匯通財經(jīng)APP訊——近期全球主要糧食進(jìn)口國紛紛加大谷物采購力度，推動國際市場基差出現(xiàn)顯著波動。文章詳細(xì)解讀了包括阿爾及利亞、埃及在內(nèi)的多個國家招標(biāo)活動對小麥、玉米價格的影響，以及這些采購行為背后的動機(jī)。同時，分析了美國大豆和玉米的出口表現(xiàn)，揭示了全球糧食市場供應(yīng)鏈可能面臨的潛在風(fēng)險。透過國際采購背后的供需邏輯，本文探討了未來市場價格可能的波動方向。

大豆：出口需求旺盛推高基差

近期大豆市場基差的上升主要得益于中國進(jìn)口商對美國大豆的需求持續(xù)增長。美國農(nóng)業(yè)部證實，2024/25年度將向私人企業(yè)銷售16.5萬噸大豆，運往未知目的地。這一消息顯然對市場產(chǎn)生了積極影響，因為這些買家很可能是中國進(jìn)口商。

9月23日的最新數(shù)據(jù)顯示，通過駁船運往美國墨西哥灣沿岸的大豆基差報價比芝加哥期貨交易所（CBOT）11月大豆期貨高出78美分，較上周上漲了8美分。10月大豆駁船報價進(jìn)一步上漲，比期貨價格高出81至82美分，比上周五晚些時候高出9至10美分。尤其是11月上半月（最早的裝貨時段）的大豆離岸價出口溢價較期貨價格保持在132美分，而11月下半月的報價則為123美分。

墨西哥灣沿岸的大豆基礎(chǔ)價格因裝運能力受限而保持堅挺。密西西比河下游水位過低，導(dǎo)致駁船航運受阻。這種局面引發(fā)了對駁船吃水和拖船尺寸的限制，并推高了運費成本。因此，盡管全球供應(yīng)充裕，但美國大豆的出口需求仍然強(qiáng)勁，基差報價堅挺，尤其是向中國的出口更是顯著增加。

知名機(jī)構(gòu)分析師指出：“當(dāng)前大豆出口市場的關(guān)鍵因素是中國的采購需求和美國內(nèi)陸水位狀況。近期的出口銷售數(shù)據(jù)表明，中國可能會繼續(xù)在未來幾周內(nèi)加大采購力度。如果密西西比河的運輸狀況持續(xù)惡化，基差將進(jìn)一步走高?！?br>
總的來看，盡管南美的收成預(yù)期良好，但近期大豆基差上漲表明，市場對短期供應(yīng)鏈的擔(dān)憂正在主導(dǎo)價格走勢。投資者需密切關(guān)注中國采購力度的變化以及美國內(nèi)陸水位狀況。

豆粕：需求推動部分地區(qū)基差上揚

豆粕市場方面，需求因素推動了美國中西部部分地區(qū)基差的上漲。愛荷華州錫達(dá)拉皮茲、愛荷華福爾斯和蘇城的豆粕基準(zhǔn)報價均上漲了5美元，主要原因是收獲季節(jié)的到來推動了當(dāng)?shù)囟蛊尚枨蟮脑黾印４送?，壓榨利潤的提高促使加工廠加快了壓榨速度，這進(jìn)一步支撐了豆粕價格。

截至9月23日，芝加哥期貨交易所（CBOT）10月豆粕期貨上漲了9.10美元，至每短噸326.50美元，12月豆粕期貨上漲了9.50美元，至每短噸328.70美元。這顯示了市場對未來需求增長的預(yù)期。

然而，并非所有地區(qū)的基差都出現(xiàn)上漲。印第安納州法蘭克福的基價反而下跌了5美元。中西部農(nóng)民正在大豆收獲的早期階段，為市場提供了新鮮的大豆供應(yīng)，部分地區(qū)豆粕的供應(yīng)壓力有所緩解。

某機(jī)構(gòu)分析師表示：“盡管部分地區(qū)的基差上漲，但總體豆粕市場的供應(yīng)狀況仍較為寬松，尤其是在大豆收獲期逐漸展開的背景下。短期內(nèi)，美國國內(nèi)豆粕需求旺盛，但市場依然需要警惕南美大豆壓榨量增加對全球豆粕供應(yīng)的潛在沖擊。”

總體而言，豆粕市場的價格走勢依然取決于大豆供應(yīng)情況和壓榨利潤變化。近期的需求增加為豆粕基差提供了支撐，但未來南美供應(yīng)的變化可能會成為市場的潛在壓力源。

豆油：價格穩(wěn)定但前景需警惕

豆油市場近期表現(xiàn)較為穩(wěn)定，主要受美國國內(nèi)需求和壓榨活動的影響。雖然市場未出現(xiàn)大幅波動，但由于大豆壓榨活動的增加，豆油供應(yīng)量可能會增加，對未來價格產(chǎn)生一定的下行壓力。

雖然豆油的需求端沒有太多新消息，但由于生物柴油需求的穩(wěn)定增長，未來仍然有一定的上行空間。生物柴油政策的變化，以及油價波動，可能會成為影響豆油市場的重要因素。

分析師認(rèn)為：“豆油市場當(dāng)前的穩(wěn)定更多是因為缺乏新的利空因素。但如果豆粕需求繼續(xù)增長，那么豆油的供應(yīng)壓力將逐漸顯現(xiàn)，價格可能面臨下行壓力?！?br>
豆油市場短期內(nèi)可能繼續(xù)保持穩(wěn)定，但需要警惕壓榨活動增加帶來的供應(yīng)增長，以及生物柴油需求變化的潛在影響。

小麥：全球需求變化加劇市場波動

小麥?zhǔn)袌鼋诓▌虞^大，主要受國際招標(biāo)活動和氣候條件的影響。美國農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，全國冬小麥種植面積已達(dá)25%，堪薩斯州和俄克拉荷馬州的種植面積為16%。然而，干旱狀況依然困擾著科羅拉多州東北部、內(nèi)布拉斯加州和堪薩斯州北部地區(qū)的農(nóng)民。

周末降雨增加了南部平原冬小麥的土壤濕度，但仍不足以徹底緩解干旱的影響。受此影響，KC 12月硬紅冬小麥價格上漲13-1/4美分，至每蒲式耳5.77-1/4美元。

與此同時，國際小麥?zhǔn)袌龅恼袠?biāo)活動也顯著增加。約旦國家谷物采購商已發(fā)布國際招標(biāo)，采購多達(dá)12萬公噸的動物飼料大麥，而伊朗國有動物飼料進(jìn)口商SLAL也發(fā)布了國際招標(biāo)，采購至少12萬噸動物飼料大麥。這些招標(biāo)活動顯示了全球市場對谷物的需求依然強(qiáng)勁。

分析師表示：“雖然美國小麥種植面臨干旱挑戰(zhàn)，但國際需求的增加可能會在未來支撐小麥價格。約旦和伊朗的招標(biāo)顯示，全球需求正在轉(zhuǎn)向中東地區(qū)，而這些市場的采購需求對全球小麥價格產(chǎn)生了直接影響。”

小麥?zhǔn)袌鑫磥淼淖邉輰⑷Q于美國的種植進(jìn)展以及國際需求的變化。投資者需要關(guān)注氣候條件對美國作物的影響，同時密切跟蹤中東地區(qū)的采購活動。

玉米：出口和國內(nèi)需求均衡，基差波動不大

玉米市場近期的表現(xiàn)相對穩(wěn)定，美國中西部地區(qū)的基差報價整體持平或略有下跌。芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨價格上漲了約3%，但基差未能跟隨期貨價格上漲。主要原因是美國農(nóng)民正在積極收割，并對部分作物進(jìn)行套期保值，增加了現(xiàn)貨供應(yīng)壓力。

截至9月23日，美國農(nóng)業(yè)部報告稱，玉米收獲完成率為14%，高于五年平均水平11%。伊利諾伊州的收獲率為14%，高于五年平均水平7%；印第安納州的收獲率為12%，低于五年平均水平6%；愛荷華州的收獲率為5%，與五年平均水平持平。

玉米出口市場也出現(xiàn)了一些變化。歐洲貿(mào)易商報告稱，阿爾及利亞在周三結(jié)束的國際招標(biāo)中購買了數(shù)量不詳?shù)膭游镲暳嫌衩?，預(yù)計來自阿根廷或巴西，招標(biāo)數(shù)量最多為8萬公噸。同時，中國臺灣MFIG采購集團(tuán)已發(fā)布國際招標(biāo)，采購多達(dá)6.5萬噸動物飼料玉米，可從美國、巴西或南非采購。

某知名分析師指出：“玉米市場當(dāng)前的基差波動反映了全球需求的分散性以及美國國內(nèi)收獲活動的進(jìn)展。隨著收獲季節(jié)的推進(jìn)，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將進(jìn)一步增加，這可能會對基差形成下行壓力?！?br>
短期內(nèi)，玉米市場的基差預(yù)計將繼續(xù)受全球招標(biāo)活動和美國國內(nèi)收獲進(jìn)展的影響。投資者需關(guān)注美國出口情況及國內(nèi)需求變化，尤其是阿爾及利亞和臺灣的采購活動進(jìn)展。

全球谷物市場的價格波動和基差變化反映了國際招標(biāo)和天氣條件對供需格局的影響。大豆和豆粕市場受中國采購需求增加和美國內(nèi)陸運輸狀況的支撐，基差堅挺。小麥?zhǔn)袌鰟t因美國種植進(jìn)展和國際需求變化而波動。玉米市場受收獲季節(jié)的供應(yīng)壓力和出口需求的共同影響，基差相對平穩(wěn)。