匯通財(cái)經(jīng)APP訊——以下是恒泰期貨今日早間交易策略，覆蓋品種有：宏觀(guān)分析、原油燃料油等能源化工、玉米生豬等農(nóng)產(chǎn)品、黑色系如鐵礦石焦煤焦炭螺紋鋼、有色系如工業(yè)硅碳酸鋰等。




宏觀(guān)要聞

1、外交部發(fā)布對(duì)美國(guó)軍工企業(yè)采取反制措施的決定。中方?jīng)Q定對(duì)美國(guó)內(nèi)華達(dá)山脈公司、搖桿舵公司、立方公司、S3航空防務(wù)公司、特科姆公司、文本礦公司、扁平地球管理公司、ACT1聯(lián)邦公司、?？怂骶S拉公司等9家后附《反制清單》列明的企業(yè)采取以下反制措施：一、凍結(jié)在我國(guó)境內(nèi)的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)和其他各類(lèi)財(cái)產(chǎn)；二、禁止我國(guó)境內(nèi)的組織、個(gè)人與其進(jìn)行有關(guān)交易、合作等活動(dòng)。本決定自2024年9月18日起施行。

2、李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有關(guān)舉措。會(huì)議指出，創(chuàng)業(yè)投資事關(guān)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。要盡快疏通“募投管退”各環(huán)節(jié)存在的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，支持符合條件的科技型企業(yè)境內(nèi)外上市，大力發(fā)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)市場(chǎng)，推廣實(shí)物分配股票試點(diǎn)，鼓勵(lì)社會(huì)資本設(shè)立市場(chǎng)化并購(gòu)母基金或創(chuàng)業(yè)投資二級(jí)市場(chǎng)基金，促進(jìn)創(chuàng)投行業(yè)良性循環(huán)。要推動(dòng)國(guó)資出資成為更有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資本、耐心資本，完善國(guó)有資金出資、考核、容錯(cuò)、退出相關(guān)政策措施。要夯實(shí)創(chuàng)業(yè)投資健康發(fā)展的制度基礎(chǔ)，落實(shí)資本市場(chǎng)改革重點(diǎn)舉措，健全資本市場(chǎng)功能，進(jìn)一步激發(fā)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)活力。

3、外交部發(fā)言人林劍主持例行記者會(huì)。彭博社記者提問(wèn)，中方官員與歐盟官員將在布魯塞爾就歐盟對(duì)中國(guó)電動(dòng)車(chē)征收關(guān)稅舉行會(huì)談。中國(guó)希望通過(guò)此次會(huì)談傳達(dá)什么信息、實(shí)現(xiàn)什么目標(biāo)？林劍表示，中方始終秉持最大的誠(chéng)意，致力于通過(guò)對(duì)話(huà)磋商解決問(wèn)題，并提出了靈活解決方案的建議。希望歐方切實(shí)地拿出誠(chéng)意和行動(dòng)，認(rèn)真地考慮中國(guó)業(yè)界的合理關(guān)切和建議。如果歐委會(huì)一意孤行，中方將采取必要措施，堅(jiān)決捍衛(wèi)中國(guó)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的合法權(quán)益。(北京日?qǐng)?bào))

4、李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議通過(guò)《中華人民共和國(guó)兩用物項(xiàng)出口管制條例(草案)》。

5、財(cái)政部于2024年9月18日開(kāi)展了國(guó)債做市支持操作，操作方向：隨賣(mài)。操作額10.3億元。

商品期貨

1.據(jù)鋼谷網(wǎng)消息，全國(guó)建材社庫(kù)502.45萬(wàn)噸，較上周減少54.12萬(wàn)噸，下降9.72%；廠(chǎng)庫(kù)290.40萬(wàn)噸，較上周減少17.50萬(wàn)噸，下降5.68%；產(chǎn)量393.86萬(wàn)噸，較上周增加6.00萬(wàn)噸，上升1.55%。

2.國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)近日發(fā)布公告，自2024年9月25日起，停止執(zhí)行對(duì)原產(chǎn)于臺(tái)灣地區(qū)的鮮水果、蔬菜、水產(chǎn)品等34項(xiàng)農(nóng)產(chǎn)品免征進(jìn)口關(guān)稅政策，相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅按現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

3.世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告顯示，2024年7月全球精煉銅產(chǎn)量為234.452萬(wàn)噸，消費(fèi)量為238.6393萬(wàn)噸，供應(yīng)短缺4.1873萬(wàn)噸。2024年7月全球精煉鎳產(chǎn)量為27.51萬(wàn)噸，消費(fèi)量為28.19萬(wàn)噸，供應(yīng)短缺0.68萬(wàn)噸。

4.據(jù)外媒報(bào)道，盛產(chǎn)黃金的蘇丹正在討論加強(qiáng)與俄羅斯在礦業(yè)領(lǐng)域的合作。與此同時(shí)，莫斯科正在加強(qiáng)與蘇丹軍方領(lǐng)導(dǎo)的政府的關(guān)系。蘇丹內(nèi)戰(zhàn)已持續(xù)了17個(gè)月。蘇丹礦產(chǎn)部在一份聲明中表示，蘇丹礦業(yè)官員與俄羅斯駐紅海城市蘇丹港的大使及其商會(huì)代表舉行了會(huì)談，討論了擴(kuò)大投資機(jī)會(huì)的途徑。

5.印度斯坦鋅業(yè)(HZL)CEO Arun Misra在采訪(fǎng)中表示，公司計(jì)劃投資約25億美元，用于將其鋅、鉛、銀的產(chǎn)能翻倍，至每年200萬(wàn)噸。

6.據(jù)EIA報(bào)告，09月13日當(dāng)周美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)庫(kù)存增加65.5萬(wàn)桶至3.806億桶，增幅0.17%。除卻戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存減少163.0萬(wàn)桶至4.18億桶，降幅0.39%。美國(guó)原油產(chǎn)品四周平均供應(yīng)量為2032.7萬(wàn)桶/日，較去年同期減少2.67%。09月13日當(dāng)周美國(guó)除卻戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口632.2萬(wàn)桶/日，較前一周減少54.5萬(wàn)桶/日。

能化板塊

原油：基本面/盤(pán)面：原油目前處于底部區(qū)間波動(dòng)，多空博弈劇烈。雖然考慮全球庫(kù)存處于偏低水平，補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)有望令后市油價(jià)迎來(lái)修復(fù)反彈，但是在OPEC+增產(chǎn)預(yù)期下供需壓力令后續(xù)反彈空間相對(duì)有限。操作策略：觀(guān)望。

燃料油：基本面/盤(pán)面：供需兩端利空施壓，成本端油價(jià)大幅下滑限制燃油價(jià)格。考慮市場(chǎng)對(duì)于燃料油后市需求期待較低，后續(xù)需求動(dòng)力較為乏力。綜合來(lái)看，在中東與南亞的夏季發(fā)電高峰期內(nèi)，高硫燃料油市場(chǎng)基本面仍將明顯強(qiáng)于低硫燃料油市場(chǎng)。操作策略：觀(guān)望。

瀝青：基本面/盤(pán)面：供需兩端利空施壓，成本端油價(jià)大幅下滑限制瀝青價(jià)格，主力煉廠(chǎng)低排產(chǎn)、剛需恢復(fù)導(dǎo)致市場(chǎng)緩慢下跌，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。操作策略：觀(guān)望。

甲醇：基本面/盤(pán)面：內(nèi)地檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，周度來(lái)看，供應(yīng)大幅增量；港口流通貨源依舊充裕，港口繼續(xù)累庫(kù)。需求方面，下游消費(fèi)動(dòng)能不足，較難打破僵局。若宏觀(guān)方面沒(méi)有提振措施，甲醇市場(chǎng)價(jià)格仍然偏弱。操作策略：震蕩下行，9-1正套。

LLDPE：基本面/盤(pán)面：供計(jì)劃開(kāi)車(chē)裝置較多，供應(yīng)預(yù)計(jì)呈上漲趨勢(shì)；下游開(kāi)工率有提升預(yù)期，但是幅度預(yù)計(jì)有限，季節(jié)性需求開(kāi)啟較慢；成本端支撐有小幅增強(qiáng)可能，低價(jià)吸引力較強(qiáng)；下游農(nóng)膜和包裝膜行業(yè)開(kāi)工率均有小幅上漲預(yù)期，來(lái)自需求端的支持預(yù)計(jì)增強(qiáng)。但是社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存或小幅積累，抵消成本端支撐增強(qiáng)利好。所以下周來(lái)看，LLDPE 供需矛盾不大，支撐尚在，預(yù)計(jì)區(qū)間整理為主。操作策略：震蕩。

PP：基本面/盤(pán)面：裝置回歸導(dǎo)致供應(yīng)增加，市場(chǎng)仍然弱勢(shì)震蕩。供給端：供應(yīng)端變量來(lái)自檢修回歸帶來(lái)增量影響，在需求端疲態(tài)應(yīng)對(duì)局勢(shì)下，市場(chǎng)整體交易氛圍略顯冷清。由于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)疊加主力合約移倉(cāng)換月臨近尾聲，市場(chǎng)近期避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)短線(xiàn)震蕩。操作策略：震蕩。

PVC：基本面/盤(pán)面：供應(yīng)端上游生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量逐步增加，但是需求端國(guó)內(nèi) PVC 市場(chǎng)仍處需求淡季，下游開(kāi)工低位，維持剛需采購(gòu)，加之出口受政策影響簽單量難有增加，整體來(lái)看供需雙弱。雖然成本面預(yù)估支撐走強(qiáng)，但是影響有限，在基本面偏弱的背景下，市場(chǎng)價(jià)格難以反彈。操作策略：震蕩偏弱。

農(nóng)產(chǎn)品板塊

玉米：基本面/盤(pán)面：國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)季節(jié)性減少，10月后新季玉米逐步上市，供應(yīng)壓力將逐步緩解。當(dāng)前谷物飼料價(jià)格整體下滑，后市玉米價(jià)格大概率偏弱震蕩，不過(guò)目前期貨貼水較大，后市繼續(xù)下跌空間有限。操作策略：觀(guān)望。

生豬：基本面/盤(pán)面：養(yǎng)殖端出欄增量有限，而隨著國(guó)慶節(jié)到來(lái)，消費(fèi)需求有望好轉(zhuǎn)，疊加基本面數(shù)據(jù)支撐，我們判斷短期豬價(jià)高位回落空間有限，9月商品豬出欄價(jià)或在18-20元/公斤區(qū)間震蕩。近期期貨價(jià)格回落較大，后期有望觸底反彈。操作策略：逢低做多。

黑色板塊

鐵礦石：基本面/盤(pán)面：供給上，45港到港總量處于中性水平。國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率維穩(wěn)。供給端處于偏寬松格局。需求上，45港口的疏港量微降。當(dāng)前鐵礦供需絕對(duì)值仍偏寬松，需求無(wú)法匹配偏高到港量，港口庫(kù)存再次累積，鐵礦基本面改善不明顯，但鋼材終端需求的階段性再調(diào)整維系了產(chǎn)業(yè)鏈的安全邊際，礦價(jià)暫不具備下跌的趨勢(shì)性行情驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)震蕩調(diào)整為主。中期來(lái)看，“金九銀十"需求改善的預(yù)期或?qū)⒊蔀楸P(pán)面的核心交易邏輯，疊加8月底迎來(lái)全球發(fā)運(yùn)淡季、鐵礦石供應(yīng)端的擾動(dòng)，礦價(jià)有望迎來(lái)供需錯(cuò)配下的階段性反彈。操作策略：觀(guān)望。

焦煤：基本面/盤(pán)面：供給上，海外方面，蒙煤進(jìn)口恢復(fù)，中蒙邊境口岸通關(guān)車(chē)數(shù)維持高位。國(guó)內(nèi)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦維持先前開(kāi)工水平，焦煤供應(yīng)偏寬松。需求上，焦鋼價(jià)格博弈激烈，近日焦炭第六輪提降落地，焦企在虧損狀態(tài)以及下游鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑背景下，提產(chǎn)意向一般。總體上，焦炭的第六輪提降落地執(zhí)行，第七輪提降尚在博弈，焦煤市場(chǎng)供需弱穩(wěn)平衡。后期需關(guān)注旺季下游采購(gòu)需求以及鐵水復(fù)產(chǎn)節(jié)奏和力度。操作策略：觀(guān)望。

焦炭：基本面/盤(pán)面：供給上，焦企焦炭第六輪提降落地，焦化利潤(rùn)持續(xù)回調(diào)，焦企開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率微降。需求上，下游鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求趨緩，采購(gòu)積極性不高，且鐵水產(chǎn)量仍有下降預(yù)期，焦炭需求維持弱穩(wěn)支撐。總體上，焦炭市場(chǎng)供需基本面相對(duì)寬松，預(yù)計(jì)短期焦炭處于震蕩整理階段。中長(zhǎng)期來(lái)看，焦炭?jī)r(jià)格的回升需關(guān)注宏觀(guān)環(huán)境轉(zhuǎn)暖以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需的調(diào)整。操作策略：觀(guān)望。

螺紋鋼：基本面/盤(pán)面：供給上，鋼廠(chǎng)長(zhǎng)短流程利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋格局基本結(jié)束，但周內(nèi)鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏受新舊國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換以及產(chǎn)能調(diào)整等因素影響，提產(chǎn)復(fù)產(chǎn)偏緩。需求上，當(dāng)前處于淡旺季切換階段疊加舊國(guó)標(biāo)去庫(kù)順暢，周內(nèi)螺紋鋼需求維持增長(zhǎng)趨勢(shì)；熱卷表需拐點(diǎn)顯現(xiàn)，卷螺庫(kù)存均實(shí)現(xiàn)去化。總體上，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋結(jié)束、淡旺季切換下需求預(yù)期調(diào)整是當(dāng)前鋼材盤(pán)面走勢(shì)的增量信息，預(yù)計(jì)短期卷螺呈現(xiàn)震蕩格局。后續(xù)關(guān)注需求表現(xiàn)以及卷螺去庫(kù)幅度，這將決定后市是否具備向上驅(qū)動(dòng)力。操作策略：觀(guān)望。

有色板塊

工業(yè)硅：基本面/盤(pán)面：供應(yīng)端，豐水期西南復(fù)產(chǎn)復(fù)工超預(yù)期，西北大廠(chǎng)產(chǎn)量高位，供給寬松格局未改；需求端，多晶硅減產(chǎn)仍在持續(xù)，有機(jī)硅及鋁合金需求一般。庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，較往年壓力更盛。疊加豐水期成本較往年平均下跌1000元/噸，成本支撐加弱，中長(zhǎng)期來(lái)看受基本面及成本均無(wú)利多因素出現(xiàn)，硅價(jià)暫未企穩(wěn)，仍然維持偏弱看待。操作策略：觀(guān)望。

碳酸鋰：基本面/盤(pán)面：供應(yīng)端，碳酸鋰產(chǎn)量仍處往年同期高位，周度產(chǎn)量穩(wěn)定萬(wàn)數(shù)以上，疊加目前仍處鹽湖產(chǎn)量釋放，碳酸鋰供應(yīng)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)寬松狀態(tài)。需求端維持買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)，因此隨著鋰佳長(zhǎng)期破位下跌，下游補(bǔ)庫(kù)需求難以釋放，且磷酸鐵鋰及三元材料月度產(chǎn)量增速放緩，需求維持弱勢(shì)。整體來(lái)看，基本面供需矛盾難以消解，暫無(wú)利好條件支撐鋰價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，中長(zhǎng)期維持偏空觀(guān)點(diǎn)。操作策略：逢高沽空。

【姓名：宋棟鳴】

【投資咨詢(xún)編號(hào)：Z0014510】

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