)力的方式加息，如果合適的話，我也會提倡以前端發(fā)力的方式降息。"

沃勒的語氣更加有力，暗示他愿意在開始時就降息50個基點。他稱，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟驅(qū)軟而非惡化，看起來沒有走向衰退，但"隨著美聯(lián)儲政策重心從通脹優(yōu)先轉(zhuǎn)向維持充分就業(yè)，當前的一系列數(shù)據(jù)表明不再需要耐心，而是需要行動"。

沃勒表示，盡管美聯(lián)儲將于下次會議上開始的降息"將在經(jīng)濟和就業(yè)持續(xù)增長的情況下謹慎進行，但隨著通脹企穩(wěn)，我隨時準備在必要時迅速采取行動支持經(jīng)濟。"

受新增就業(yè)人數(shù)下降和沃勒的講話影響，美國10年期國債收益率上周五下跌，盤中稍早在震蕩交投中觸及15個月最低，這仍給金價提供一些支撐。

美國 10 年期國債收益率 上周五 盤尾 下跌 2.5 個基點，報 3.708%，盤中最低觸及3.648%的 2023 年 6 月以來最低。

兩年期國債收益率 上周五下跌10.6個基點，報3.646%，盤中最低3.595%的2023年3月以來最低。

"就業(yè)報告暗示，美聯(lián)儲沒有理由操之過急，" MetLife Investment Management投資管理公司首席市場策略師Drew Matus稱。"勞動力市場正在放緩，但步伐緩慢，讓美聯(lián)儲在 9 月能夠采取更謹慎的行動。"

不過，周五報告的一些細節(jié)，包括將過去兩個月就業(yè)增幅下修8.6萬個，可能是一個警告，暗示勞動力市場并不像人們希望的那樣健康。

道明證券的Goldberg稱："我們確實認為勞動力市場不僅沒有趨于平衡，反而開始明顯降溫，這可能會讓美聯(lián)儲相當緊張。"

本周降迎來美國8月CPI數(shù)據(jù)，投資者需要重點關(guān)注數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，并留意市場預(yù)期的變化。

美國7月份整體CPI同比降至2.9%，市場預(yù)計8月份將再次降至2.6%。然而，核心通脹率預(yù)計將保持在3.2%不變，這是2021年5月以來最低水平。如果這些數(shù)據(jù)得到證實，美聯(lián)儲更可能采取25個基點的“鴿派降息”。但要出現(xiàn)降息50個基點的現(xiàn)實可能性，就必須出現(xiàn)重大的下行意外。

本周還將迎來歐洲央行利率決議，投資者也需要予以關(guān)注。絕大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計歐洲央行9月12日會議將降息25個基點，幷在12月再次降息。這可能會給金價提供一些支撐，因為降息會降低持有黃金的機會成本。

接近歐洲央行討論的消息人士表示，決策者在通脹壓力與經(jīng)濟增長疲軟和潛在衰退之間存在分歧。

意大利聯(lián)合圣保羅銀行宏觀經(jīng)濟分析主管Luca Mezzomo表示：“最近幾周出現(xiàn)的工資放緩和經(jīng)濟活動疲軟，提高了降息的可能性?！?br>
本交易日需要關(guān)注中國8月CPI數(shù)據(jù)和美國8月紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期。

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間06:55，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報2487.43美元/盎司。