匯通財(cái)經(jīng)APP訊——CBOT谷物期貨市場(chǎng)近期表現(xiàn)出復(fù)雜的情緒波動(dòng)，各品種走勢(shì)分化明顯。大豆和豆油在需求支撐下表現(xiàn)堅(jiān)挺，投機(jī)性資金增加多頭倉(cāng)位，反映市場(chǎng)對(duì)后續(xù)價(jià)格的看好。然而，小麥和玉米則因供應(yīng)過(guò)剩和出口疲軟壓力，期價(jià)承壓，投機(jī)性資金空頭持倉(cāng)增加。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年9月19日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。

最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。

大豆（Soybean）

截至北京時(shí)間2024年9月20日，大豆期貨價(jià)格略微上漲0.2%，收于10.15-1/4美元/蒲式耳。盡管在美國(guó)豐收季節(jié)的壓力下，市場(chǎng)出現(xiàn)了一定波動(dòng)，但大豆價(jià)格在過(guò)去一周仍然實(shí)現(xiàn)了0.8%的漲幅。從整體來(lái)看，盡管大豆價(jià)格未能從9月初的低點(diǎn)顯著回升，但美元走弱以及全球需求的恢復(fù)為大豆價(jià)格提供了支撐。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，投機(jī)性基金在CBOT大豆合約上增加了凈空頭頭寸。這一變動(dòng)與市場(chǎng)的樂觀預(yù)期有所背離。一般來(lái)說(shuō)，出口強(qiáng)勁和需求上升往往會(huì)推動(dòng)多頭增加倉(cāng)位，但此次凈空頭的增加可能反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的不確定性以及豐收季節(jié)帶來(lái)的供應(yīng)壓力。

全球大豆市場(chǎng)的基本面依然偏弱。盡管美國(guó)大豆出口有所回升，但總量依然低于預(yù)期。與此同時(shí)，南美地區(qū)的大豆播種季節(jié)即將開始，巴西和阿根廷的種植面積預(yù)計(jì)會(huì)擴(kuò)大，這將進(jìn)一步增加全球供應(yīng)壓力。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）的最新報(bào)告，美國(guó)大豆出口銷售量高于市場(chǎng)預(yù)期。然而，考慮到前期出口的低迷表現(xiàn)，即便未來(lái)幾個(gè)月出口量持續(xù)上升，也難以完全彌補(bǔ)過(guò)去的損失。這種情況下，市場(chǎng)情緒顯得相對(duì)謹(jǐn)慎，投機(jī)資金的空頭增加也從一個(gè)側(cè)面反映出市場(chǎng)對(duì)后續(xù)供需狀況的擔(dān)憂。

豆粕（Soybean Meal）

豆粕期貨表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，價(jià)格維持在380美元/短噸附近，過(guò)去一個(gè)月投機(jī)性凈多頭頭寸有所增加。這表明市場(chǎng)對(duì)于豆粕需求的預(yù)期依然樂觀，尤其是在飼料行業(yè)需求保持強(qiáng)勁的情況下。

最新數(shù)據(jù)表明，投機(jī)性資金在CBOT豆粕合約上增加了凈多頭頭寸。飼料需求的持續(xù)增長(zhǎng)，以及其他蛋白質(zhì)替代品價(jià)格的波動(dòng)，使得豆粕在市場(chǎng)中仍占據(jù)重要地位。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)情況良好，也為豆粕需求提供了有力支撐。

從基本面來(lái)看，盡管豆粕市場(chǎng)的供應(yīng)相對(duì)充足，但需求旺盛帶動(dòng)了價(jià)格的穩(wěn)定。巴西和阿根廷豆粕出口量的波動(dòng)性較大，而美國(guó)則成為主要的豆粕供應(yīng)國(guó)之一。加之歐洲及亞洲市場(chǎng)對(duì)高蛋白飼料的持續(xù)需求，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格仍有上漲空間。

總體而言，投機(jī)性資金的增加反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的信心，而大豆壓榨利潤(rùn)的回升也可能促使豆粕供給進(jìn)一步增加。

豆油（Soybean Oil）

豆油期貨價(jià)格在近期有所反彈，目前報(bào)價(jià)約為58.5美分/磅。盡管全球植物油市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲弱，但豆油依然保持了相對(duì)的堅(jiān)挺。過(guò)去一個(gè)月投機(jī)性凈多頭頭寸的增加也反映了市場(chǎng)對(duì)其價(jià)格走勢(shì)的樂觀情緒。

投機(jī)資金在CBOT豆油合約上繼續(xù)增加凈多頭頭寸，顯示出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的看好。隨著生物柴油需求的增加，以及棕櫚油等替代品供應(yīng)的不穩(wěn)定，豆油市場(chǎng)的需求預(yù)期仍然強(qiáng)勁。

豆油市場(chǎng)的基本面相對(duì)樂觀，主要是因?yàn)樯锊裼偷男枨蟛粩嗌仙４送?，全球植物油市?chǎng)供需失衡的局面短期內(nèi)難以改善。雖然馬來(lái)西亞和印尼的棕櫚油產(chǎn)量有所恢復(fù)，但降雨及勞動(dòng)力短缺問題依然制約其出口量。因此，豆油在全球植物油市場(chǎng)中的地位進(jìn)一步提升。

預(yù)計(jì)未來(lái)豆油市場(chǎng)將繼續(xù)受到需求增長(zhǎng)的支撐，而油脂油料的相對(duì)價(jià)格優(yōu)勢(shì)也將為豆油價(jià)格提供一定的上行空間。

小麥（Wheat）

截至北京時(shí)間9月20日，小麥期貨價(jià)格上漲0.9%，報(bào)5.70-3/4美元/蒲式耳。然而，本周小麥價(jià)格依然錄得4%的跌幅。盡管國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）下調(diào)了全球小麥產(chǎn)量預(yù)期，但來(lái)自黑海地區(qū)的大量供應(yīng)繼續(xù)打壓價(jià)格。

投機(jī)資金在CBOT小麥合約上增加了凈空頭頭寸。盡管全球小麥供需形勢(shì)趨緊，但市場(chǎng)對(duì)黑海地區(qū)供應(yīng)充裕的擔(dān)憂依然主導(dǎo)著情緒。這種情況下，投機(jī)性空頭的增加反映了市場(chǎng)對(duì)小麥價(jià)格繼續(xù)承壓的預(yù)期。

全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)面臨多重挑戰(zhàn)。歐洲的減產(chǎn)、俄羅斯和烏克蘭局勢(shì)的緊張、以及天氣因素對(duì)部分地區(qū)產(chǎn)量的影響，使得供給端存在較大的不確定性。然而，來(lái)自黑海地區(qū)的廉價(jià)小麥大量涌入市場(chǎng)，導(dǎo)致美國(guó)小麥在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力下降。

此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)小麥出口銷售量低于市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的看空情緒。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，小麥價(jià)格將在黑海地區(qū)供應(yīng)和全球需求的博弈中波動(dòng)。

玉米（Corn）

玉米期貨價(jià)格小幅上漲0.3%，報(bào)4.07美元/蒲式耳，但本周整體仍下跌1.5%。盡管美國(guó)豐收季節(jié)給市場(chǎng)帶來(lái)了壓力，但全球玉米供需基本平衡，價(jià)格在近期表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。

盡管最新數(shù)據(jù)顯示投機(jī)資金在CBOT玉米合約上增加了凈多頭頭寸，但本周其凈空頭頭寸有所增加。豐收季節(jié)的供應(yīng)壓力以及需求的不確定性，使得市場(chǎng)對(duì)玉米價(jià)格的前景預(yù)期不一。

全球玉米市場(chǎng)的供需格局基本穩(wěn)定。雖然南美玉米產(chǎn)量預(yù)期有所下降，但美國(guó)豐收季節(jié)的供應(yīng)增加足以填補(bǔ)這一缺口。然而，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及生物燃料需求的波動(dòng)性，可能對(duì)玉米需求形成壓力。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，玉米出口銷售量未能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，盡管出口需求有所恢復(fù)，但全球玉米市場(chǎng)依然面臨較大的不確定性。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)玉米價(jià)格將繼續(xù)在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)震蕩。

綜合來(lái)看，CBOT谷物期貨市場(chǎng)在當(dāng)前復(fù)雜的供需形勢(shì)下，表現(xiàn)出不同的市場(chǎng)情緒和價(jià)格走勢(shì)。盡管整體上大宗商品基金持倉(cāng)略顯悲觀，但個(gè)別品種如豆粕和豆油表現(xiàn)出較強(qiáng)的需求支撐。而對(duì)于小麥和玉米來(lái)說(shuō)，全球供應(yīng)的動(dòng)態(tài)變化將成為未來(lái)價(jià)格走向的關(guān)鍵。交易者需密切關(guān)注各品種的基本面變化及持倉(cāng)動(dòng)態(tài)，以制定更為精準(zhǔn)的交易策略。