荷蘭國際集團(tuán)(ING)表示，黃金漲勢才剛剛開始，數(shù)十年來最受期待的美聯(lián)儲降息為金價(jià)帶來新動(dòng)力。該機(jī)構(gòu)上調(diào)對金價(jià)的預(yù)測，認(rèn)為2025年金價(jià)平均為2700美元。

ING指出，今年以來，黃金一直是主要大宗商品中表現(xiàn)最好的商品之一。今年迄今，黃金已上漲逾20%，這得益于美聯(lián)儲降息預(yù)期、央行強(qiáng)勁購買以及亞洲強(qiáng)勁購買。地緣局勢風(fēng)險(xiǎn)加劇以及11月美國大選前的不確定性帶來的避險(xiǎn)需求，也支撐了黃金今年創(chuàng)紀(jì)錄的漲勢。

在8月舉行的杰克遜霍爾會議上，美聯(lián)儲主席鮑威爾明示該行將于9月18日降息，并表示“現(xiàn)在是政策調(diào)整的時(shí)候了，前進(jìn)的方向是明確的”。

鮑威爾確認(rèn)美聯(lián)儲將很快開始降息后，金價(jià)上漲。較低的借貸成本對黃金有利，因?yàn)辄S金不支付利息。自2023年7月以來，美聯(lián)儲一直將關(guān)鍵政策利率維持在5.250-5.5%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，這是20多年來的最高水平。

現(xiàn)在黃金市場面臨的問題是美聯(lián)儲放松政策的步伐。最新的美國就業(yè)數(shù)據(jù)好壞參半，加劇了有關(guān)美聯(lián)儲將在9月會議上降息幅度的持續(xù)爭論。ING美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲將選擇降息50個(gè)基點(diǎn)，但結(jié)果可能相差甚遠(yuǎn)。

美聯(lián)儲準(zhǔn)備降息，黃金創(chuàng)下新高：

(來源:ING)

ETF資金流出多年后轉(zhuǎn)為正值：

(來源:ING)

黃金ETF需求也出現(xiàn)復(fù)蘇，全球黃金ETF連續(xù)四個(gè)月流入，所有地區(qū)均錄得正流入，西方基金在8月份領(lǐng)先。

黃金價(jià)格上漲時(shí)，投資者持有的黃金ETF通常會增加，反之亦然。然而，在2024年的大部分時(shí)間里，黃金ETF持有量一直在下降，而現(xiàn)貨黃金價(jià)格卻創(chuàng)下了新高。ETF流量終于在5月份轉(zhuǎn)為正值。

COMEX總凈多頭也持續(xù)上升，8月底環(huán)比增長17%，創(chuàng)2020年2月以來最高月末水平。

(來源:ING)

盡管金價(jià)上漲，但7月份央行黃金需求仍有所增強(qiáng)。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，7月份各國央行凈購買量增長一倍多，達(dá)到37噸。環(huán)比增長206%，創(chuàng)下自1月份(央行購買量總計(jì)45噸)以來的最高月度購買量。

波蘭國家銀行是當(dāng)月的最大買家，其次是烏茲別克斯坦中央銀行和印度儲備銀行。

2023年，各國央行增加了1037噸黃金購買量，這是歷史上第二高的年度購買量，而2022年則創(chuàng)下了1082噸的歷史新高。展望未來，ING預(yù)計(jì)，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和地緣緊張局勢下，央行的需求將保持強(qiáng)勁。

(來源:ING)

ING總結(jié)時(shí)展望稱：“我們認(rèn)為，期待已久的美聯(lián)儲降息將推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)下新高。我們認(rèn)為，11月的美國總統(tǒng)大選也將繼續(xù)增加金價(jià)的上漲勢頭直至年底。地緣局勢仍將是推動(dòng)金價(jià)的關(guān)鍵因素之一。烏克蘭和中東的戰(zhàn)爭以及中美之間的緊張關(guān)系表明，避險(xiǎn)需求將在短期至中期內(nèi)繼續(xù)支撐金價(jià)。各國央行也預(yù)計(jì)將繼續(xù)增持黃金，這應(yīng)該會為金價(jià)提供支撐?！?/p>

“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)第四季度金價(jià)平均為2580美元，年均價(jià)格為2388美元。明年金價(jià)將繼續(xù)上漲，2025年金價(jià)平均為2700美元。”