匯通財(cái)經(jīng)APP訊——以下是恒泰期貨今日早間交易策略，覆蓋品種有：原油燃料油等能源化工、玉米生豬等農(nóng)產(chǎn)品、黑色系如鐵礦石焦煤焦炭螺紋鋼、有色系如工業(yè)硅碳酸鋰等。




商品期貨

1、六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)煤炭清潔高效利用的意見》，推動全面加強(qiáng)煤炭開發(fā)、生產(chǎn)、儲運(yùn)、使用全鏈條各環(huán)節(jié)清潔高效利用，目標(biāo)是到2030年，煤炭綠色智能開發(fā)能力明顯增強(qiáng)。

2、國家發(fā)改委、財(cái)政部印發(fā)《國家化肥商業(yè)儲備管理辦法》，并將抓緊下達(dá)新一輪承儲責(zé)任期國家化肥商業(yè)儲備(氮磷及復(fù)合肥)任務(wù)。

3、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會今日發(fā)布2024年8月鋰行業(yè)運(yùn)行情況，2024年8月，鋰行業(yè)受價(jià)格影響，部分企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)，部分產(chǎn)線關(guān)停。鋰價(jià)低位運(yùn)行，仍在8萬元/噸以下徘徊，企業(yè)產(chǎn)量多數(shù)下調(diào)。需求端，電池與新能源車產(chǎn)量保持增長態(tài)勢，新能源車銷量小幅增加。

能化板塊

原油：基本面/盤面：原油目前處于底部區(qū)間波動，多空博弈劇烈。雖然考慮全球庫存處于偏低水平，補(bǔ)庫驅(qū)動有望令后市油價(jià)迎來修復(fù)反彈，但是在OPEC+增產(chǎn)預(yù)期下供需壓力令后續(xù)反彈空間相對有限。操作策略：觀望。

燃料油：基本面/盤面：供需兩端利空施壓，成本端油價(jià)大幅下滑限制燃油價(jià)格?？紤]市場對于燃料油后市需求期待較低，后續(xù)需求動力較為乏力。綜合來看，在中東與南亞的夏季發(fā)電高峰期內(nèi)，高硫燃料油市場基本面仍將明顯強(qiáng)于低硫燃料油市場。操作策略：觀望。

瀝青：基本面/盤面：供需兩端利空施壓，成本端油價(jià)大幅下滑限制瀝青價(jià)格，主力煉廠低排產(chǎn)、剛需恢復(fù)導(dǎo)致市場緩慢下跌，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。操作策略：觀望。

甲醇：基本面/盤面：內(nèi)地檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，周度來看，供應(yīng)大幅增量；港口流通貨源依舊充裕，港口繼續(xù)累庫。需求方面，下游消費(fèi)動能不足，較難打破僵局。若宏觀方面沒有提振措施，甲醇市場價(jià)格仍然偏弱。操作策略： 震蕩下行，9-1正套。

LLDPE：基本面/盤面：供計(jì)劃開車裝置較多，供應(yīng)預(yù)計(jì)呈上漲趨勢；下游開工率有提升預(yù)期，但是幅度預(yù)計(jì)有限，季節(jié)性需求開啟較慢；成本端支撐有小幅增強(qiáng)可能，低價(jià)吸引力較強(qiáng)；下游農(nóng)膜和包裝膜行業(yè)開工率均有小幅上漲預(yù)期，來自需求端的支持預(yù)計(jì)增強(qiáng)。但是社會樣本倉庫庫存或小幅積累，抵消成本端支撐增強(qiáng)利好。所以下周來看，LLDPE 供需矛盾不大，支撐尚在，預(yù)計(jì)區(qū)間整理為主。操作策略：震蕩。

PP：基本面/盤面：裝置回歸導(dǎo)致供應(yīng)增加，市場仍然弱勢震蕩。供給端：供應(yīng)端變量來自檢修回歸帶來增量影響，在需求端疲態(tài)應(yīng)對局勢下，市場整體交易氛圍略顯冷清。由于美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng)疊加主力合約移倉換月臨近尾聲，市場近期避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)短線震蕩。操作策略：震蕩。

PVC：基本面/盤面：供應(yīng)端上游生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量逐步增加，但是需求端國內(nèi) PVC 市場仍處需求淡季，下游開工低位，維持剛需采購，加之出口受政策影響簽單量難有增加，整體來看供需雙弱。雖然成本面預(yù)估支撐走強(qiáng)，但是影響有限，在基本面偏弱的背景下，市場價(jià)格難以反彈。操作策略：震蕩偏弱。

農(nóng)產(chǎn)品板塊

玉米：基本面/盤面：國內(nèi)玉米供應(yīng)季節(jié)性減少，10月后新季玉米逐步上市，供應(yīng)壓力將逐步緩解。當(dāng)前谷物飼料價(jià)格整體下滑，后市玉米價(jià)格大概率偏弱震蕩，不過目前期貨貼水較大，后市繼續(xù)下跌空間有限。操作策略：觀望。

生豬：基本面/盤面：養(yǎng)殖端出欄增量有限，而隨著國慶節(jié)到來，消費(fèi)需求有望好轉(zhuǎn)，疊加基本面數(shù)據(jù)支撐，我們判斷短期豬價(jià)高位回落空間有限，9月商品豬出欄價(jià)或在18-20元/公斤區(qū)間震蕩。近期期貨價(jià)格回落較大，后期有望觸底反彈。操作策略：逢低做多。

黑色板塊

鐵礦石：基本面/盤面：供給上，45港到港總量處于中性水平。國內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率維穩(wěn)。供給端處于偏寬松格局。需求上，45港口的疏港量微降。當(dāng)前鐵礦供需絕對值仍偏寬松，需求無法匹配偏高到港量，港口庫存再次累積，鐵礦基本面改善不明顯，但鋼材終端需求的階段性再調(diào)整維系了產(chǎn)業(yè)鏈的安全邊際，礦價(jià)暫不具備下跌的趨勢性行情驅(qū)動，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)震蕩調(diào)整為主。中期來看，“金九銀十"需求改善的預(yù)期或?qū)⒊蔀楸P面的核心交易邏輯，疊加9月迎來全球發(fā)運(yùn)淡季、鐵礦石供應(yīng)端的擾動，礦價(jià)有望迎來供需錯(cuò)配下的階段性反彈。操作策略：觀望。

焦煤：基本面/盤面：供給上，海外方面，蒙煤進(jìn)口恢復(fù)，中蒙邊境口岸通關(guān)車數(shù)維持高位。國內(nèi)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦維持先前開工水平，焦煤供應(yīng)偏寬松。需求上，焦鋼價(jià)格博弈激烈，近日焦炭第一輪提漲落地，但焦企在虧損狀態(tài)以及下游鐵水產(chǎn)量恢復(fù)緩慢的背景下，提產(chǎn)意向一般，焦煤市場供需弱穩(wěn)平衡。后期需關(guān)注旺季下游采購需求以及鐵水復(fù)產(chǎn)節(jié)奏和力度。操作策略：觀望。

焦炭：基本面/盤面：供給上，焦炭第一輪提漲落地，焦化利潤小幅反彈，但焦企開工率和產(chǎn)能利用率仍偏低。需求上，下游鋼廠補(bǔ)庫需求趨緩，采購積極性不高，且鐵水產(chǎn)量仍有下降預(yù)期，焦炭需求維持弱穩(wěn)支撐?？傮w上，焦炭市場供需基本面相對寬松，預(yù)計(jì)短期焦炭處于震蕩整理階段。中長期來看，焦炭價(jià)格的回升需關(guān)注宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)暖以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需的調(diào)整。操作策略：觀望。

螺紋鋼：基本面/盤面：供給上，鋼廠長短流程利潤轉(zhuǎn)正，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋格局基本結(jié)束，但周內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏受新舊國標(biāo)轉(zhuǎn)換以及產(chǎn)能調(diào)整等因素影響，提產(chǎn)復(fù)產(chǎn)偏緩。需求上，當(dāng)前處于淡旺季切換階段疊加舊國標(biāo)去庫順暢，周內(nèi)螺紋鋼需求維持增長趨勢；熱卷表需拐點(diǎn)顯現(xiàn)，卷螺庫存均實(shí)現(xiàn)去化。總體上，在鋼廠利潤修復(fù)帶來鋼材供應(yīng)端穩(wěn)步推進(jìn)、旺季需求改善預(yù)期疊加宏觀利好政策預(yù)期的背景下，黑色盤面交易邏輯回歸需求檢驗(yàn)與宏觀利好相輪動，盤面核心增量信息依舊為鐵水復(fù)產(chǎn)情況以及全產(chǎn)業(yè)鏈庫存去庫速度。預(yù)計(jì)短期呈現(xiàn)偏強(qiáng)格局下的震蕩反復(fù)。操作策略：震蕩偏強(qiáng)。

有色板塊

工業(yè)硅：基本面/盤面：供應(yīng)端，豐水期西南復(fù)產(chǎn)復(fù)工超預(yù)期，西北大廠產(chǎn)量高位，供給寬松格局未改；需求端，多晶硅減產(chǎn)仍在持續(xù)，有機(jī)硅及鋁合金需求一般。庫存持續(xù)累庫，較往年壓力更盛。疊加豐水期成本較往年平均下跌1000元/噸，成本支撐加弱，中長期來看受基本面及成本均無利多因素出現(xiàn)，硅價(jià)暫未企穩(wěn)，仍然維持偏弱看待。操作策略：觀望。

碳酸鋰：基本面/盤面：供應(yīng)端，碳酸鋰產(chǎn)量仍處往年同期高位，周度產(chǎn)量穩(wěn)定萬數(shù)以上，疊加目前仍處鹽湖產(chǎn)量釋放，碳酸鋰供應(yīng)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)寬松狀態(tài)。需求端維持買漲不買跌心態(tài)，因此隨著鋰佳長期破位下跌，下游補(bǔ)庫需求難以釋放，且磷酸鐵鋰及三元材料月度產(chǎn)量增速放緩，需求維持弱勢。整體來看，基本面供需矛盾難以消解，暫無利好條件支撐鋰價(jià)強(qiáng)勢反彈，中長期維持偏空觀點(diǎn)。操作策略：逢高沽空。

【姓名：宋棟鳴】

【投資咨詢編號：Z0014510】

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