匯通財(cái)經(jīng)APP訊——隨著國(guó)際谷物和油籽市場(chǎng)風(fēng)向劇變，基差動(dòng)態(tài)、颶風(fēng)干擾及國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)共同影響了大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米的價(jià)格走勢(shì)。美國(guó)墨西哥灣的運(yùn)輸問題和阿根廷種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，使市場(chǎng)供需關(guān)系復(fù)雜化。基差下跌與出口疲軟的背離現(xiàn)象引發(fā)了市場(chǎng)的疑問，全球農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)正處于關(guān)鍵時(shí)刻。本文深入剖析最新行情，揭示這些背后隱藏的市場(chǎng)邏輯與未來價(jià)格趨勢(shì)。

大豆市場(chǎng)分析

在當(dāng)前的國(guó)際市場(chǎng)中，大豆的供需情況正在發(fā)生顯著變化，尤其是在基差和國(guó)際招標(biāo)動(dòng)態(tài)的推動(dòng)下，對(duì)全球大豆價(jià)格產(chǎn)生了直接影響。阿根廷的播種面積預(yù)期增加，以及美國(guó)墨西哥灣的運(yùn)輸問題，使得這一領(lǐng)域的供需格局復(fù)雜化。

基差下滑與颶風(fēng)影響

美國(guó)墨西哥灣的大豆現(xiàn)貨價(jià)格受到了颶風(fēng)弗朗辛的嚴(yán)重影響。颶風(fēng)導(dǎo)致運(yùn)輸線路中斷，密西西比河水位下降，進(jìn)而影響了大豆的駁船運(yùn)輸。根據(jù)最新的市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月份裝載的大豆駁船的CIF報(bào)價(jià)比芝加哥期貨交易所(CBOT) 11月大豆期貨價(jià)格高出約60美分，但比前一日下跌了12美分。而10月份的裝船價(jià)格也有類似下跌趨勢(shì)。這一變化反映了運(yùn)輸受限后供應(yīng)鏈可能出現(xiàn)擁堵的擔(dān)憂。

從長(zhǎng)期來看，如果弗朗辛帶來足夠的降雨來緩解密西西比河的水位低迷，可能會(huì)改善大豆的運(yùn)輸情況，從而推高運(yùn)費(fèi)。然而，目前出口需求疲軟，加上來自巴西的競(jìng)爭(zhēng)，使得美國(guó)市場(chǎng)的出口表現(xiàn)低迷。

阿根廷播種面積增加

阿根廷作為全球主要的大豆生產(chǎn)國(guó)之一，其播種面積的增加對(duì)國(guó)際市場(chǎng)有著重要的價(jià)格影響。根據(jù)羅薩里奧谷物交易所的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2024/25年度阿根廷的大豆種植面積將增加7.5%，達(dá)到1770萬公頃。這將可能帶來5200萬至5300萬噸的產(chǎn)量預(yù)期。在玉米受干旱和病害困擾的背景下，阿根廷農(nóng)民紛紛轉(zhuǎn)向大豆種植。這一趨勢(shì)將對(duì)全球大豆供應(yīng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，可能對(duì)未來價(jià)格形成壓力。

值得注意的是，雖然阿根廷的播種面積增加了，但能否如期達(dá)到預(yù)期的產(chǎn)量仍取決于未來幾個(gè)月的降雨情況。如果干旱持續(xù)，大豆的種植和生長(zhǎng)條件將受到顯著影響，市場(chǎng)將持續(xù)關(guān)注天氣變化。

豆粕市場(chǎng)分析

豆粕作為大豆壓榨的主要副產(chǎn)品，其價(jià)格與大豆市場(chǎng)的波動(dòng)密切相關(guān)。近期的基差報(bào)價(jià)也反映了市場(chǎng)的緊張情緒。

美國(guó)豆粕基差下降

由于收獲季節(jié)的臨近，市場(chǎng)上現(xiàn)貨豆粕價(jià)格開始走軟。中西部一些港口的豆粕基差報(bào)價(jià)下降了3至15美分不等。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布的供需報(bào)告可能維持對(duì)2024年大豆產(chǎn)量的預(yù)測(cè)不變，進(jìn)而增加市場(chǎng)對(duì)豆粕供應(yīng)充足的信心。

然而，全球需求疲軟，加上美國(guó)出口面臨的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，使得豆粕的價(jià)格表現(xiàn)平平。短期來看，豆粕市場(chǎng)的波動(dòng)主要受大豆供應(yīng)和天氣因素影響。

豆油市場(chǎng)分析

豆油市場(chǎng)則與大豆及豆粕市場(chǎng)密不可分，近期美國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)和出口情況也影響著豆油的價(jià)格走勢(shì)。

墨西哥灣豆油出口受阻

隨著颶風(fēng)弗朗辛的登陸，墨西哥灣的豆油出口遭遇了前所未有的物流挑戰(zhàn)。駁船運(yùn)力受限，加上水位下降，導(dǎo)致豆油供應(yīng)緊張，出口報(bào)價(jià)也因此變得稀缺。9月份和10月份的CIF/FOB報(bào)價(jià)均有所下滑，尤其是11月的出口溢價(jià)僅比期貨價(jià)格高出117美分，顯示出市場(chǎng)對(duì)未來出口的擔(dān)憂。

此外，由于巴西在豆油出口方面的激烈競(jìng)爭(zhēng)，美國(guó)在這一領(lǐng)域的全球市場(chǎng)份額正在受到侵蝕。這將進(jìn)一步加劇美國(guó)豆油市場(chǎng)的壓力。

小麥?zhǔn)袌?chǎng)分析

全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)正在經(jīng)歷一系列復(fù)雜的變化，國(guó)際招標(biāo)的動(dòng)態(tài)、供應(yīng)鏈的波動(dòng)以及俄烏沖突等因素共同影響著價(jià)格走勢(shì)。

日本小麥進(jìn)口與基差變化

近期，日本農(nóng)林水產(chǎn)省通過SBS拍賣進(jìn)口了8370噸飼料級(jí)小麥。這一進(jìn)口量雖不大，但反映出亞洲市場(chǎng)對(duì)小麥需求的穩(wěn)定性。與此同時(shí)，美國(guó)南部平原的硬紅冬小麥(HRW)基差報(bào)價(jià)保持不變，盡管收割活動(dòng)在持續(xù)進(jìn)行，但市場(chǎng)交易相對(duì)平靜。這可能與農(nóng)民出售量較少，以及市場(chǎng)等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部的供需報(bào)告有關(guān)。

俄羅斯作為全球最大的小麥出口國(guó)，其農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)奧克薩娜·盧特表示，今年預(yù)計(jì)出口6000萬噸小麥。俄羅斯小麥單產(chǎn)下降，以及烏克蘭小麥價(jià)格的上升，推動(dòng)了全球小麥期貨價(jià)格的上漲。CBOT小麥期貨上漲5美分，結(jié)算價(jià)為每蒲式耳5.89美元。

玉米市場(chǎng)分析

玉米市場(chǎng)的供需情況同樣備受市場(chǎng)關(guān)注，尤其是阿根廷和美國(guó)的收成預(yù)期對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了直接影響。

阿根廷玉米播種面積減少

阿根廷2024/25年度的玉米種植面積預(yù)計(jì)將減少21%，達(dá)到800萬公頃。由于干旱天氣和葉蟬疾病的威脅，農(nóng)民被迫提前種植玉米，以規(guī)避更大的作物風(fēng)險(xiǎn)。然而，9月份降雨的缺乏使得一些農(nóng)民被迫“強(qiáng)行”種植，進(jìn)一步增加了種植的難度。

這一趨勢(shì)意味著全球玉米供應(yīng)可能面臨一定的短缺，特別是如果干旱持續(xù)，阿根廷玉米的產(chǎn)量預(yù)期將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)玉米基差下降

隨著美國(guó)中西部的收獲季節(jié)臨近，玉米基差報(bào)價(jià)有所下滑。伊利諾伊州莫里斯河流碼頭的玉米基差下跌了12美分，9月份的CIF玉米駁船報(bào)價(jià)較CBOT期貨高出76美分，下降了3美分。

同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)即將發(fā)布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告高度關(guān)注，分析師普遍預(yù)計(jì)政府將略微下調(diào)對(duì)玉米產(chǎn)量的預(yù)測(cè)。豐收預(yù)期壓低了CBOT玉米期貨價(jià)格，目前每蒲式耳報(bào)4.03美元。

整體來看，當(dāng)前全球谷物和油籽市場(chǎng)正受到天氣、基差動(dòng)態(tài)以及國(guó)際招標(biāo)等多重因素的影響。大豆、玉米、小麥等品種的價(jià)格波動(dòng)主要取決于未來幾個(gè)月的天氣狀況以及全球供需格局的變化。隨著全球市場(chǎng)逐步進(jìn)入收獲季節(jié)，供需報(bào)告的更新將為市場(chǎng)提供更多的價(jià)格指引。