匯通財經APP訊——對于參加亞太石油大會的1000多名代表來說APPEC 2024占據聚光燈的最大主題之一是全球石油生產商如何制定戰(zhàn)略來保持市場份額，并確保更高的價格。



雖然一些人提出了樂觀的觀點，但在APPEC上，似乎很明顯，大多數發(fā)言者和與會者都認為未來石油需求增長相對疲軟。這與供應穩(wěn)定增長的預測形成鮮明對比，這種情況將為歐佩克+制造一個無休止的困境。

與會代表就這一問題展開了激烈的辯論，他們表示，很難想象歐佩克+方面如何能夠在不對平盤價格造成更大下行壓力的情況下恢復生產——甚至可能在遠期市場產生持續(xù)而有意義的期貨溢價——這反過來會支持更大規(guī)模的庫存。

對歐佩克+來說，最大的收獲是，通過不恢復生產來保護價格是可能的。或者，可以通過增加生產配額來保護成員之間的團結。但他們一致認為，要找到一條同時兼顧兩者的道路似乎越來越困難。

根據標普全球商品觀察，石油輸出國組織及其盟友9月5日決定將其自愿減產延長兩個月至11月底，這在很大程度上被視為對石油的中性態(tài)度，但短期基本面肯定仍然看跌。

10月份計劃的190，000桶/日的增產現在設定為12月份的189，000桶/日，而11月份的173，000桶/日的增產現在設定為1月份的207，000桶/日。每天增加250萬桶將大大增加價格崩潰的風險，這就是為什么標普大宗商品觀察預計實際增幅將遠低于6月份的原始數字。

石油輸出國組織維持了對歐佩克+以外供應增長的預測，這是2024年價格下降的關鍵因素。該公司預計，2024年，非歐佩克+供應將增長120萬桶/日，平均為5310萬桶/日，2025年將增長110萬桶/日，平均為5420萬桶/日。這一增長的大部分將來自美國，預計美國將在2024年增產51萬桶/日，并在2025年再增產50萬桶/日。

油價“蕭條”不會很快到來

在APPEC期間，大多數分析師忙著向下修正全球石油需求增長預測。

根據標普大宗商品觀察，2024年東方大國石油需求增長預測低于此前預期，但預計2025年將有所改善。交通電氣化、液化天然氣卡車使用量的增加、對刺激措施的低調回應、石化項目的延期、涼爽潮濕的天氣等都在對消費造成影響。

APPEC的發(fā)言人認為，油價肯定不會出現“繁榮”，但“蕭條”也不會很快到來。他們很快強調，盡管油價可能不會很快走高，因為美國經濟(以及中國)正面臨需求壓力，但印度等其他一些需求中心的強勁前景可能會為市場提供支撐，防止價格暴跌。

標普大宗商品觀察預計，2025年普氏布倫特原油期貨合約的平均價格將在77美元/桶左右，低于今年迄今的平均價格83美元/桶。

對于需求放緩的討論顯然蓋過了對地緣政治的擔憂，因為代表們表示，盡管存在涉及俄羅斯、烏克蘭、伊朗和以色列的地緣政治沖突，除了眾多的國際制裁之外，不存在重大的原油供應瓶頸，也幾乎沒有對實物貿易流動造成任何重大干擾。

但亞洲石油市場也有一些希望。APPEC代表認為，盡管需求前景籠罩著烏云，但從煉油廠擴張的角度來看，整體前景仍然完好無損。

雖然印度、中國和東南亞一些國家將繼續(xù)擴大煉油產能，但煉油商需要向石化產品傾斜。

中國的許多煉油廠都計劃在近期內增加超過100萬桶/日的產能。東南亞在短期內將繼續(xù)為石油提供充滿希望的增長前景。另一方面，日本采取了不同的路線。隨著對石油產品需求的下降，日本煉油商正試圖通過逐步減少產能來確保國內煉油利潤保持相對健康。

未來的挑戰(zhàn)

APPEC的代表和發(fā)言人還指出，煉油廠擴建和新項目在從銀行獲得資金方面面臨許多挑戰(zhàn)。盡管印度和中國的國有石油公司有實力擴張，但東南亞的煉油商卻在努力尋找合作伙伴。這些煉油商將從與一些中東生產商的合作中受益。

在上游，人們爭相發(fā)現石油和天然氣資產在發(fā)展中國家。隨著能源轉型的勢頭越來越大，西方公司繼續(xù)理順投資組合，剝離亞洲資產，越來越多的人開始努力讓它們盡早投入生產。

在今年的APPEC上，也有更多人呼吁政府干預下一代燃料市場，包括更明確的政策指導、補貼以及政府投資。毫無疑問，人們對氫、氨和可再生能源的發(fā)展有著巨大的需求。但這些投資的回報微薄，私營部門獨自推動這些項目變得越來越具有挑戰(zhàn)性。油價下跌只會加劇這些壓力。