匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四(9月12日)，CBOT持倉(cāng)數(shù)據(jù)的更新揭示了市場(chǎng)情緒發(fā)生了明顯的變化。CBOT玉米、大豆、豆粕、豆油和小麥的期貨市場(chǎng)均出現(xiàn)了不同程度的波動(dòng)。大宗商品基金對(duì)這些品種的持倉(cāng)調(diào)整，反映出市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)走勢(shì)的看法與預(yù)期發(fā)生了重要轉(zhuǎn)變。本文將通過(guò)品種劃分，詳細(xì)分析每個(gè)市場(chǎng)的持倉(cāng)變化、基本面、技術(shù)面及消息面的影響，全面解讀當(dāng)前的市場(chǎng)情緒。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年9月11日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。

最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見(jiàn)圖表。



截至北京時(shí)間10:10，CBOT玉米主力合約上漲0.12%，報(bào)4.052美元/蒲式耳。CBOT大豆主力合約上漲0.12%，報(bào)10.0160美元/蒲式耳。CBOT小麥主力合約下跌0.04%，報(bào)5.79美元/蒲式耳。

大豆（Soybeans）

大豆市場(chǎng)近幾日表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，特別是在近期大宗商品基金增加大豆投機(jī)性凈多頭的背景下，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)樂(lè)觀。根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)的最新數(shù)據(jù)顯示，9月11日當(dāng)日大宗商品基金增加了CBOT大豆的凈多頭頭寸，這表明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)大豆價(jià)格的上漲預(yù)期較強(qiáng)，尤其是在全球供需變化背景下。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）即將發(fā)布的重要報(bào)告引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。預(yù)計(jì)美國(guó)舊作大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存將有所下降，而新作庫(kù)存則可能略有上升。根據(jù)知名機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，新作庫(kù)存或?qū)⒃黾?百萬(wàn)蒲式耳，至5.68億蒲式耳。而全球大豆庫(kù)存預(yù)計(jì)會(huì)有所下降，達(dá)到1.34億噸。這種庫(kù)存變化的預(yù)測(cè)進(jìn)一步支撐了大豆價(jià)格的走強(qiáng)。

此外，中國(guó)的大豆壓榨需求依舊強(qiáng)勁，8月創(chuàng)下歷史進(jìn)口紀(jì)錄，這為市場(chǎng)提供了額外的支持。這種強(qiáng)勁的需求意味著全球大豆供需緊張局面可能會(huì)延續(xù)，進(jìn)一步推高價(jià)格。

從技術(shù)層面看，CBOT大豆主力合約收盤(pán)價(jià)穩(wěn)步上漲，進(jìn)一步鞏固了支撐位10.00美元/蒲式耳的關(guān)鍵心理水平。如果未來(lái)幾天能穩(wěn)守該水平，大豆市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)獲得動(dòng)能上行，挑戰(zhàn)更高的阻力位。

阿根廷大豆種植面積預(yù)計(jì)將擴(kuò)展至1770萬(wàn)公頃，較上一季增加7.5%。這一消息盡管增加了未來(lái)供應(yīng)的預(yù)期，但由于短期內(nèi)全球庫(kù)存偏緊，大豆價(jià)格并未受此影響明顯下滑。

豆粕（Soymeal）

豆粕市場(chǎng)近期的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，大宗商品基金正在增加其多頭頭寸，這表明市場(chǎng)對(duì)豆粕需求的預(yù)期也在增強(qiáng)。9月11日的數(shù)據(jù)表明，豆粕價(jià)格上漲了0.34%，這與豆粕需求持續(xù)強(qiáng)勁的基本面趨勢(shì)相符。

全球的豆粕需求持續(xù)攀升，尤其是在養(yǎng)殖業(yè)需求穩(wěn)固的背景下。美國(guó)出口銷售數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)顯示新作豆粕的銷售量可能在20萬(wàn)至65萬(wàn)噸之間。這一預(yù)期加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)豆粕價(jià)格的看漲預(yù)期。

技術(shù)圖形上，豆粕價(jià)格表現(xiàn)較為穩(wěn)定，且日內(nèi)漲幅較為顯著，當(dāng)前技術(shù)指標(biāo)顯示價(jià)格走勢(shì)有望進(jìn)一步向上拓展。特別是在商品基金加倉(cāng)多頭后，短期內(nèi)豆粕價(jià)格的上漲動(dòng)力充足，關(guān)鍵支撐位仍在380美元/噸附近。

豆油（Soy Oil）

與豆粕市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒不同，豆油市場(chǎng)目前的情緒較為悲觀。最新的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，商品基金增加了豆油的投機(jī)性凈空頭，這表明市場(chǎng)對(duì)豆油的需求預(yù)期并不樂(lè)觀，尤其是在當(dāng)前全球油脂供應(yīng)較為充裕的情況下。

根據(jù)知名機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，全球植物油的供應(yīng)情況依然充足，特別是來(lái)自東南亞地區(qū)的棕櫚油供應(yīng)壓力較大，對(duì)豆油市場(chǎng)構(gòu)成了強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)。與此同時(shí)，豆油出口銷售的疲軟也導(dǎo)致市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)9月5日當(dāng)周豆油出口銷售量?jī)H為0至2萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。

技術(shù)面來(lái)看，豆油價(jià)格的下跌走勢(shì)明顯，尤其是在53個(gè)點(diǎn)的下跌后，豆油市場(chǎng)已經(jīng)突破了短期支撐位，未來(lái)可能繼續(xù)下探更低的價(jià)格水平。目前關(guān)鍵的支撐位位于55美分/磅左右，若跌破該水平，豆油價(jià)格將可能進(jìn)一步加速下行。

小麥（Wheat）

小麥?zhǔn)袌?chǎng)近期走勢(shì)較為反復(fù)，盡管大宗商品基金在小麥?zhǔn)袌?chǎng)增加了凈多頭頭寸，但價(jià)格卻表現(xiàn)出下跌的跡象。這表明，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)小麥供應(yīng)的擔(dān)憂可能還沒(méi)有完全消退，尤其是來(lái)自黑海地區(qū)的供應(yīng)問(wèn)題持續(xù)影響市場(chǎng)情緒。

全球小麥供應(yīng)的關(guān)鍵在于俄羅斯和烏克蘭的出口情況。近期，黑海地區(qū)小麥出口壓力有所減輕，市場(chǎng)開(kāi)始懷疑俄羅斯的產(chǎn)量能否達(dá)到預(yù)期。知名機(jī)構(gòu)將俄羅斯的小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)從8380萬(wàn)噸下調(diào)至8220萬(wàn)噸。此外，烏克蘭國(guó)內(nèi)的糧食庫(kù)存下降，也將對(duì)未來(lái)出口產(chǎn)生壓力。盡管如此，全球供應(yīng)并沒(méi)有明顯短缺的跡象，因此小麥價(jià)格依然受到抑制。

CBOT小麥在5.79美元/蒲式耳形成了一定的支撐位，但上方阻力位仍然較強(qiáng)，短期內(nèi)價(jià)格走勢(shì)可能在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，等待基本面的進(jìn)一步指引。尤其是9月底即將公布的USDA小麥庫(kù)存報(bào)告，可能成為市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。

市場(chǎng)對(duì)俄羅斯和烏克蘭小麥供應(yīng)的擔(dān)憂仍然存在，然而，在近期的出口數(shù)據(jù)中并未出現(xiàn)顯著的供應(yīng)中斷跡象。除非地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，否則小麥?zhǔn)袌?chǎng)難以形成明顯的上漲動(dòng)力。

玉米（Corn）#

玉米市場(chǎng)的投機(jī)性凈空頭在最近30個(gè)交易日中持續(xù)增加，這反映出市場(chǎng)對(duì)玉米未來(lái)價(jià)格的謹(jǐn)慎態(tài)度。然而，短期內(nèi)玉米價(jià)格仍然小幅上漲，顯示市場(chǎng)依然存在一定的需求支撐。

EIA最新的乙醇生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，9月6日當(dāng)周乙醇產(chǎn)量環(huán)比增加1.9萬(wàn)桶/天，達(dá)到108萬(wàn)桶/天。這對(duì)玉米需求構(gòu)成了一定的支撐。此外，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美國(guó)玉米的期末庫(kù)存將有所減少，預(yù)計(jì)舊作庫(kù)存下降至18.59億蒲式耳，新作庫(kù)存下降至20.32億蒲式耳。

技術(shù)面來(lái)看，玉米價(jià)格在4.04美元/蒲式耳附近獲得了較為堅(jiān)實(shí)的支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將繼續(xù)維持在該水平上下波動(dòng)，若能有效突破這一關(guān)口，玉米價(jià)格可能進(jìn)一步挑戰(zhàn)4.10美元/蒲式耳的阻力位。

市場(chǎng)目前對(duì)玉米的關(guān)注點(diǎn)集中在9月中旬發(fā)布的USDA報(bào)告上。盡管目前預(yù)期庫(kù)存將有所下降，但全球供應(yīng)充足的預(yù)期可能繼續(xù)壓制玉米價(jià)格的上漲空間。

CBOT谷物期貨市場(chǎng)在9月11日的持倉(cāng)變動(dòng)和價(jià)格波動(dòng)中反映出明顯的市場(chǎng)情緒變化。大豆和豆粕市場(chǎng)呈現(xiàn)多頭情緒，而豆油和玉米市場(chǎng)則偏向謹(jǐn)慎。小麥?zhǔn)袌?chǎng)則在全球供應(yīng)不確定性的背景下，波動(dòng)較為明顯。未來(lái)市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注全球供需變化、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及USDA最新的報(bào)告更新，以決定下一步的價(jià)格走勢(shì)。