匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國(guó)人投票選舉新總統(tǒng)的時(shí)間越來越近了，但誰將在11月5日贏得大選，現(xiàn)在看起來沒有副總統(tǒng)哈里斯剛參加競(jìng)選時(shí)那么確定。雖然哈里斯在大多數(shù)民意調(diào)查中仍然領(lǐng)先，但在過去10天里，她的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已經(jīng)明顯縮小，對(duì)特朗普的投票意向大幅上升。



主要的政策差異

自上次報(bào)道以來，兩位候選人在政策方面的議程并沒有太大變化。特朗普提議全面大幅減稅，而哈里斯則優(yōu)先考慮低收入工人群體和小企業(yè)。哈里斯的其他經(jīng)濟(jì)建議包括支持首次購(gòu)房者和結(jié)束哄抬食品雜貨價(jià)格。

特朗普對(duì)生活成本危機(jī)沒有具體的政策，但承諾“結(jié)束通貨膨脹”并降低利率，這給特朗普第二任期美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性打上了問號(hào)。但這對(duì)特朗普來說可能是一個(gè)相當(dāng)困難的挑戰(zhàn)，因?yàn)樘岣哧P(guān)稅是他競(jìng)選活動(dòng)的核心內(nèi)容。

在移民問題上，特朗普承諾大規(guī)模驅(qū)逐非法入境者，迫使哈里斯也采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，打擊庇護(hù)申請(qǐng)。在外交政策上，哈里斯和拜登幾乎沒有什么不同，而特朗普認(rèn)為他可以通過談判迅速達(dá)成協(xié)議，結(jié)束烏克蘭和中東的戰(zhàn)爭(zhēng)，這標(biāo)志著他的孤立主義立場(chǎng)的回歸。

墮胎和氣候變化也榜上有名

氣候變化和墮胎是2024年競(jìng)選活動(dòng)中值得注意的其他熱門話題。墮胎可能是特朗普最薄弱的一點(diǎn)，可能會(huì)讓他失去大量選票，但對(duì)堅(jiān)定捍衛(wèi)墮胎權(quán)利的哈里斯來說，這是一個(gè)制勝點(diǎn)。

在能源問題上，特朗普希望鼓勵(lì)更多的石油和天然氣鉆探，并質(zhì)疑氣候變化的科學(xué)證據(jù)。但是，雖然哈里斯完全支持可再生能源，但她已經(jīng)放棄了反對(duì)水力壓裂的立場(chǎng)，不再支持對(duì)電動(dòng)汽車的授權(quán)。

誰控制國(guó)會(huì)很重要

總而言之，兩位候選人的政策都相當(dāng)模棱兩可，甚至在稅收方面也是如此。例如，特朗普將企業(yè)稅率降至15%的提議可能只適用于在美國(guó)生產(chǎn)產(chǎn)品的公司，而哈里斯希望將將于2025年到期的2017年減稅政策延長(zhǎng)至僅適用于收入低于40萬美元的公司。

但最大的不確定性在于，這些政策最終能否在國(guó)會(huì)獲得通過，將取決于參眾兩院的構(gòu)成，以及美國(guó)的財(cái)政狀況。對(duì)金融市場(chǎng)而言，這將是更為重要的結(jié)果。

市場(chǎng)更喜歡國(guó)會(huì)分裂

對(duì)投資者來說，國(guó)會(huì)分裂，由特朗普或哈里斯擔(dān)任總統(tǒng)被視為最安全的結(jié)果，因?yàn)楣埠忘h人幾乎肯定會(huì)控制哈里斯政府不受控制的支出，而民主黨人不太可能支持特朗普2.0的無資金減稅。

然而，如果共和黨獲得參眾兩院的控制權(quán)，特朗普將能夠在削減開支的同時(shí)輕松推動(dòng)他提出的減稅計(jì)劃。但是削減開支的計(jì)劃并不會(huì)與減稅的規(guī)模相匹配，在美國(guó)不斷增加的債務(wù)水平已經(jīng)超過其GDP規(guī)模的120%的情況下，導(dǎo)致預(yù)算赤字令人擔(dān)憂的上升。

另一方面，民主黨的“藍(lán)色橫掃”是最不可能出現(xiàn)的結(jié)果。因此，卡瑪拉·哈里斯（Kamala Harris）提出的提高企業(yè)和資本利得稅的計(jì)劃幾乎沒有希望獲得通過，因?yàn)楣埠忘h人永遠(yuǎn)不會(huì)支持這些計(jì)劃。

特朗普?qǐng)?zhí)政帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)

不過，總的來說，投資者對(duì)共和黨人的熱情并不像前兩次選舉中特朗普當(dāng)選總統(tǒng)時(shí)那么強(qiáng)烈，主要原因是對(duì)美國(guó)債務(wù)和通貨膨脹的擔(dān)憂。特朗普最近在民意調(diào)查中的復(fù)蘇引發(fā)了美國(guó)和全球債券的拋售，因?yàn)槿藗冾A(yù)計(jì)他的高關(guān)稅和低稅收政策將在增加政府借貸的同時(shí)引發(fā)通貨膨脹。

隨著美國(guó)國(guó)債收益率隨后飆升，美元甚至在特朗普上任之前就開始走強(qiáng)。在特朗普擔(dān)任總統(tǒng)期間，美元的長(zhǎng)期前景也看漲，盡管它可能會(huì)更加動(dòng)蕩，特別是在選舉結(jié)束后投資者處理結(jié)果的過程中。

民主黨對(duì)美元和股市的提振不大

然而，如果哈里斯取得勝利，市場(chǎng)最初的反應(yīng)可能是美元最近升勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。它的長(zhǎng)期前景也不會(huì)像特朗普當(dāng)選總統(tǒng)那樣樂觀，盡管可能不會(huì)像一些預(yù)測(cè)所顯示的那樣悲觀。如果哈里斯能夠成功地通過她提出的幫助中低收入者的大部分建議，那么對(duì)消費(fèi)的提振以及由此對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振將不會(huì)與減稅的提振有太大的不同。

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也會(huì)從特朗普和共和黨控制的國(guó)會(huì)中獲得比哈里斯政府更多的好處，盡管情況并不那么明朗。華爾街將普遍受益于企業(yè)稅率的下調(diào)和監(jiān)管的減少。但如果減稅加劇了通脹壓力，而關(guān)稅上調(diào)（不僅是針對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品，而是針對(duì)所有進(jìn)口商品）使情況變得更糟，那么如果物價(jià)上漲阻止美聯(lián)儲(chǔ)降息，股市將難以反彈。

聚光燈下的能源行業(yè)

然而，在股市看跌的情況下，能源和國(guó)防等行業(yè)可能會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)良好。

如果哈里斯入主白宮，綠色能源股可能會(huì)比石油和天然氣股表現(xiàn)更好，盡管監(jiān)管力度加大，科技股也可能受益。此外，由于通貨膨脹和失控的借貸威脅較小，民主黨領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)降息將普遍提振股市，而哈里斯比特朗普更具可預(yù)測(cè)性，這對(duì)華爾街也可能更有利。

大宗商品前景喜憂參半

對(duì)于大宗商品而言，也沒有明確的結(jié)果。特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的美元走強(qiáng)可能會(huì)給黃金帶來壓力，但他所帶來的政治不確定性肯定會(huì)刺激避險(xiǎn)需求。如果哈里斯獲勝，黃金的看漲趨勢(shì)將更加確定。

與此同時(shí)，如果特朗普減稅，石油可能會(huì)從潛在更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)中獲得更大的需求，但更多鉆探帶來的更大供應(yīng)預(yù)期可能會(huì)抵消部分收益。然而，對(duì)于哈里斯，人們對(duì)她在反對(duì)新的化石燃料項(xiàng)目方面會(huì)走多遠(yuǎn)有些困惑，實(shí)際上，拜登的政策可能不會(huì)有太大變化。

搖擺州掌握著關(guān)鍵

隨著選舉日的臨近，人們?cè)絹碓疥P(guān)注搖擺州，這些州似乎將決定誰將入主橢圓形辦公室。這七個(gè)搖擺州分別是亞利桑那州、佐治亞州、賓夕法尼亞州、密歇根州、北卡羅來納州、內(nèi)華達(dá)州和威斯康星州。

大多數(shù)民調(diào)顯示，川普似乎在亞利桑那州和北卡羅來納州占據(jù)優(yōu)勢(shì)，哈里斯在內(nèi)華達(dá)州和威斯康星州領(lǐng)先。有趣的是，哈里斯籌集資金的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了對(duì)特朗普的捐款，但在競(jìng)選的最后幾天，這似乎并沒有給她帶來多大幫助。博彩市場(chǎng)和許多投資者認(rèn)為特朗普獲勝的可能性更大。

特朗普會(huì)質(zhì)疑選舉結(jié)果嗎？

但民意調(diào)查每天都在變化，這使得這是有史以來最激烈的競(jìng)爭(zhēng)之一，如果哈里斯以微弱優(yōu)勢(shì)獲勝，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)可能會(huì)對(duì)結(jié)果提出質(zhì)疑。這是市場(chǎng)最糟糕的情況，這種情況可能會(huì)持續(xù)數(shù)周，甚至數(shù)月，在全球地緣政治緊張加劇之際，給美國(guó)帶來政治不確定性。