匯通財經(jīng)APP訊——鑒于聯(lián)邦基金期貨暗示本周降息25個基點的可能性為99.7%，如果美聯(lián)儲不降息，將對市場造成巨大沖擊。與日本央行或瑞士央行等其他央行不同，美聯(lián)儲近來往往不會有太大的意外。相反，他們慢慢塑造自己的信息，引導(dǎo)市場走向他們想要的方向，有不同程度的成功，當(dāng)然也有失敗。這意味著美聯(lián)儲本周很有可能降息，雖然本周是選舉周。



選舉結(jié)果的變化會如何影響美聯(lián)儲的前瞻指引

對交易員來說，更大的問題是，美聯(lián)儲是否暗示在12月再降息25個基點。雖然聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲將在12月降息的概率為81.5%，如果特朗普贏得總統(tǒng)大選，由于他的政策被認為會帶來通貨膨脹的，這種可能性可能會很快下降。

此外，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然強勁，如果數(shù)據(jù)繼續(xù)跑贏整體，降息的理由將變得更強。

美國經(jīng)濟依然強勁，但前路坎坷

我們知道，最近幾周，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體上出人意料地走高。事實上，根據(jù)花旗經(jīng)濟意外指數(shù)（CESI），經(jīng)濟狀況早在7月份就開始好轉(zhuǎn)，直到10月份，數(shù)據(jù)都低于悲觀的預(yù)測，之后的五周才開始超過樂觀的預(yù)測。這導(dǎo)致交易員大幅縮減了對美聯(lián)儲的鴿派押注，并推動美元和收益率飆升。

自那以后，令鴿派興奮的是上周五疲弱的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，僅增加了1.2萬個就業(yè)崗位（這是疫情以來的最低水平）。是的，這是一個疲軟的數(shù)字，但失業(yè)率仍然保持在4.1%的低位，平均收入也有所增加。在我看來，這使得美聯(lián)儲本周很難過于鴿派，尤其是如果特朗普獲勝的話。

特朗普總統(tǒng)和美聯(lián)儲：

在基本層面上，特朗普的政策被認為更具通貨膨脹性。這意味著，如果特朗普再次擔(dān)任總統(tǒng)，可能會維持美元和收益率曲線的高位，甚至?xí)仙?，前提是美?lián)儲需要在較長一段時間內(nèi)將利率保持在較高水平。如果美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)跑贏全球，這種觀點將變得更加有力。

鑒于特朗普計劃對進口商品征收關(guān)稅，與貿(mào)易相關(guān)的行業(yè)和市場也可能會規(guī)避風(fēng)險；

科技、制造業(yè)、能源、醫(yī)療保健和消費品類股可能減輕來自華爾街的拋售壓力；

隨著美元反彈，澳元/美元（以及紐元/美元）可能面臨壓力。

哈里斯總統(tǒng)和美聯(lián)儲：

相反，哈里斯的勝利可能會對美元和收益率造成壓力，因為這可能會讓美聯(lián)儲在面對疲弱的數(shù)據(jù)時有更大的降息空間。我懷疑它還可能引發(fā)風(fēng)險偏好反彈，這應(yīng)該會支持大宗商品，從而支持大宗商品貨幣。

澳元兌美元和紐元兌美元可能在避險反彈中引領(lǐng)美元上漲；

華爾街指數(shù)可能會表現(xiàn)良好，納斯達克100指數(shù)將領(lǐng)漲；

銅可能會與其他賤金屬一起反彈。

如果選舉結(jié)果過長時間才出來怎么辦？

如果兩位候選人都未能在周四之前獲得入主白宮所需的270張選票，美聯(lián)儲可能需要修改他們的表態(tài)。而且我懷疑美聯(lián)儲會守口如瓶，即使降息，也不會傾向于過于鴿派，假設(shè)他們真的降息的話。

結(jié)論

特朗普的勝利可能會嚴(yán)重阻礙美聯(lián)儲在12月再次降息的能力。

如果選舉結(jié)果懸而未決，在周四之前還不知道獲勝者，美聯(lián)儲可能會傾向于限制任何前瞻性指引。

這種情況將被視為“圣誕不打折”，并可能推動美元走高。

哈里斯的勝利可能會讓美聯(lián)儲做出溫和的降息，促使大宗商品、大宗商品外匯和華爾街的避險反彈。