匯通財(cái)經(jīng)APP訊——歐洲央行將于本周四（9月12日）舉行會(huì)議，預(yù)計(jì)將降息25個(gè)基點(diǎn)。交易員的注意力集中在未來(lái)幾個(gè)月的前景上。貨幣市場(chǎng)目前押注歐洲今年將放寬政策約60個(gè)基點(diǎn)。9月份的數(shù)據(jù)可能對(duì)10月份的會(huì)議很重要。



焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

通脹不再是唯一的焦點(diǎn)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)變得同等重要，盡管央行仍然優(yōu)先考慮將通脹穩(wěn)定在2.0%左右。

最近的新聞是，幾個(gè)令人失望的美國(guó)商業(yè)和就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)了人們的猜測(cè)，即世界上最大的經(jīng)濟(jì)體可能處于衰退的邊緣，并可能拖累世界其他地區(qū)，因?yàn)槊绹?guó)利率仍保持在限制性水平。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第二季度超出了分析師的預(yù)期，顯示自2023年第三季度以來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，但步伐仍然溫和，季率為0.3%，年率為0.6%，低于歐洲央行對(duì)2024年0.8%的預(yù)測(cè)。

當(dāng)然，只要看一眼歐盟成員國(guó)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)差距在不斷擴(kuò)大，法國(guó)和意大利等以旅游業(yè)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體的GDP數(shù)據(jù)強(qiáng)于以工業(yè)為主導(dǎo)的德國(guó)。最新的標(biāo)普全球商業(yè)PMI報(bào)告顯示，法國(guó)奧運(yùn)會(huì)以及西班牙和意大利旅游業(yè)的增長(zhǎng)可能會(huì)支撐第三季度的GDP數(shù)據(jù)。然而，由于德國(guó)在人工智能和其他技術(shù)領(lǐng)域的增長(zhǎng)引擎落后于美國(guó)和中國(guó)，再加上地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的存在，歐盟能否在未來(lái)幾年吸引到值得關(guān)注的投資，令人懷疑。


（歐元區(qū)制造業(yè)PMI苦苦掙扎，深藍(lán)色）

歐元區(qū)的勞動(dòng)力市場(chǎng)不是問(wèn)題

至于勞動(dòng)力市場(chǎng)，失業(yè)率一直穩(wěn)定在6.4%的歷史低點(diǎn)附近，但家庭消費(fèi)接近零增長(zhǎng)和儲(chǔ)蓄率下降反映出消費(fèi)意愿謹(jǐn)慎。盡管各成員國(guó)在工資方面的動(dòng)態(tài)參差不齊，德國(guó)要求更多的加薪，但最新一輪歐盟內(nèi)部談判的平均水平較低，從第一季度的4.7%降至第二季度的3.6%，這緩解了工資-價(jià)格螺旋上升的風(fēng)險(xiǎn)。

第二次降息25個(gè)基點(diǎn)已成定局，接下來(lái)是什么?

因此，本周第二次將存款便利利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.50%可能不會(huì)遭到強(qiáng)烈反對(duì)。分析師認(rèn)為，這是板上釘釘?shù)氖?，尤其是在歐洲央行執(zhí)委會(huì)成員哈薩克(Kazaks)承認(rèn)通脹橫盤(pán)走勢(shì)與進(jìn)一步降息相符之后。幾天后，整體CPI指數(shù)突破區(qū)間，年率為2.2%，創(chuàng)三年新低，略高于歐洲央行2.0%的目標(biāo)，而核心指標(biāo)也明顯放緩至年率2.8%。


(歐元區(qū)通脹略高于2%的目標(biāo))

與美聯(lián)儲(chǔ)類(lèi)似，我們必須問(wèn)一問(wèn)，歐元區(qū)今年是否有可能大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。歐洲央行計(jì)劃在公布利率決定的同時(shí)更新其通脹和GDP預(yù)測(cè)，因此它可能會(huì)對(duì)其下一步政策措施給出新的暗示。不過(guò)，在9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐之際，10月份的會(huì)議可能被視為引導(dǎo)投資者的更好時(shí)機(jī)。

與此同時(shí)，期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候?qū)⒌谌谓迪?5個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)他們不確定降息是在10月還是12月。如果10月沒(méi)有任何進(jìn)展，12月可能的降息是否會(huì)是50個(gè)基點(diǎn)，也存在不確定性。總體而言，投資者預(yù)計(jì)到2025年3月份利率將達(dá)到2.5%，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)放松政策，或者將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，并在接下來(lái)的會(huì)議中休息一下。


（歐元區(qū)基準(zhǔn)利率預(yù)計(jì)到2025年3月份降到2.5%）

市場(chǎng)反應(yīng)

目前，政策制定者可能會(huì)避免任何強(qiáng)烈的鴿派言論，鑒于服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲，他們可能傾向于逐步進(jìn)行政策監(jiān)控。如果事實(shí)證明是這樣的話，投資者可能會(huì)將其轉(zhuǎn)化為一個(gè)鷹派信號(hào)，幫助歐元兌美元回升至其20日簡(jiǎn)單移動(dòng)均線(SMA) 1.1084，然后上升至1.1100的重要阻力位。


（歐元/美元日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

從技術(shù)面來(lái)看，今天跌破20日簡(jiǎn)單移動(dòng)均線后，市場(chǎng)注意力轉(zhuǎn)移到了1.0990區(qū)域，而在1.0915-1.0940區(qū)域可能會(huì)暫停更大幅度的下跌。然而，要讓看空者達(dá)到后者，央行必須討論降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性，甚至發(fā)出信號(hào)，表明將持續(xù)實(shí)施寬松政策至2025年。

北京時(shí)間18:13，歐元/美元報(bào)1.1037，漲幅0.03%。